حجم التداول big dump 50%! Matrixport تصدر أشد التحذيرات: بِت دخل في 'سوق الدببة المرحلي'

وفقًا للتحليل السوقي الذي صدر عن Matrixport في 12 نوفمبر 2025، فإن سوق بِتكوين يظهر إشارات مثيرة للقلق، حيث أن نمو القيمة السوقية وحجم التداول يظهران تباينًا ملحوظًا، وتشير المؤشرات على السلسلة إلى أن بِتكوين قد يكون قد دخل في مرحلة سوق الدببة.
📈 نشاط السوق وقلق السيولة
تتمثل النقطة الأساسية في تحليل Matrixport في الإشارة إلى ظاهرة تباين تستحق الحذر: في الأشهر الاثني عشر الماضية، زادت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة من 2.4 تريليون دولار إلى 3.7 تريليون دولار، ولكن في نفس الوقت انخفض متوسط حجم التداول اليومي بشكل حاد من 352 مليار دولار إلى 178 مليار دولار، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 50%. عادةً ما يعني "التباين بين الحجم والسعر" أن الزيادة في السوق تفتقر إلى المشاركة الواسعة والدعم الحقيقي من حماس التداول، وهو مؤشر رائد على ضعف الزخم. في ظل خلفية السيولة المنخفضة، تعاني البورصات بوضوح، وتستمر نشاط السوق وإيرادات التداول في التعرض للضغط. هذه الوضعية ليست مجرد انخفاض حاد، بل هي نتيجة لعدم وجود أموال جديدة تدخل السوق، حيث تتشكل الأسعار بين دعم تكلفة الحيتان والطلب الضعيف في نمط اهتزازي له قمة وقاع.
🔍 تشير الإشارات على السلسلة ومؤشرات التقنية إلى التعديل
من خلال البيانات على السلسلة والمؤشرات الفنية، يظهر أن زخم السوق قد تراجع بشكل ملحوظ. لقد انخفضت البيتكوين لأكثر من أسبوعين تحت متوسطها المتحرك لمدة 21 أسبوعًا، والذي يعتبر دائمًا خط الفصل الموثوق بين مراحل السوق الصاعدة والسوق الهابطة. تشير التحليلات الأكثر عمقًا إلى أن مؤشر "متوسط السعر الحقيقي"، الذي يقيس متوسط تكلفة المستثمرين النشطين، يظهر أنه على الرغم من أن السوق بشكل عام لا يزال في نطاق الربح، إلا أن الأرباح تتقلص تدريجياً، وهو ما يتماشى مع القواعد التاريخية التي تشير إلى تراجع الزخم الصاعد وتحول مشاعر السوق إلى الحذر. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت العقود المفتوحة لعقود البيتكوين الآجلة بشكل ملحوظ من ذروتها، وتراجع الحماس المضاربي في سوق المشتقات، كما تعكس معدلات التمويل الثابتة أن المتداولين لم يكونوا نشطين في زيادة الرفع المالي للشراء.
🌍 العوامل الكلية وضغط هيكل السوق
البيئة الكلية وبنية السوق الداخلية تشكل ضغطاً على بِت. تشير إشارات الاحتياطي الفيدرالي إلى الصبر، واحتمالية تخفيف السياسة النقدية على المدى القصير محدودة، واستقرار الدولار من أدنى نقطة في الدورة أدى إلى تقليص السيولة بشكل هامشي منذ منتصف الصيف. في الوقت نفسه، تُظهر الديناميات الداخلية للسوق أن مستوى المشاركة قد تباطأ، حيث اختار بعض كبار حاملي العملات السابقين تحقيق الأرباح، بينما تباطأت بشكل ملحوظ القوة الدافعة لتدفقات الأموال القوية الناتجة عن صندوق ETF للبيتكوين في بداية العام. على الرغم من أن إغلاق الحكومة الأمريكية يقترب من نهايته، إلا أن استمرار غياب البيانات الاقتصادية يبقي السوق في حالة عدم وجود توجيه، ومن المتوقع أن تظل تقلبات أسعار الفائدة وعدم اليقين عند مستويات مرتفعة، مما يجعل المستثمرين عرضة لتأثيرات مخاطر العناوين القصيرة الأجل.
💡 توجيهات واستراتيجيات للمستثمرين
تشير تحليلات Matrixport إلى أن السوق الحالية من المرجح أن تكون في مرحلة تصحيح متأخرة من الدورة بدلاً من قمة هيكلية. في هذا السوق الذي يعرف بـ"التقلب العالي"، يجب على المستثمرين اتخاذ استراتيجيات أكثر حذراً. أولاً، يجب تقليل الرفع المالي بشكل كبير، وتجنب الخسائر غير المتوقعة الناتجة عن التصفية المتسلسلة في بيئة ذات تقلبات عالية. ثانياً، يمكن اتخاذ استراتيجية بناء المراكز على دفعات، من خلال وضع تدريجي بالقرب من مستويات الدعم الرئيسية. أخيراً، من الضروري الحفاظ على الصبر، حيث قد يستغرق السوق بعض الوقت للاستقرار بشكل كامل، ويجب التركيز على المؤشرات طويلة الأجل، في انتظار ظهور المحفزات مثل تحسين السيولة أو إشارات السياسة النقدية الواضحة لكسر نمط التماسك الحالي.
بشكل عام، فإن حكم Matrixport هو تلخيص للوضع الحالي المتمثل في "تراجع الزخم + ضعف المشاعر + تباين السيولة". يحتاج المستثمرون إلى مراقبة إشارات إعادة بناء الثقة في السوق، مثل تحول معدل التمويل إلى السالب، وزيادة حيازة عناوين الحيتان، وتدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة من جديد، حيث أن هذه غالباً ما تكون علامات على استقرار السوق.