هل تعود نظرية انهيار الدولار؟ الاقتصاديون يكشفون الحقيقة: "منطق الأقزام" وراء الدولار القوي

【عملة界】تتوالى الأصوات في السوق حول انهيار الدولار - تخيل، إذا لم يعد النفط، كأحد العملات الصعبة، مرتبطًا بالدولار، فإن التجارة العالمية ستقع في مأزق تسوية瞬ًا. عندها، ستتعرض الأسهم والسندات لضغوط كبيرة، وستهاجر الأموال بشكل جنوني نحو الذهب وغيرها من أدوات التحوط التقليدية، وقد تستفيد اليورو أو الرنمينبي من ذلك لبناء اتحاد عملة إقليمي جديد.

لكن الاقتصادي روبن بروكس قدم وجهة نظر مختلفة تمامًا: إن انتعاش الدولار من أدنى مستوياته في عام 2025 ليس بسبب قوة الاقتصاد الأمريكي. الحقيقة أكثر إيلامًا - العملات الرئيسية الأخرى أضعف. هذه “المنطق الذي يشير إلى القزم” يجعل الدولار لا يزال يحتفظ بمكانته المهيمنة في المنافسة العالمية للعملات. بعبارة أخرى، عندما تتوقف العملات الأخرى واحدة تلو الأخرى، يمكن أن يستمر الدولار، حتى لو لم يكن لامعًا بما فيه الكفاية، في لعب الدور الرئيسي في التسوية الدولية بفضل استقراره النسبي. هذه التوازن الدقيق هو بالضبط الصورة الأكثر واقعية للأسواق المالية الحالية.