هناك شيء ضخم يحدث في الإنفاق التقني في الوقت الحالي.

قطاع تكنولوجيا المعلومات في مؤشر S&P 500 وصل الآن إلى نسبة الإنفاق الرأسمالي إلى الاستهلاك بحوالي 1.94 — وهذا رقم قياسي لم يتحقق منذ عقدين. ماذا يعني هذا؟ الشركات تضخ أموالاً ضخمة في البنية التحتية والأصول الجديدة بوتيرة لم نشهدها منذ أوائل الألفينات.

هذا ليس مجرد رقم. إنه إشارة إلى أن عمالقة التقنية يراهنون بقوة على المستقبل — سواء كان ذلك في بنية الذكاء الاصطناعي، أو توسعة الحوسبة السحابية، أو الأجهزة من الجيل الجديد. عندما يتسارع الإنفاق الرأسمالي بهذا الشكل، عادةً ما يعيد تشكيل المشهد التنافسي. السؤال الآن: من هو المستفيد، ومن سيتم استبعاده؟