احتياطي الاستراتيجية البالغ 1.44 مليار دولار: من مشتري بيتكوين إلى مؤسسة التمويل الرقمي

المصدر: CryptoTicker العنوان الأصلي: البيتكوين ينخفض، استراتيجية شراء المزيد الرابط الأصلي: https://cryptoticker.io/en/bitcoin-down-strategy-buys-more/

عندما تشتري شركة تمتلك بالفعل المزيد من البيتكوين من معظم الدول بهدوء المزيد، فأنت تعلم أن شيئًا كبيرًا يجري.

استراتيجية ( السابقة MicroStrategy ) أضافت للتو 130 BTC أخرى إلى خزنتها، والأهم من ذلك، أنها أنشأت احتياطيًا ضخمًا بقيمة 1.44 مليار دولار أمريكي لاستقرار توزيعات الأرباح ومدفوعات الديون. هذه ليست مجرد تحديث لخزينة أخرى. إنها إشارة على أن الاستراتيجية تتطور من ميزانية ثقيلة بالبيتكوين إلى مؤسسة مالية رقمية كاملة مصممة للبقاء على قيد الحياة في ظل التقلبات، والاستمرار في التراكم، وإعادة تشكيل كيفية عمل خزائن الشركات في عالم مدفوع بالعملات المشفرة.

ماذا اشترت الاستراتيجية هذه المرة؟

بين 17 نوفمبر و30 نوفمبر، اشترت استراتيجية 130 بيتكوين إضافية مقابل حوالي 11.7 مليون دولار بمتوسط دخول قدره 89,960. وهذا يرفع إجمالي مخزون الشركة إلى 650,000 BTC بقيمة تقارب $56 مليار بالسعر الحالي.

للوضوح، تتحكم الاستراتيجية الآن في أكثر من 3 بالمئة من إجمالي عرض البيتكوين. عبر جميع مشترياتها، يبلغ متوسط تكلفة الشركة 74,436 دولارًا - مما يترك لها 7.6 مليار دولار من المكاسب غير المحققة، حتى بعد تراجع السوق الأخير.

لم يتم تمويل هذه المشتريات من النقد المتاح. بدلاً من ذلك، استخدمت الشركة برنامجها لأسهم السوق (ATM)، حيث باعت أكثر من 8.2 مليون سهم من MSTR مقابل 1.48 مليار دولار خلال فترة الأسبوعين.

لماذا احتياطي جديد بقيمة 1.44 مليار دولار أمريكي؟

هذه هي الجزء الذي يغير السرد. للمرة الأولى، أنشأت الاستراتيجية احتياطيًا مخصصًا بالدولار الأمريكي - مجموعة من 1.44 مليار دولار تم تخصيصها خصيصًا لدفع توزيعات الأرباح على أسهمها المفضلة وتغطية الالتزامات الفائدة على ديونها.

تقول الاستراتيجية إن الخطة هي الاحتفاظ بما يكفي من الدولارات لتغطية ما لا يقل عن اثني عشر شهراً من الالتزامات المتعلقة بالأرباح، مع توسيع هذه الحماية في النهاية إلى سنتين أو أكثر.

بعبارة بسيطة، هم يبنون وسادة نقدية حتى لا يضطروا أبداً لبيع البيتكوين لتلبية الالتزامات التقليدية للشركات. هذه الخطوة تمنحهم أيضًا المرونة للاستمرار في شراء BTC بغض النظر عن تقلبات السوق على المدى القصير.

صاغ مايكل سايلور الأمر بشكل أنيق: إن بناء احتياطي بالدولار الأمريكي بجانب احتياطي البيتكوين يساعد الشركة على البقاء سائلة وثابتة وعدوانية حتى عندما يتحول السوق إلى الفوضى.

كيف يمول الاستراتيجية هذا التحول

تم بناء معظم احتياطي الدولار الأمريكي من مبيعات الأسهم الأخيرة لأجهزة الصراف الآلي. على الرغم من ضعف السوق، لا تزال الشركة تمتلك أكثر من $13.3 مليار من القدرة المحتملة لإصدار أسهم MSTR المتبقية و**$30.2 مليار** من القدرة غير المتنازع عليها عبر برامج الأسهم المفضلة.

