استعراض الأصول الرقمية الأسبوعي من Gate Ventures (24 نوفمبر 2025)

!

نظرة سريعة على الجوهر

• تقرير الوظائف غير الزراعية جاء بشكل غير متوقع إيجابي، مما خفف من مخاوف الركود، لكن ارتفاع معدل البطالة يعزز توقعات خفض أسعار الفائدة.
• سيتم الإعلان هذا الأسبوع عن مؤشرات الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو ودالاس وريتشموند، والتعديل الثاني للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث، وبيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية لشهر أكتوبر.
• السوق شهد تصحيحًا كبيرًا: انخفض BTC بنسبة 7.88%، وانخفض ETH بنسبة 9.44%، وتدفق رأس المال من BTC و ETH ETF هذا الأسبوع بشكل كبير (بنسبة -12.2 مليون دولار و -5.0025 مليون دولار على التوالي).
• لا تزال المشاعر العامة ضعيفة: تواجه MicroStrategy خطر الإقصاء من المؤشر، ويظل مؤشر الخوف والطمع عند 19 (خوف شديد)، وانخفض ETH/BTC إلى 0.326.
• أكبر انخفاض في العملات البديلة: تراجع القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 7.48%؛ وانخفاض بنسبة 5.89% عند استبعاد العملات الرئيسية؛ وانخفاض حاد بنسبة 9.18% في الأصول خارج العشرة الأوائل.
• أداء الـ 30 الأوائل: متوسط الانخفاض بلغ -9.8%. فقط BCH (+12.8%) و WLFI (+7.6%) و LEO سجلوا ارتفاعاً. BCH بسبب ارتفاع صفقات الحيتان؛ WLFI رغم الأحداث الأمنية وإحراق طارئ بقيمة 22,140,000 دولار، إلا أنه ارتفع عكس الاتجاه. HYPE انخفض بنسبة -14.7% بسبب فتح 320,000,000 دولار.
• مؤسسة الإيثيريوم تطلق Interop Layer، لحل مشكلة تجزئة L2 وصعوبة التشغيل البيني.
• أطلقت Aave Labs تطبيق ادخار عالي العائد، يدعم الودائع التأمينية و 12,000 بنك.
• أصدرت باكسوس USDG0 ، مما يعزز تدفق السيولة بالدولار الأمريكي المتوافق عبر السلاسل.

نظرة عامة على السوق الكلي

تقرير الوظائف غير الزراعية جاء بشكل غير متوقع إيجابي، مما خفف من مخاوف الركود، وارتفاع معدل البطالة زاد من توقعات خفض أسعار الفائدة

في سبتمبر، أضافت الولايات المتحدة 119,000 وظيفة غير زراعية، وهو ما يتجاوز بكثير توقعات السوق البالغة 51,000 وظيفة، ولكن تم تعديل بيانات الشهرين السابقين بالخفض بمقدار 34,000 وظيفة. ارتفع معدل البطالة بمقدار 0.1 نقطة مئوية إلى 4.4%، وهو ما يزيد قليلاً عن التوقعات. انخفض معدل نمو الأجر بالساعة بمقدار 0.2 نقطة مئوية إلى 0.2%، وهو أقل من التوقعات البالغة 0.3%. ظل متوسط ساعات العمل الأسبوعية عند 34.2، بما يتماشى مع التوقعات. ساهم النمو القوي في الوظائف في تخفيف مخاوف السوق بشأن الركود الاقتصادي أو التباطؤ الحاد. في الوقت نفسه، أدى ارتفاع معدل البطالة وتباطؤ نمو الأجور إلى زيادة التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.

لا تزال أسعار الفائدة مرتفعة، مما يترك مجالًا لمزيد من التخفيضات من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ولكن الإشارات الأخيرة للاقتصاد المتسارع والانقسامات داخل الاحتياطي الفيدرالي قد قللت من ضرورة التخفيض في ديسمبر. قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، إنها لم تقرر بعد ما إذا كانت ستتحرك، بينما يعتقد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، أن البنك المركزي قد يتوقع خفض أسعار الفائدة الرئيسية. أعلن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) أن بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر ونوفمبر ستصدر في 16 ديسمبر، مما يجعل تقرير سبتمبر هو آخر بيانات التوظيف الرسمية قبل الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. ستتابع الأسواق لاحقًا عدد طلبات إعانات البطالة الأولية، بالإضافة إلى مؤشرات التأثير مثل التسريح وإغلاق الحكومة.

