شهدت بيانات التوظيف الأمريكية ADP أمس تقلبًا غير متوقع، حيث أظهرت المتوسطات الأربعة أسابيع انخفاضًا صافيًا في الوظائف بمقدار 11250 وظيفة، وهو رقم يشكل تباينًا واضحًا مع توقعات السوق السابقة بالانتعاش المستقر. بعد نشر البيانات، تعرضت الأسهم الأمريكية والذهب لضغوط متزامنة.

من المهم أن نلاحظ أن معايير إحصاءات بيانات ADP نسبياً فضفاضة، وقد كانت في التاريخ تختلف بشكل كبير عن البيانات الرسمية. إن نافذة المراقبة الحقيقية المهمة ستكون في تقارير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر وأكتوبر القادمة - فهي الأساس الرئيسي لتعديل سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

يواجه سوق العمل الأمريكي الحالي ضغطًا مزدوجًا: تجميد التوظيف في القطاع العام بسبب إغلاق الحكومة، بالإضافة إلى تسريحات العمال الهيكلية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي في قطاع التكنولوجيا. كما تظهر بيانات PMI للقطاع الصناعي من ISM علامات ضعف. وقد أبدى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي خلافات في الآونة الأخيرة، لكن من خلال مخطط النقاط لشهر سبتمبر، لا يزال معظم الأعضاء يميلون إلى بدء دورة خفض أسعار الفائدة في ديسمبر.

تشير التوترات في مشاعر السوق أيضًا إلى عدم اليقين المتعدد: استمرار لعبة السياسات الجمركية، وتصحيح تقييمات قطاع الذكاء الاصطناعي، واقتراب حد الدين الحكومي. لقد بدأت السياسات بالفعل في إصدار إشارات تحفيزية مسبقًا، بما في ذلك خطة استرداد الضرائب المحتملة التي قد يتم إطلاقها في بداية العام المقبل.

تزداد التقلبات في سوق الأسهم الأمريكية على المدى القصير، مع تداخل توقعات الركود، وفقاعات التكنولوجيا، ومخاطر الديون. ولكن من منظور التخصيص، إذا انخفض مؤشر ناسداك إلى حوالي 23000 نقطة، سيكون ذلك نافذة للترتيب - لن يغيب مزيج توقعات خفض الفائدة والتوسع المالي.

شهدت سوق الأسهم A اليوم تقلبات وانخفاضات، حيث تأثرت الأموال المجمعة في القطاعات الشعبية بقيود تنظيمية، بينما كانت القطاعات الاستهلاكية متماسكة نسبياً. يُنصح باتباع استراتيجيات دفاعية في نهاية العام، مع توزيع معتدل بين التكنولوجيا، والعوائد، والاستهلاك، والمعادن غير الحديدية. كانت أداء سوق الأسهم في هونغ كونغ في الآونة الأخيرة مستقراً نسبياً، ويُظهر ارتباطاً عالياً بتوجهات الأموال الأجنبية، مما يجعل قطاع التكنولوجيا محور اهتمام هذا الأسبوع.