كيف يمكن لقانون ضرائب ترامب أن يهز أرباح الطاقة لشركة بيركشاير هاثاوي

تلقى تكتل وارن بافيت للتو أخبارًا سيئة مدفونة في أحدث فاتورة إنفاق لترامب - وقد يكلفهم ذلك مليارات.

مشكلة مزرعة الرياح

تدير شركة Berkshire Hathaway Energy (BHE) واحدة من أكبر عمليات طاقة الرياح في أمريكا. من خلال الشركات التابعة مثل MidAmerican Energy و PacifiCorp، لديهم حوالي 5800 ميغاوات من قدرة الرياح - مما يمد ملايين المنازل بالطاقة. ولكن إليك المشكلة: تلك التوربينات الهوائية كانت تحصد الأموال بفضل ائتمانات الضرائب الفيدرالية.

في عام 2024 وحده، حققت BHE أرباحًا قدرها 3.7 مليار دولار. والأكثر جنونًا؟ بلغت نسبة الضريبة الفعالة -51.8% إلى -215% على مدار السنوات الثلاث الماضية، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ائتمانات ضريبة إنتاج الرياح. بين عامي 2022 و2024، حصلوا على أكثر من 5.5 مليار دولار في مزايا الضرائب. ليس سيئًا.

اعترف بافيت بنفسه في عام 2014: “نحصل على ائتمان ضريبي إذا قمنا ببناء الكثير من مزارع الرياح. هذه هي السبب الوحيد لبنائها. إنها لا تعني شيئًا بدون الائتمان الضريبي.” اقتباس مباشر - كان الرجل صادقًا بشكل قاسٍ.

إليك ما تغير

مشروع الإنفاق الجديد لترامب؟ إنه يزيل هذه الاعتمادات الضريبية للمشاريع التي تبدأ البناء بعد 5 يوليو 2026. بيركشاير قد أبلغت عن ذلك بالفعل في إيداعاتها لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات، قائلة بشكل أساسي “أوه، نحتاج إلى معرفة ما إذا كانت مشاريع الرياح لا تزال ذات جدوى مالية بدون الاعتمادات.”

بدون تلك الإعفاءات الضريبية الجذابة، تصبح الطاقة المتجددة أقل جاذبية بكثير - تكاليف أعلى، عائدات أقل، ومشاريع معتمدة أقل.

الصورة الأكبر

انظر، هذا سيء لقطاع الطاقة في BHE، ويجب على المستثمرين متابعة مكالمات الأرباح المستقبلية لرؤية كيف ستستجيب Berkshire. هل سيواصلون الاستثمار على أي حال؟ تغيير الاستراتيجية؟ تقليل النفقات؟

لكنها ليست جملة إعدام. بيركشاير هي آلة ذات مصادر دخل متعددة - التأمين، البنوك، السكك الحديدية، والعمليات الصناعية. فقدان أرصدة الرياح يؤلم، لكنه لا يغرق السفينة. لقد بنى بافيت حصنًا، وسيتعين على خليفته الإدارة من خلاله.

السؤال الحقيقي: هل يمكن لـ BHE جعل اقتصاد الرياح يعمل بدون مساعدات فدرالية؟ هذا ما ستخبرنا به تقارير الأرباح.