لماذا أبيع أسهم MSTY: صندوق البيتكوين المتداول الذي يحاول جاهدًا

المشكلة مع التعقيد المزدوج الرافعة المالية

ارتكبت خطأ. بعد أن احتفظت ببيتكوين منذ 2014 ومتابعة شركة MicroStrategy وهي تضاعف الرافعة المالية للمراهنة بشكل أكبر على العملات الرقمية، ظننت أن صندوق استثمار MSTY استراتيجي دخل الدخل من خيارات MSTR (MSTY) سيكون خطوة ذكية ل IRA الخاص بي. تنبيه: لم يكن كذلك.

إليك ما يحدث فعليًا تحت الغطاء: MSTY يأخذ شركة MSTR — وهي شركة اقترضت بالفعل مليارات الدولارات لشراء المزيد من البيتكوين — ثم يلفها في استراتيجية خيارات مغطاة. تحصل على مدفوعات شهرية، لكن بأي تكلفة؟ الخيارات المغطاة تحد من أرباحك المحتملة. الأمر يشبه امتلاك فيراري لكنك تعد بعدم تجاوز 55 ميل في الساعة.

مشكلة الرافعة المالية التي لا يتحدث عنها أحد

MSTR ليست مجرد تعرض لبيتكوين. الشركة تقترض مبالغ هائلة وتبيع أسهم إضافية خصيصًا لتعزيز رهاناتها على العملات الرقمية. هذا يعني أنك لست معرضًا فقط لتقلبات البيتكوين — بل معرض أيضًا لـ:

• مخاطر الرافعة المالية للشركات
• قرارات استراتيجية شخصية لمايكل سايلور
• مخاطر إدارة الديون
• التخفيف المحتمل من خلال مبيعات الأسهم المستقبلية

ثم يضيف MSTY طبقة أخرى من التعقيد فوق ذلك. إنها تراكم للمخاطر، ببساطة.

زاوية التأجيل الضريبي ولماذا ليست كافية (ولماذا ليست كافية)

حسنًا، MSTY يحل مشكلة حقيقية واحدة: في حساب IRA التقليدي، تلك المدفوعات الشهرية من عوائد الخيارات تتراكم معفاة من الضرائب بدلاً من أن تُفرض عليها ضرائب بنسبة 37% على المستوى الفيدرالي + الضرائب المحلية. هذا مفيد حقًا.

لكن إليّ الحقيقة: إذا كنت متفائلًا بما يكفي على البيتكوين لتريد تعرض IRA، فلماذا أقبل بأرباح محدودة؟ لماذا لا أشتري MSTR مباشرة؟ أو أختار صندوق ETF للبيتكوين الفوري مثل IBIT؟ كلاهما يمنحني التعرض الذي أريده بدون سقف لعائد الخيارات.

خطة خروجي

حتى مع تفعيل DRIP وابقاء العوائد الإجمالية على وتيرة MSTR حتى الآن، أنا انتهيت. مركز MSTY لا يتوافق مع استراتيجيتي. إما أن يتحول هذا رأس المال إلى صندوق بيتكوين أبسط، أو يبقى على الهامش.

MSTY يحل مشكلة لا يواجهها معظم المستثمرين فعليًا، وفي العملية يخلق مشاكل جديدة. هذا ليس ميزة. هذه فخ يرتدي ثوب الاستثمار المتقدم.