سيتم الإعلان هذا الأسبوع عن مؤشرات الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو ودالاس وريتشوند، بالإضافة إلى المراجعة الثانية لناتج الولايات المتحدة المحلي الإجمالي للربع الثالث، ومؤشرات PCE الأساسية لشهر أكتوبر. بسبب عطلة عيد الشكر، سيكون موعد نشر البيانات هذا الأسبوع متأخرًا، ومع ذلك سيتم إصدار بيانات أسعار المنتجين الأمريكية واستطلاع الأعمال للاحتياطي الفيدرالي في المدن الثلاث، بالإضافة إلى مؤشر ثقة المستهلك من مجلس المؤتمر. ستستمر البيانات الأخرى في النشر تدريجيًا، حيث تستمر تداعيات إغلاق الحكومة الأمريكية في التأثير على جدول نشر البيانات الرسمية.

!

Polymarket: قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر

!

مؤشر الدولار (DXY)

استمر الدولار الأمريكي منذ يوم الاثنين الماضي في البقاء فوق 100 نقطة، متذبذبًا حول أعلى مستوى له في ستة أشهر، حيث يعيد المستثمرون تقييم مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مع وجود انقسام واضح بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين. (3)

!

عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات و 30 سنة

الجمعة الماضية، انخفضت عوائد السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل وطويلة الأجل بشكل كبير، وأفاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك “لا يزال هناك مجال لمزيد من التعديل في النطاق المستهدف في الفترة القريبة”. (4)

!

ذهب

تأثراً بتصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك المتساهلة، زاد المستثمرون من رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، وظلت أسعار الذهب مستقرة بشكل عام الأسبوع الماضي. (5)

نظرة عامة على سوق التشفير

1. الأصول الرئيسية

!

سعر BTC

!

سعر ETH

!

نسبة ETH/BTC

في الأسبوع الماضي، انخفض BTC بنسبة 7.88٪، وانخفض ETH بنسبة 9.44٪، واستمر الاتجاه الهبوطي في السوق. لقد شهدت ETF الخاصة بـ BTC تدفقات صافية خارجة لمدة أربعة أسابيع متتالية، مع تسجيل تدفق قدره –1.22 مليار دولار هذا الأسبوع، كما كانت ETF الخاصة بـ ETH ضعيفة أيضًا، مع خروج أسبوعي قدره –500.25 مليون دولار. (6)

تواجه MicroStrategy خطر الإقصاء من MSCI ومؤشر ناسداك بسبب تجاوز نسبة الأصول الرقمية 50% من إجمالي الأصول، حيث بلغ متوسط سعر تكلفة BTC 74,430 دولار، مما يزيد من ضغط المعنويات في السوق.

مؤشر الخوف والطمع يستمر في البقاء ضمن نطاق “خوف شديد”، حيث القيمة 19، ونسبة ETH/BTC تنخفض مرة أخرى بنسبة 1.77% إلى 0.326، مما يظهر أن أداء ETH أضعف نسبياً. (8)

2. القيمة السوقية الإجمالية

!

إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة

!

إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة باستثناء BTC و ETH

!

إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بعد استبعاد العشرة الأوائل من الأصول

الأسبوع الماضي، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 7.48%. باستثناء BTC و ETH، انخفضت السوق الإجمالية بنسبة 5.89%؛ وانخفضت الأصول خارج العشرة الأوائل بنسبة تصل إلى 9.18%. وهذا يشير إلى أن الانخفاض في العملات البديلة كان أكبر بكثير من العملات الرئيسية.

3. أداء أكبر 30 أصل تشفير

!

المصدر: Coinmarketcap وGate Ventures، حتى 24 نوفمبر 2025

انخفض متوسط الأسبوع لـ 30 من أكبر الأصول المشفرة بنسبة 9.8%. فقط BCH و WLFI و LEO سجلت ارتفاعًا.

تميز BCH بشكل بارز، بزيادة قدرها 12.8%، مدفوعاً بشكل رئيسي من قبل الثيران الكبار على منصة Hyperliquid، حيث قام كبار المتداولين بفتح مراكز شراء باستخدام رافعة مالية 10 مرات في BCH، وبلغت قيمة المراكز حوالي 900000 دولار.

زاد WLFI بنسبة 7.6%، على الرغم من أن المشروع كشف عن حادثة أمنية كبيرة قبل الإطلاق الرسمي، مما أثر على محافظ المستخدمين. قام الفريق بتجميد المحافظ المتأثرة بشكل عاجل وإتلاف الرموز، بإجمالي بلغ 2,214,000 دولار أمريكي. (10)

HYPE بسبب فتح 320 مليون دولار من الرموز، زادت ضغوط البيع بشكل حاد، وانخفضت بنسبة 14.7% هذا الأسبوع. (11)

الأحداث المشفرة الهامة

1. أصدرت مؤسسة إيثريوم طبقة Interop، لحل مشكلة تجزئة L2 وصعوبة التفاعل.

