هذه الارتفاعات في الذهب لا يمكن أن تستمر طويلاً. في 12 نوفمبر، تم تحديث البيانات لتغيير المفهوم: تجاوز سعر الذهب العالمي 4140 دولارًا للأونصة، وقفزت العقود الآجلة للذهب في شنغهاي إلى 950 يوانًا للغرامة، وارتفعت المجوهرات الذهبية من داو فو وتشو فنغ شيانغ إلى 1310 يوان للغرامة، حتى أن سعر الجملة في شنتشن Shui Bei تجاوز 1022 يوان للغرامة. والأكثر إثارة للدهشة، أن سعر الذهب خلال الأشهر الأحد عشر الأولى من عام 2025 قد زاد بمعدل يزيد عن 53% — وهو أكبر زيادة سنوية منذ عام 1979. من اشترى الذهب مبكرًا الآن يربح تقريبًا ثمن ثلاجة وغسالة مجانًا.

لماذا ارتفع الذهب فجأة بهذه الطريقة؟ هناك ثلاثة أسباب رئيسية:

أولاً، البنوك المركزية العالمية تكدس الذهب بشكل جنوني. خلال التسعة أشهر الأولى، اشترت البنوك المركزية العالمية 634 طنًا من الذهب، والبنك المركزي الصيني استمر في زيادة احتياطاته لمدة 12 شهرًا على التوالي. جميع الدول تبيع سندات الخزانة الأمريكية مقابل الذهب، فديون أمريكا تجاوزت 38 تريليون دولار، وسمعة الدولار تتدهور بشكل متزايد.

ثانيًا، تضافر مخاطر الجغرافيا السياسية وتوقعات خفض الفائدة. الصراع الروسي الأوكراني لا يزال مستمرًا، واحتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر تزداد. انخفاض الفائدة الفعلي يقلل بشكل كبير من تكلفة حيازة الذهب، مما يجذب أموال الملاذ الآمن.

ثالثًا، الطلب الاستثماري انفجر بشكل كامل. في الربع الثالث، زاد الطلب على الاستثمار في الذهب عالميًا بنسبة 47%، والجميع يخشى أن يفوته الركب، وكلما ارتفع السعر، زاد الشراء، مما أدى إلى دورة رد فعل إيجابية.

لكن السوق شهد ظاهرة غريبة: خلال مهرجان 11.11، قدمت متاجر الذهب عروضًا بـ "خصم 100 يوان لكل غرام"، لكن المجوهرات الثقيلة لم تُباع، بينما المنتجات ذات الأوزان الصغيرة والأسعار الثابتة والأونصات الاستثمارية كانت تُباع بسرعة جنونية. هناك سر في ذلك — عند شراء المجوهرات، يجب التأكد من ختم AU999 أو الذهب الخالص 999، والابتعاد عن الحرفية المعقدة في صناعة الذهب ثلاثية الأبعاد.