تحذير من جولدمان ساكس: قد تصبح الأسهم الأمريكية منطقة منخفضة العائد على مدى السنوات العشر القادمة، بينما تقود الأسواق الناشئة بمعدل نمو سنوي يبلغ 10.9%.

【区块律动】أحدث تقرير من جولدمان ساكس ألقى دلوًا من الماء البارد على سوق الأسهم الأمريكية.

تقدم فريق الاستراتيجيين لديهم توقعات: في العقد المقبل، من المحتمل أن تتفوق عوائد سوق الأسهم الأمريكية على الأسواق العالمية. أين تكمن المشكلة الرئيسية؟ التقييمات مرتفعة جداً. وقد أوصى المحللون بقيادة بيتر أوبنهايمر بالتوجه نحو تخصيص محفظة استثمارية خارج الولايات المتحدة.

الأرقام المحددة أكثر إحباطاً. من المتوقع أن تكون العائدات السنوية لمؤشر S&P 500 على مدى السنوات العشر القادمة 6.5% فقط، مما يجعله في مؤخرة جميع المناطق. بالمقابل، من المتوقع أن تحقق الأسواق الناشئة عائدات سنوية بنسبة 10.9% - وهذه الفجوة ليست صغيرة.

هذا العام، قدمت السوق بالفعل بعض العلامات: ارتفعت مؤشرات S&P 500 بنسبة 16%، يبدو الأمر جيدًا، أليس كذلك؟ ولكن المؤشر العالمي ( الذي يستثني الولايات المتحدة ) قد ارتفع مباشرة بنسبة 27%. على مدار السنوات العشر الماضية، كانت أسهم التكنولوجيا ومفاهيم الذكاء الاصطناعي قد رفعت الأسهم الأمريكية إلى عنان السماء، والآن حان دور الأسواق الأخرى لتحمل الراية.

تعتقد غولدمان ساكس أن محركات نمو الأسواق الناشئة في السنوات القليلة المقبلة تعتمد بشكل رئيسي على انفجار الأرباح في الصين والهند. من المتوقع أن تكون اليابان عند 8.2% على أساس سنوي، بينما تستقر أوروبا حوالي 7.1%.

بصراحة، لقد استفادت الأسهم الأمريكية من مكاسب التقييم خلال السنوات العشر الماضية، والآن يجب عليها هضمها.