أعلنت مؤسسة الإيثيريوم عن التفاصيل الأخيرة لطبقة التداخل، وهي بروتوكول على السلسلة يهدف إلى القضاء على التجزئة المتزايدة في نظام L2 البيئي. تستند طبقة التداخل إلى تجريد الحساب ERC-4337، مما يجعل المحفظات وDapp تدعم بشكل طبيعي الشبكات المتعددة، ويمكن نقل الأصول والتفاعل بينها بحرية دون الحاجة إلى جسر أو تجربة مستخدم محددة بسلسلة معينة. تم فتح الاختبار الآن، وتساعد هذه الخطوة في توحيد السيولة، وتحسين تجربة المطورين، واستعادة تجربة سلسلة واحدة في بيئة EVM الأوسع، مما يعزز بشكل أكبر خارطة طريق توسيع الإيثيريوم على المدى الطويل.

2. أطلقت Aave Labs تطبيق ادخار عالي العائد يدعم الودائع المؤمنة و 12000 بنك

Aave Labs ستطلق قريبًا تطبيق الادخار، بمعدل فائدة أساسي يبلغ 5%، يمكن زيادته إلى 9% من خلال النشاط، مع توفير تأمين للودائع التي تصل إلى 1,000,000 دولار أمريكي. يدعم المنتج الوصول إلى 12,000 بنك وبطاقة خصم، مما يتيح إعادة شحن العملات الورقية، كما يدعم تحويلات غير محدودة من العملات المستقرة، مما يجعل عائدات DeFi بديلاً للتكنولوجيا المالية الأكثر أمانًا وملاءمة للمستهلكين. تأتي الفائدة من سوق الإقراض المضمون الزائد من Aave، حيث تلتقط Aave Labs الفارق بين معدلات الفائدة للمستخدمين وعائدات البروتوكول الأساسي. التطبيق سيظهر أولاً على iOS، وقد تم فتح قائمة الانتظار بالفعل.

3. باكسوس تطلق USDG0 لتعزيز سيولة الدولار المتوافقة عبر سلسلة الكتل

أصدرت Paxos Labs USDG0، وهو الإصدار الكامل المتوافق من عملتها المستقرة USDG، مما يسمح بتدفق الدولار المدعوم بالكامل على سلاسل مثل Hyperliquid و Plume و Aptos، باستخدام معيار OFT من LayerZero. يهدف هذا التصميم إلى تجنب الأصول المغلفة، مع الاحتفاظ بحماية الامتثال من Paxos وخصائص العائد المرتبط بسندات الخزانة. يمكن لكل نظام بيئي دمج USDG0 في التداول أو الإقراض أو بنية DeFi المعيارية لتحقيق سيولة موحدة دون الحاجة إلى جسر تقليدي. توسع هذه الإطلاق الشبكة العالمية للدولار، حيث عالجت Paxos أكثر من 180 مليار دولار من المعاملات الرمزية المتوافقة منذ عام 2018.

تداول الاستثمارات الرئيسية

1. 0xbow أكملت جولة تمويل أولية بقيمة 3.5 مليون دولار، مع تزايد الطلب على البنية التحتية للخصوصية المتوافقة.

جمعت 0xbow تمويلًا قدره 3.5 مليون دولار في جولة التمويل الأولي، بقيادة Starbloom Capital، بمشاركة Coinbase Ventures و BOOST VC، لدعم توسيع بروتوكول Privacy Pools للخصوصية المتوافقة، الذي يتعلق بمشروع Kohaku التابع لمؤسسة الإيثريوم. يعتمد النظام على الأبحاث المبكرة لـ Vitalik Buterin، حيث يمكنه تحقيق إخفاء الهوية للأموال كما يمكنه تصفية السلوكيات السيئة. سيتم استخدام هذه الجولة من التمويل لتوسيع الأصول المتعددة ونشر عبر السلاسل، مما يعزز مكانة 0xbow الرائدة في مجال البنية التحتية للخصوصية المتوافقة.

2. حصل فريق BlackRock السابق على تمويل قدره 4600000 دولار، لبناء بنية تحتية لتداول الأسهم الأمريكية عبر الهاتف المحمول HelloTrade.

