تشير البيانات المرسلة في 12 نوفمبر إلى أن قيمة الأصول الرقمية المودعة على شبكة إيثريوم قد بلغت 201 مليار دولار أمريكي. ماذا يعني هذا الرقم؟ من إجمالي الأصول المرقمنة التي تبلغ 3140 مليار دولار على مستوى العالم، تشكل إيثريوم ما يقرب من ثلثي الحصة.

لم يتشكل هذا التركيز السوقي بين عشية وضحاها. عند مراجعة مسار التغيرات منذ بداية عام 2024 حتى الآن، يبرز ظاهرة لافتة: حجم الأصول المدارة من قبل الصناديق المرقمنة على إيثريوم قد ارتفع بأكثر من 20 ضعفًا. دخول عمالقة التمويل التقليدي مثل بلاك روك وفيديتي غير هذا المشهد بشكل جذري.

التطورات التقنية توفر الدعم الأساسي. نضوج حلول التوسعة من الطبقة الثانية (Layer-2) سمح بزيادة سعة الشبكة بعشرة أضعاف. إلى أي مدى وصلت منصات مثل أربيتروم وأوبتيميزم؟ مع انخفاض تكاليف المعاملات بشكل كبير، أصبحت القدرة على المعالجة تتساوى مع أنظمة المركزية. بالإضافة إلى ذلك، فإن ترقية آلية إثبات الحصة (PoS) عززت الأمان، وطرق إعادة الرهن وغيرها من الابتكارات حسنت من كفاءة رأس المال، مما أعطى المؤسسات سببًا للدخول.

بيئة إيثريوم الحالية تتنوع فيها أنواع الأصول بشكل كبير. بجانب المنتجات المالية التقليدية مثل الأسهم والسندات، تتداول أصول غير تقليدية مثل العقارات، والأعمال الفنية، وحدود الكربون على السلسلة. الجمع بين البرمجة والسيولة أتاح أشكالًا جديدة من التعبير عن هذه الأصول.

نستعرض بعض الأمثلة المحددة: منصة أونيكس من جي بي مورغان تتعامل مع أصول إيثريوم بقيمة تتجاوز 380 مليار دولار، ومايكروسوفت دمجت خدمات البلوكشين ضمن حلول Azure للمؤسسات. والأكثر وضوحًا هو البيانات المتعلقة بالمراكز المالية — حيث ارتفعت نسبة المؤسسات العالمية التي تمتلك أصولًا على إيثريوم من 15% إلى 28%.

ما الذي ينتظرنا بعد ذلك؟ من المتوقع أن ترفع ترقية Fusaka قدرة المعالجة إلى 12000 معاملة في الثانية. ومع إطلاق المزيد من منتجات الرموز المميزة المؤسسية، ستستمر هذه الأرقام في النمو. إلى حد ما، نشهد كيف يعيد الهيكل اللامركزي تعريف تدفق رأس المال على مستوى العالم.