تعرّضت أسعار النفط الخام لضربة أخرى، والسبب بسيط جداً - المتداولون أكثر قلقاً بشأن قيام أوبك بزيادة المعروض في السوق من كونهم متحمسين لتوقعات الطلب المتفائلة للوكالة الدولية للطاقة.

هنا التوتر: تواصل وكالة الطاقة الدولية دفع هذا السرد بأن استهلاك النفط العالمي سيظل ثابتًا أو حتى يرتفع مع تقدم الاقتصاد. يبدو رائعًا على الورق. ولكن بعد ذلك لديك أعضاء أوبك الذين يمتلكون طاقة إنتاج هائلة، وهناك همسات في السوق تشير إلى أنهم قد يزيدون الإنتاج قريبًا. عندما تفوق مخاوف العرض تفاؤل الطلب، لا تقف الأسعار على الحياد.

ما هو مثير للاهتمام هو كيف يلعب هذا دورًا في شعور المخاطر الأوسع. لقد كانت أسعار النفط مقياسًا جيدًا لتوقعات التضخم وتحركات البنوك المركزية في الآونة الأخيرة. إذا استمر النفط الخام في الضعف، فقد يخفف الضغط عن أرقام التضخم - مما قد يكون إيجابيًا في الواقع للأصول ذات المخاطر في المستقبل. الطاقة الأرخص تعني تكاليف مدخلات أقل، وزيادات أقل عدوانية في الأسعار، وربما المزيد من السيولة تتدفق.

لكن في الوقت الحالي؟ السوق تركز على خطر فائض العرض. سجل أوبك في الانضباط ليس بالضبط خالياً من العيوب، وأي تلميح من الإفراط في الإنتاج يجعل المتداولين يركضون. الفجوة بين ما تتوقعه الوكالة الدولية للطاقة وما قد تفعله أوبك فعلاً - هنا تكمن التقلبات.