انتهت للتو فترة توقف الحكومة الأمريكية، وظننا أن السوق سيتنفس الصعداء، لكن الأسهم الأمريكية والعملات المشفرة انخفضت معًا؟ وراء هذا الانخفاض المفاجئ تكمن أربعة منطق رئيسي.

أولاً، نأتي لمسألة الإغلاق الحكومي — من الظاهر أنه انتهى، لكن في الواقع هو مجرد تأجيل للانفجار. الاتفاقية تستمر حتى 30 يناير، ولم تتفق الأحزاب على قضايا أساسية مثل دعم التأمين الصحي. المستثمرون يدركون جيدًا أن الأمر قد يتكرر الشهر القادم. هذا الوضع غير الحاسم يمنعهم من الدخول بكثافة، ومع تزايد مشاعر الحذر، تتدفق عمليات البيع.

ثانيًا، نُقيم مدى جدية "المصالحة". التوافق بين الحزبين ليس نابعًا من ضمير حي، بل هو نتيجة لضغوط الواقع. موظفو هيئة الطيران توقفوا عن العمل، وتأثير ذلك على الرحلات واضح، خاصة مع اقتراب عيد الميلاد — إذا لم يتمكن الناس من قضاء عطلة سعيدة، فإن الرأي العام سيعاقبهم. إذن، هذه الخطوة في الأساس هي كبح للسيارة، وليست إصلاحًا حقيقيًا.

ثالثًا، أكثر من 40 يومًا من الإغلاق أضر بالاقتصاد بشكل كبير. لم تتأثر فقط معدلات النمو في الربع الرابع، بل إن القاعدة الشعبية أيضًا بدأت تتدهور: الجنود يخضعون للقروض أثناء الخدمة، وكل ثامن لاجئ لا يتلقى المساعدات. البيانات الاقتصادية الضعيفة والضغوط المعيشية تضعف الثقة في السوق، فكيف يمكن أن تنمو؟

وأخيرًا، كانت الضربة القاضية من قطاع الذكاء الاصطناعي. شركة نيفيديا وغيرها من الشركات الرائدة في الذكاء الاصطناعي كانت قد تضخمت قيمتها بشكل مبالغ فيه، وفقاعة السوق كانت ممتلئة. مفاجأة سانجيو يي ببيع حصته في نيفيديا فجأة كشفت عن الوهم، وأسقطت أسهم الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى تراجع القطاع التكنولوجي بأكمله، وتضرر السوق الأمريكية والعملات المشفرة أيضًا — فالأصول عالية المخاطر دائمًا تتأثر معًا.

لذا، فإن هذا الانخفاض ليس نتيجة لعامل واحد، بل هو نتيجة لضربات متتالية من عدم اليقين السياسي، وتدهور الأساسيات الاقتصادية، واندلاع فقاعة السوق. هل تتوقع انتعاشًا قصير الأمد؟ عليك أن تراقب كيف ستتطور الأحداث في نهاية يناير.