من المثير للاهتمام أنه لم يتم الإعلان عن أي عمليات شراء الأسبوع الماضي، مما جعل بعض المراقبين يعتقدون أن الاستراتيجية أوقفت تراكمها الأسبوعي. يظهر الإيداع يوم الاثنين أن الشراء حدث ببساطة بهدوء ضمن نافذة 17-30 نوفمبر.

لماذا تهم عملية الشراء الآن

قبل أسبوعين، كانت الاستراتيجية قد قامت بالفعل بإحدى أكبر عمليات شراء لها هذا العام - 8,178 BTC مقابل 835.6 مليون دولار. جعل ذلك هذه الإضافة الأصغر تبدو أكثر استراتيجية من كونها فرصة.

يتناسب هذا التحول أيضًا مع أحدث تلميحات سايلور العامة. بدلاً من التفاخر بشراء بيتكوين جديدة، أشار إلى تحديث الرسم البياني يسأل، ماذا لو بدأنا في إضافة نقاط خضراء؟ - من المؤكد تقريبًا أنه تلميح إلى احتياطي الدولار الأمريكي الجديد.

ببساطة، لم تعد الاستراتيجية مجرد آلة للاستحواذ على البيتكوين. إنها تتخذ من نفسها مؤسسة ائتمانية مدعومة بالبيتكوين الأولى في العالم.

أين تقف الاستراتيجية بين حاملي خزائن البيتكوين

تتزايد الزحمة في المشهد الأوسع. وفقًا للتقارير، 195 شركة عامة تمتلك الآن بيتكوين في ميزانياتها. لكن الاستراتيجية لا تزال متقدمة بفارق كبير عن الآخرين.

أعلى المنافسين وحيازتهم من BTC:

• مارة: 53,250
• واحد وعشرون ( مدعوم بتوكنات تيثر ): 43,514
• ميتا بلانيت: 30،823
• آدم باك: 30,021
• Bitcoin Standard Treasury Co.: 24,300
• صعودي: 19,324
• منصات الشغب: 14,548
• كوين بيس: 13,011
• ترامب ميديا: 11,542

ومع ذلك، حتى مع زيادة عدد الحائزين، فإن تقييمات الأسهم في القطاع قد تبردت. العديد من الأسهم المرتبطة بالخزانة قد انخفضت بشكل حاد عن ذرواتها في الصيف. سعر سهم الاستراتيجية أقل بنسبة 61 في المائة من يوليو، ويتداول الآن بالقرب من قيمته الصافية للأصول مع mNAV يبلغ 0.9.

هل ستقوم MSCI بإزالة الاستراتيجية من مؤشراتها؟

لقد أصبح هذا نقطة رئيسية للنقاش. حذرت JPMorgan من أن الإزالة من مؤشرات MSCI قد تؤدي إلى ما يصل إلى 2.8 مليار دولار من التدفقات الخارجة. إذا اتبعت مزودات المؤشرات الأخرى نهج MSCI، فقد تصل التدفقات الخارجة المحتملة الإجمالية إلى 8.8 مليار دولار.

لماذا هذا مهم؟ لأن حوالي $9 مليار من قيمة سوق استراتيجية موجودة داخل الصناديق السلبية. فقدان ذلك سيكون مؤلمًا.

سايلور، من غير المفاجئ، ليس قلقًا. هو يصر على أن تصنيف المؤشر لا يحدد مهمة الشركة، وأن استراتيجيتها طويلة الأجل لبيتكوين لم تتغير.

الصورة الأكبر

الخطوة الأخيرة لاستراتيجية لا تتعلق بـ 130 BTC. إنها تتعلق بالإشارة إلى النضج والثقة. الشركة الآن تستخدم محرك احتياطي مزدوج - جزء منه أموال رقمية صلبة، وجزء آخر سيولة تقليدية - مصمم للبقاء في وجه التقلبات والاستمرار في التراكم دون انقطاع.

المخاطر تتزايد. التدقيق يتزايد. لكن نبرة سايلور لم تتغير: الشركة تريد بناء مؤسسة مالية رقمية مرتبطة بالبيتكوين، وهذه الاحتياطي الجديد بالدولار هو الهيكل الأساسي حول تلك الرؤية.

بينما تنزلق البيتكوين وتتعثر أسواق الأسهم، تستعد الاستراتيجية للدورة التالية - وليس للرد على الدورة الحالية.