عندما يفكر ترامب في استخدام التمويل عبر الأصول الواقعية (RWA) لسداد ديون وطنية بقيمة 38 تريليون دولار، يظهر بشكل هادئ "مفتاح" PI الذي يربط الأصول الواقعية بالعالم الرقمي. 70 مليون من المعدنين و1 مليار مستخدم في عالم العملات الرقمية هم جوهر الأصول الأساسية!

وفقًا لوجهات نظر المؤسسات الشاملة، فإن PI = رمزية الأصول الواقعية (RWA) من خلال تقنية البلوكشين، والتي تحول الأصول المالية التقليدية والأصول المادية (مثل سندات الخزانة الأمريكية، العقارات، الطاقة الخضراء) إلى رموز رقمية على السلسلة، مع سوق ضخمة من المتوقع أن تصل إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030، وهو سوق يتوسع بسرعة.
بالنسبة للمستثمرين، فإن هذا يعني بداية عصر جديد من تخصيص الأصول. يعتقد المحللون أن RWA لا يقتصر على تجزئة الأصول ذات السيولة الضعيفة سابقًا (مثل الأسهم الخاصة والبنية التحتية)، مما يقلل بشكل كبير من عتبة الاستثمار، بل يوفر أيضًا للمستثمرين على السلسلة أدوات استثمارية مرتبطة بالاقتصاد الحقيقي وعوائد أكثر استقرارًا.
ما هو RWA؟
RWA، وترجمته الحرفية "الأصول الواقعية"، يشير إلى تحويل الأصول الواقعية (مثل العقارات، الحسابات المستحقة، حصص الكربون، حقوق عائدات المحطات الكهربائية، وغيرها) إلى رموز رقمية باستخدام تقنية البلوكشين، مما يمنحها قدرات التداول والتقسيم والتداول عبر الحدود.
باختصار، RWA يجعل الأصول التقليدية التي لا يمكن تحريكها، أو البيع بسرعة، أو الاستثمار فيها بسهولة، تشبه العملات المشفرة، بحيث يمكن شراؤها بكميات صغيرة، وتداولها بسرعة، وتداولها عبر الحدود.
وفقًا لوجهات نظر كل من شركة وهاسي للأوراق المالية وشركة فاينانشال تيرمينال، فإن RWA يحمل معنيين رئيسيين للسوق:
بالنسبة للجهة المالكة للأصول: يوفر RWA قناة تمويل مبتكرة، تتميز بسرعة التمويل، وانخفاض التكاليف، وسيولة عالية. يمكنه تقسيم الأصول الكبيرة ذات السيولة المنخفضة (مثل العقارات والبنية التحتية) إلى حصص صغيرة، وتوفير التمويل للمستثمرين العالميين.
بالنسبة للمستثمرين: يثري RWA بشكل كبير أدوات الاستثمار على السلسلة. مقارنة بالأصول المشفرة ذات التقلبات العالية، فإن RWA يرتكز على أصول حقيقية، وتكون مصادر العائد أكثر استقرارًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن خاصية "التجزئة" تتيح للمستثمرين العاديين المشاركة في استثمار أصول عالية القيمة بمبالغ منخفضة جدًا (مثل استثمار 50 دولار في العقارات الأمريكية)، مما يحقق حقًا نظامًا ماليًا شاملًا من "الاستثمار النخبوي" إلى "الاستثمار للجميع".
من بداية الفكرة إلى أن كل شيء يمكن أن يُرفع على السلسلة
RWA لم يظهر من العدم، بل تطور تدريجيًا بدعم من تطور تقنية NFT، ونضوج نظام DeFi، وتجربة المؤسسات المالية، وتنفيذ السياسات والرقابة. واليوم، يمتد تأثيره بسرعة من الأصول المالية إلى مجالات التواصل الاجتماعي، والدفع، والتجارة، والألعاب، والعقارات، والطاقة، والثقافة والسياحة، وحتى قدرات الذكاء الاصطناعي وغيرها من الأصول المادية.
فترة دخول المؤسسات المالية (2022–2023): تواصل بين رأس المال التقليدي وعالم Web3
بدأت مؤسسات مثل جي بي مورغان، جولدمان ساكس في تجارب RWA، لدفع إصدار السندات والأصول الخاصة على السلسلة.
أطلقت شركات مثل بلاك روك وفريدريك ديمبتر صناديق رمزية، مما أدخل RWA إلى دائرة الاهتمام الرسمية من قبل DeFi.
ظهرت منصات مثل Securitize وOndo Finance، وأصبحت البنية التحتية الأساسية الوسيطة للأصول RWA على السلسلة.