انخفاض حجم العقود الآجلة للبيتكوين غير المغطاة إلى أدنى مستوى له منذ سبعة أشهر، ما هو الإشارة التي تنتظرها المؤسسات؟

【بيتو】سوق العقود الآجلة للبيتكوين أصبح هادئًا مؤخرًا. بيانات CryptoQuant مثيرة للاهتمام — إجمالي العقود غير المفتوحة في أكبر البورصات قد انخفض إلى أدنى مستوى له خلال سبعة أشهر، حيث يتداول حاليًا حول 32.7 مليار دولار، بعد أن كان في ذروته عند 47.5 مليار دولار في أكتوبر، بانخفاض يزيد عن الثلث.

هذا المؤشر في الواقع مهم جدًا، لأنه يعكس عدد العقود الآجلة التي لم يتم تسويتها بعد في السوق، ويعتبر مقياسًا لدرجة حرارة حماسة المضاربين. تقلص حجم العقود عادةً يدل على أن المتداولين يقللون من الرافعة المالية ويبتعدون عن السوق، بعبارة أخرى، الثقة ليست قوية جدًا أو أنهم غير متأكدين من الاتجاه القادم.

الوقت أيضًا يستحق التفكير. فيما يخص صناديق ETF الفورية، مؤخرًا، تراجع النشاط بشكل واضح — فكما تعلم، في بداية العام كانت صناديق ETF هي القوة الدافعة للطلب، حيث شهدت تدفقات نقدية هائلة لعدة أسابيع متتالية. لكن الآن؟ زادت وتيرة التراجع، وحتى بعض الصناديق شهدت تدفقات خارجة صغيرة، مما يدل على أن المستثمرين يعيدون تقييم مخاطرهم.

انخفاض نشاط تداول المشتقات قد يشير إلى أن المؤسسات تراقب من على الهامش، تنتظر إشارات ماكرو أكثر وضوحًا أو توجهات تنظيمية قبل أن تتخذ خطوات. في النهاية، عندما يتحرك رأس المال الكبير، يحتاج الأمر إلى نظرة أعمق وأبعد.