瞬ة فتح سوق ناسداك، بيتكوين تتعرض لهبوط سريع - الحقيقة وراء هذا الهبوط الكبير لا علاقة لها بالبجعة السوداء.

السوق تمر بعملية خنق سيولة على مستوى الكتاب المدرسي. ثلاث قوى تعمل في نفس الوقت، تسحب أموال الصندوق إلى القاع.

**القوة الأولى: إصدار السندات الحكومية يسحب الدم مباشرة**

انتهت الحكومة للتو من الإغلاق، وطرحت وزارة المالية 163 مليار دولار من السندات الحكومية. هذه الأموال ليست ناتجة عن الهواء، بل تم سحبها قسراً من الأموال الموجودة في السوق. تم قفل تريليونات من السيولة في حسابات السندات الحكومية على الفور، ولم يكن أمام سوق الأسهم وعالم العملات إلا التحديق في الفراغ. عندما تتشدد السيولة، تصبح الأصول ذات المخاطر بالطبع هي أول من يتأثر.

**القوة الثانية: عكس توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي**

"لا تتعجل في خفض الفائدة" هذه الكلمات الخمسة، اخترقت مباشرة أحلام السوق. تلك الأموال الرافعة التي راهنت على السياسات التيسيرية، تحولت في瞬ة إلى طيور مذعورة. بمجرد أن يبدأ الإغلاق الفوري بدافع من الذعر، ستتضخم نسبة الهبوط عدة مرات. ليس هذا بسبب المشاعر، بل هي أموال حقيقية تتسابق في الهروب.

**القوة الثالثة: نقص في السوق المصرفية بين البنوك**

معدل الاقتراض بين البنوك قد أضاء بالفعل الضوء الأحمر. لقد تم سحب أموال البنوك من خلال السندات الحكومية وعملية إعادة الشراء العكسي، وبدأت أسواق المال بين البنوك تعاني من نقص في السيولة، فكيف يمكن أن يكون هناك أي قدرة على دعم سوق الأسهم وعالم العملات الرقمية هذه المجالات ذات المخاطر العالية؟ لم يعد هذا مجرد تعديل في سوق الدب، بل هو جفاف نظامي للسيولة.

**ماذا يجب أن نفعل الآن؟**

البيع في حالة الذعر عند أدنى نقطة يعادل إعطاء رقائق ملطخة بالدماء للآخرين مجانًا. أثبت التاريخ مرارًا وتكرارًا أنه بعد أزمة السيولة، ستشهد الأصول عالية الجودة التي تم قتلها عن طريق الخطأ انتعاشًا سريعًا.

المفتاح هو الصمود خلال هذه المرحلة. احتفظ بالنقد، وابق هادئاً، وركز على ثلاثة إشارات انعطاف: استعادة النظام المصرفي لتوفير السيولة، وتراجع عوائد السندات الحكومية بعد الوصول إلى الذروة، وإشارة تخفيف من الاحتياطي الفيدرالي. بمجرد ظهور هذه الإشارات الثلاثة في نفس الوقت، سيكون ذلك هو الوقت المناسب للدخول.

السوق يكافئ فقط أولئك الذين يظلون واعين في الفوضى.