الأصول الرقمية IPO: إشارة موثوقة لقمة السوق أم هلوسة دورية

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: إشارة القمة الجديدة لبيتكوين موجودة - مؤشر سوق الدب الذي تكره رؤيته الرابط الأصلي:

تحليل دقة إشارة قمة السوق لعرض العملات المشفرة

هل تعتبر عروض العملات المشفرة الأولية (IPO) أفضل إشارة على القمة، أم أنها مجرد إدراك نفسي يختبره المستثمرون بشكل متكرر في نهاية السوق الصاعدة؟ يمكن العثور على بعض الأنماط الواضحة من خلال بيانات السنوات الأخيرة.

مراجعة الحالات التاريخية

حدث الإدراج المباشر لشركة Coinbase في 14 أبريل 2021، وهو اليوم الذي سجل فيه بيتكوين رقمًا قياسيًا سابقًا قدره 64,000 دولار.

تم تحديد سعر الاكتتاب العام لشركة Stronghold Digital Mining في 19-20 أكتوبر 2021، قبل ثلاثة أسابيع تقريباً من ذروة بيتكوين التي اقتربت من 68,789 دولارًا في 10 نوفمبر.

خلال هذه الدورة، تم إدراج Bullish في 13 أغسطس 2025، وتم تسعير Figure في 10 سبتمبر، حيث تم الانتهاء من كلاهما في غضون ثمانية وأربعة أسابيع على التوالي قبل وبعد ارتفاع بيتكوين الجديد الذي تحقق في 6 أكتوبر عند 126,198 دولار.

تقدمت Grayscale بطلب للاكتتاب العام في 13 نوفمبر 2025، ثم قدمت بعد حوالي شهر من ذلك في الجزء العلوي، لتصبح من الدخلاء في نفس نافذة الوقت.

تحليل قوانين السوق

في سوق العملات المشفرة القوي، غالبًا ما تفتح القنوات إلى السوق العامة للبورصات والوسطاء وعمال المناجم وشركات إدارة الأصول، عادةً عندما تصل أحجام التداول والرسوم واهتمام وسائل الإعلام إلى ذروتها.

في عام 2021، أصبحت Coinbase مرادفًا للوقت المناسب، لأن التاريخ يتزامن تمامًا. ظهرت تكوينات Stronghold بالقرب من ذروة الدورة النهائية في نوفمبر، بعد توقف السوق بين مايو ويوليو.

في عام 2025، كانت Bullish و Figure تتزاحمان في أغسطس وسبتمبر على التوالي، بينما أكمل البيتكوين هذه التقلبات في أوائل أكتوبر. هذا الترتيب لا يمكن أن يثبت القاعدة ولا يمكن أن يوفر جدولًا زمنيًا دقيقًا، لكنه يوفر لمديري المحافظ نقطة مراقبة واضحة في فترة ما بعد الدورة، حيث أن التواريخ ثابتة، والكشوفات تكشف عن تكوين الأعمال، والمعاملات تتضمن تفاصيل جودة الدفتر.

تقييم شهية المخاطر في الوقت الحقيقي

يساعد هذا التجمع في إطار المخاطر في الوقت الحقيقي. جذبت قائمة Bullish في اليوم الأول من أغسطس الكثير من التداول، حيث اقتربت التقييمات من الحد الأقصى لنطاقها.

تحدد Figure سعره بـ 25 دولارًا وفقًا لمعلومات الشركة، في حين أن أعلى مستوى ابتكاري لبيتكوين في أكتوبر قد وضع قمة الدورة بين الأصول الرئيسية.

بعد ذلك، تحول النغمة من الإدراج إلى الإبلاغ، حيث تظهر الوثائق العامة لـ Grayscale أن الإيرادات في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 بلغت 318.7 مليون دولار، وصافي الدخل 203.3 مليون دولار، بينما اعترفت الوثائق العامة بضغط التكاليف.

أصبح S-1 الخاص بـ Gemini علنيًا في منتصف أغسطس، قبل ذروة أكتوبر، مما زاد من ازدحام النشاط المركزي للبورصات في فترة الذروة.

طريقة حساب إشارة الطرح العام الأولي في سوق الثور

طريقة بسيطة لتتبع النمط هي قياس الأيام من كل إدراج حتى قمة الدورة. تقع نافذة الوقت بين عامي 2021 و2025 ضمن نطاق قابل للتداول، حوالي 60 يومًا قبل T إلى 30 يومًا بعد T، حيث T هو أعلى نقطة تاريخية.

وصلت Coinbase إلى T0، وStronghold تقترب من T-22، وBullish تقترب من T-54، وFigure تقترب من T-26، وتقترب إعلانات Grayscale من T+38. يبدو أن هذه الإيقاعات ليست مصادفة، بل تشبه تفضيلات توقيت سوق التمويل، حيث يميل الفريق نحو تقييمات إيجابية خلال دورات الارتفاع، بينما يجد المستثمرون أن السيولة التي لا تتبع مسار نمو مفتوح قد تكون مصحوبة بتوزيع في السوق الثانوية.

مقارنة البيانات الأساسية