أسهم الحوسبة الكمية: لماذا تتراجع الشركات النقية بينما تجلس التكنولوجيا الكبرى بشكل مريح

كانت IonQ وRigetti وD-Wave من الأسماء اللامعة في عام 2024 - من مستويات الأسهم الرخيصة إلى تقييم مشترك يزيد عن 30 مليار دولار في عام واحد. ولكن إليك المشكلة: لا توجد اختراقات تجارية، والتقييمات غير مرتبطة تمامًا.

دعونا نتحدث عن الأرقام:

• IonQ: أنفقت 2.5 مليار دولار على عمليات الاندماج والاستحواذ منذ 2024، لكنها حققت أقل من $100M في الإيرادات. حرق النقد؟ بلا رحمة. إنهم يمولون أنفسهم بشكل أساسي من خلال التخفيف المستمر للأسهم.
• الرئيس التنفيذي لشركة ريجتي باع ملايين الدولارات بسعر 12 دولارًا للسهم بينما اعترف أن الشركة لا تزال في مرحلة البحث والتطوير، “تبعد سنوات عن إيرادات ذات مغزى.”
• نسب السعر إلى المبيعات: إنها سخيفة لدرجة أن حتى متداولي فقاعة دوت كوم سيشعرون بالحرج. للمقارنة، وصلت مايكروسوفت وأمازون إلى 31x و51x P/S خلال عصر دوت كوم. هذه الأسهم الكمية؟ لا تزال تتداول بمضاعفات ذلك.

فأين هو اللعب الكمي الحقيقي؟ ألفابت (GOOG).

إليك السبب: لا تتراهن Alphabet على الكم كعمل مستقل - إنها تدمجه عمودياً في إمبراطوريتها الحالية للذكاء الاصطناعي. لقد بنوا Willow، معالج الكم الخاص بهم، وعلى عكس الشركات المتخصصة، لدى Alphabet:

• سجل مثبت في تحقيق الربح من المشاريع الطموحة (تذكر يوتيوب؟ أندرويد؟)
• ديب مايند، واحدة من أكثر مختبرات أبحاث الذكاء الاصطناعي تقدمًا في العالم
• سوق الذكاء الاصطناعي بقيمة 15.7 تريليون دولار للاستفادة منه ( تقدر شركة مكينزي أن 1.3 تريليون دولار يمكن أن تأتي من التطبيقات الكمية )
• الإيرادات الفعلية لتمويل البحث والتطوير دون تخفيف مستمر

استثمار $10K في الطرح العام الأولي لشركة Alphabet سيكون قيمته ملايين اليوم. هذه هي الفرصة الكمية دون مخاطر الأسهم الميمية.

الخط السفلي: الأسهم المخصصة بالكامل للكم هي رهانات بحث وتطوير مضاربة. شركات التكنولوجيا الكبرى هي الطريقة الأكثر أمانًا لامتلاك نظرية الكم بينما يقومون فعليًا ببناء المنتجات التي سيستخدمها الناس.