HelloTrade حصلت على تمويل بقيمة 4.6 مليون دولار بقيادة Dragonfly Capital، مع مشاركة Mirana Ventures وغيرها، لدعم منصة تداول الأصول الأمريكية العالمية المدفوعة بالبلوك تشين. الفريق مؤسس من قبل مسؤولين سابقين في BlackRock للأصول الرقمية، ويهدف المنتج إلى تبسيط تداول الأسهم والسلع عبر الحدود من خلال واجهة الجوال. سيتم استخدام الأموال لإطلاق المنتج، وزيادة الأمان، وتثقيف المستخدمين، مما يساعد HelloTrade على تحويل طريقة مشاركة المستثمرين الأفراد في السوق التقليدي من خلال البنية التحتية على السلسلة. (16)

3. حصلت Ledn على استثمار استراتيجي من Tether، لتوسيع خدمات الائتمان المضمون بـ BTC

حصلت Ledn على استثمار استراتيجي من Tether، مما يعزز توسيع منصة الإقراض بالهامش المدعومة بالبيتكوين، حيث تم إصدار قروض تجاوزت قيمتها 28 مليار دولار، وبلغت الإيرادات السنوية المتكررة أكثر من 100 مليون دولار. ستستخدم الأموال لبناء بنية تحتية للحفظ وإدارة المخاطر والتسوية، ومع توسع الإقراض المدعوم بالبيتكوين المركزي في مجالات التجزئة والمؤسسات، يمكن للمستخدمين تحرير السيولة دون الحاجة لبيع البيتكوين. تهدف هذه الخطوة إلى تلبية الطلب على الائتمان غير القابل للتخفيف، مما يساعد Ledn على أن تصبح البنية التحتية الأساسية للخدمات المالية المدعومة بالبيتكوين من الجيل الجديد.

بيانات سوق رأس المال

في الأسبوع الماضي، تم إتمام 20 استثمارًا، منها 10 في مجال البيانات، مما يمثل 50٪؛ 5 في مجال البنية التحتية (25٪)؛ 1 في مجال GameFi (5٪)؛ و4 في مجال DeFi (20٪).

!

ملخص تداول رأس المال الاستثماري لهذا الأسبوع، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، حتى 24 نوفمبر 2025

المبلغ الإجمالي للتمويل الذي تم الكشف عنه الأسبوع الماضي هو 14.1 مليار دولار، 35% (7/20) من المشاريع لم تكشف عن مبلغ التمويل. أعلى تمويل في مجال البنية التحتية، بلغ 12.37 مليار دولار. أكبر مشروع تمويل: Kalshi 1 مليار دولار، Kraken 200 مليون دولار.

!

ملخص صفقات الاستثمار هذا الأسبوع، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، حتى 24 نوفمبر 2025

في الأسبوع الثالث من نوفمبر 2025، ارتفع إجمالي التمويل إلى 1.41 مليار دولار، بزيادة نسبتها 968% عن الشهر السابق. مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، زاد التمويل الأسبوعي بنسبة 279%.

حول جيت فنتشرز

Gate Ventures هي مؤسسة استثمارية تابعة لـ Gate.com، تركز على استثمار البنية التحتية اللامركزية، والوسائط، والتطبيقات، وتسعى لإعادة تشكيل التفاعل الاجتماعي والمالي العالمي في عصر Web 3.0. تتعاون Gate Ventures مع قادة الصناعة العالميين لدعم الفرق والشركات الناشئة التي تملك أفكار مبتكرة وقدرات ممتازة، لدفع تحول العلاقات الاجتماعية والمالية.

الموقع الرسمي | Twitter | Medium | LinkedIn

لا تشكل محتويات هذه المقالة أي عرض أو دعوة أو نصيحة للاستثمار. يرجى التأكد من طلب مشورة مستقلة متخصصة قبل الاستثمار. يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد تحد أو تحظر استخدام جميع أو بعض الخدمات في المناطق المقيدة، وللمزيد من التفاصيل يرجى الرجوع إلى اتفاقية المستخدم ذات الصلة.

مصادر مرجعية:

1. التوقعات الاقتصادية لبيانات S&P Global لهذا الأسبوع
2. قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، Polymarket
3. مؤشرات DXY ، TradingView
4. عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، TradingView
5. سعر الذهب، TradingView
6. تدفقات أموال BTC و ETH ETF
7. مؤشر الخوف والطمع لبيتكوين
8. تم استبعاد MicroStrategy من مخاطر المؤشر
9. Hyperliquid حيتان المخزون
10. WLFI عملة التشفير
11. فتح رمز Hyperliquid
12. أصدرت مؤسسة إيثريوم حل Interop Layer لمعالجة تفتيت L2 والتشغيل المتداخل
13. أطلق Aave Labs تطبيق ادخار عالي العائد وإيداع تأميني
14. باكسوس تطلق USDG0، لتعزيز تدفق الدولار المتوافق عبر السلاسل
15. 0xbow أكملت تمويل جولة البذور بقيمة 3.5 مليون دولار، مع زيادة الطلب على البنية التحتية الخاصة بالامتثال والخصوصية
16. حصل فريق BlackRock السابق على تمويل بقيمة 4600000 دولار، بنية تحتية لتداول الأسهم الأمريكية عبر الهاتف المحمول من HelloTrade
17. Ledn حصلت على استثمار استراتيجي من Tether لتوسيع خدمات الائتمان المضمون بـ BTC