🚨 BTC 24 ساعة big dump: هل تتصاعد حالة الذعر أم أن هذه هي آخر تصفية؟

في 21 نوفمبر، أدى هبوط البيتكوين إلى تسجيل خسائر محققة (RL) مستويات قياسية، حتى تجاوزت أحداث البجعة السوداء الشهيرة مثل 3.12 و5.19. يعتقد الكثيرون أن "القيمة السوقية مرتفعة جداً، لذا فإن الخسائر كبيرة"، لكن هذا في الحقيقة هو سوء فهم.
Glassnode تقدم بيانات رئيسية اثنين:
الخسارة المحققة (RL): الخسائر العائمة التي تم بيعها تحولت إلى خسائر فعلية، مما يعكس درجة الذعر.
الخسارة غير المحققة النسبية (RUL): النسبة المئوية للخسائر العائمة التي لم يتم بيعها من القيمة السوقية، تقيس الضغط النفسي.

القيمة السوقية الكبيرة تعني في الأصل أن السوق أكثر نضجًا، وليس من السهل أن يتعرض لخسائر كبيرة بسبب حدث واحد، لكن هذه المرة حدثت خسائر ضخمة، والسبب الجذري لذلك هو:
تجمع مستثمري BTC في مجموعات كبار المستثمرين
تكلفة المتوسط بشكل عام في ارتفاع

بمعنى آخر، ليست هذه مسألة قيمة السوق، بل هي مسألة هيكل حيازة العملات ومستوى التكلفة.
السؤال الأكثر إثارة للاهتمام هو: من الذي يبيع في هذه الموجة من عمليات البيع الفوضوية؟
المستثمرون الأفراد؟ المؤسسات؟ لاعبو الرافعة المالية؟ هذه هي النقاط الرئيسية التي تستحق الدراسة المتعمقة.