#美SEC促进加密资产创新监管框架 مؤخراً راجعت وثيقة التخطيط التي كتبها بول أتكينز عن "مشروع الكريبتو"، وبصراحة كان فيها بعض الأفكار المثيرة للاهتمام.

أخيراً أحدهم واجه المشكلة الأكبر في عالم العملات الرقمية خلال العشر سنوات الماضية بشكل مباشر—هل التوكن يُعتبر ورقة مالية أم لا؟ أتكينز ضرب مثال ببساتين البرتقال في فلوريدا: إذا اشتريت أرض وزرعت برتقال، في البداية قد يكون هذا عقد استثماري، لكن لما يكبر البستان وتتفكك الإدارة، يصير الموضوع مختلف. ونفس الفكرة تنطبق على عالم الكريبتو: إذا صار الشبكة فعلاً لامركزية، ليش لازم يظل التوكن مصنف كـ"ورقة مالية دائمة"؟ التفكير بهذا الشكل، اللي ينظر لـ"الواقع الاقتصادي" بدل التمسك بتصنيفات جامدة، يفتح باب جديد قدام المشاريع الناضجة اللي صارت شغالة فعلياً.

الشيء العملي أكثر هو قائمة تصنيف التوكنات—سلع رقمية، مقتنيات، أدوات استخدام—وكل نوع محددين حدوده بوضوح. أكثر شيء يعاني منه القطاع هو عدم اليقين، فلو كنت تعرف أنت وين واقف، تقدر تشتغل براحتك. طبعاً، في خطوط حمراء واضحة من جهة التنظيم: الاحتيال يظل احتيال مهما غيرت شكل الأصل اللي تعرضه.

لو فعلاً تم تطبيق آلية "الإعفاء الابتكاري" قبل نهاية السنة، سوق أمريكا ممكن يرجع ينشط من جديد. المشاريع والمتداولين اللي تعبوا من الأحداث المفاجئة الأشهر الماضية، يمكن يلقون أمل جديد ويستعيدون بعض الثقة.