5 أسباب وراء هبوط البيتكوين ولماذا قد ينخفض أكثر، يقول دويتشه بنك

المصدر: PortaldoBitcoin العنوان الأصلي: 5 أسباب وراء انخفاض بيتكوين ولماذا قد ينخفض أكثر، كما يقول دويتشه بنك الرابط الأصلي: https://portaldobitcoin.uol.com.br/5-razoes-pelas-quais-o-bitcoin-despencou-e-por-que-ele-pode-cair-ainda-mais-diz-deutsche-bank/ كانت ضعف سعر البيتكوين خلال الأسابيع الستة الماضية ناتجة عن شعور عام بالابتعاد عن المخاطر بين المستثمرين، وموقف عدواني من الاحتياطي الفيدرالي، والجمود في تنظيمات العملات الرقمية، وضعف الاهتمام المؤسسي، وقيام حاملي المدى الطويل بتحقيق الأرباح، وفقًا لدايشت بنك.

أظهر المحللون في دويتشه تردداً في توقع انتعاش الأصول.

“ما إذا كان البيتكوين سيثبت بعد هذا التصحيح لا يزال غير مؤكد”، كتب محللو البنك. “على عكس الانخفاضات السابقة، التي كانت مدفوعة بشكل رئيسي بتكهنات التجزئة، حدث الانخفاض هذا العام وسط مشاركة مؤسسية كبيرة، وتطورات تنظيمية، واتجاهات اقتصادية كونية.”

منذ بداية أكتوبر، انخفض سعر البيتكوين من 126,000 دولار أمريكي إلى أقل من 82,200 دولار أمريكي، وفقًا لمجمع الأسعار CoinGecko. في وقت كتابة هذا التقرير، كانت البيتكوين قد تعافت إلى ما يقرب من 88,500 دولار أمريكي بعد ارتفاعها بنسبة 1.8% في اليوم الأخير.

ولكن الصورة العامة لا تزال مقلقة. تم سحب ما يقرب من 5 مليارات دولار من المنتجات المتداولة في البورصة المرتبطة بالبيتكوين والعملات المشفرة الأخرى خلال هذه الفترة. وتم تصفية مليارات من عقود المشتقات المشفرة بينما يحاول المتداولون في العقود الآجلة مقاومة العاصفة. لقد اختبرت التقلبات مدى التزام المستثمرين بالاحتفاظ بـ BTC في محافظهم، كما كتب محللو البنك.

انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنحو 24%، أو 1 تريليون دولار، منذ ذروتها في أكتوبر، وفقًا للتقرير.

قال محللو البنك إنه على الرغم من أن البيتكوين تم وصفه ومقارنته بشكل متكرر بحماية دفاعية مثل الذهب وسندات الخزانة الأمريكية، إلا أنه لم يتولى بعد هذا الدور بالكامل للمستثمرين.

“منذ أكتوبر، أصبح البيتكوين يتصرف أكثر مثل أسهم التكنولوجيا عالية النمو بدلاً من كونه مخزن قيمة غير مرتبط. متوسط الارتباط اليومي بين البيتكوين ومؤشر ناسداك 100 في عام 2025 حتى الآن هو 46%، وارتفع الارتباط مع S&P 500 إلى 42%”، كتب المحللون. “لقد زادت كلتا الارتباطات بشكل حاد في الأسابيع الأخيرة، reaching مستويات مشابهة لتلك التي لوحظت خلال ضغوط السوق الناتجة عن COVID في عام 2022.”

لقد تفوق الذهب وسندات الخزانة على البيتكوين باستمرار خلال الأشهر القليلة الماضية، حسبما أضاف المحللون.

خلال فترة، كان المستثمرون متأكدين من أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح ستخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماعها الأخير لهذا العام، في ديسمبر. لكن تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، وعضوة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ليزا كوك، خيبت هذه التوقعات.

“يمكن أن تستمر حالة عدم اليقين الأكبر بشأن مسار أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في تحفيز المزيد من الانخفاضات في أداء البيتكوين”، كتب محللو البنك. “على مدار العام، فإن ارتباط عوائد البيتكوين بأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هو -13%.”

كتب المحللون أيضًا عن مسألة تراجع السيولة. “أدت الاضطرابات الناتجة عن انخفاض أكتوبر إلى تحديد نبرة أداء البيتكوين، مما خلق حلقة تغذية راجعة سلبية بين تراجع السيولة وانخفاض الأسعار”، قال البنك.

لم يكن الأمر مجرد أن انهيار أكتوبر أثر على السيولة في ذلك اليوم، بل إن صانعي السوق كانوا خائفين وكانوا بطيئين في التعافي، كما كتبت دويتشه بنك.

“وفقًا لبيانات Kaiko Research، انخفضت دفاتر الطلبات في أكبر بورصات العملات المشفرة بشكل كبير في ذلك اليوم، حيث كانت السيولة في الجانب البائع غائبة تقريبًا لعدة دقائق”، قالوا. “لقد ضاعف هذا الفجوة في السيولة من تأثير السعر وقلل من استعداد صانعي السوق لتوفير السيولة.”