تكاليف تعدين البيتكوين ترتفع إلى $137K لكل بيتكوين في الربع الثاني

المصدر: Coinomedia
العنوان الأصلي: ارتفاع تكاليف تعدين البيتكوين إلى $137K لكل بيتكوين في الربع الثاني
الرابط الأصلي:
أصبح تعدين البيتكوين أكثر تكلفة بشكل ملحوظ. في الربع الثاني من عام 2025، أفادت شركات تعدين البيتكوين المدرجة في البورصة أن متوسط تكلفة النقدية لإنتاج بيتكوين واحد بلغت حوالي 74,600 دولار. وعند إضافة المصروفات غير النقدية مثل الإهلاك والتعويضات المعتمدة على الأسهم، فإن إجمالي التكلفة لكل بيتكوين ارتفع بشكل كبير ليصل إلى حوالي 137,800 دولار.

هذه الأرقام تثير القلق بالنسبة لصناعة التعدين، خاصة بعد حدث تنصيف البيتكوين في أبريل 2024، الذي خفض مكافآت التعدين إلى النصف. هذا الارتفاع الحاد في التكاليف يهدد الربحية، خصوصًا للاعبين الأصغر أو أولئك الذين يواجهون أسعار طاقة مرتفعة.

ما الذي يدفع التكاليف للارتفاع؟

هناك عدة عوامل تدفع تكاليف تعدين البيتكوين للارتفاع:

• أسعار الطاقة: لا تزال الكهرباء هي أكبر تكلفة تشغيلية للمعدنين، واستمرار تقلبات الأسعار العالمية يضغط على الهوامش.
• ديناميكيات ما بعد التنصيف: بعد تقليص مكافآت الكتل من 6.25 إلى 3.125 بيتكوين، يجب على المعدنين بذل جهد أكبر — أو أن يكونوا أكثر ذكاءً — لتحقيق نفس الإيرادات.
• البنية التحتية والتوسع: يواجه المعدنون المدرجون في البورصة غالبًا تكاليف إهلاك مرتفعة بسبب التحديثات السريعة للأجهزة وصيانة المنشآت على نطاق واسع.

المصاريف غير النقدية، رغم أنها لا تستنزف السيولة فورًا، إلا أنها تؤثر على ربحية الشركات المعلنة ويمكن أن تؤثر على أسعار الأسهم وثقة المستثمرين.

ماذا يعني ذلك للسوق؟

مع تجاوز إجمالي تكاليف التعدين لسعر البيتكوين الحالي في السوق، قد يكون بعض المعدنين يعملون بخسارة. وقد يؤدي ذلك إلى:

• الاندماج: قد يضطر المعدنون الأصغر إلى الإغلاق أو الاستحواذ عليهم.
• انخفاض معدل التجزئة: مع خروج المعدنين غير المربحين من الخدمة، قد يتعدل صعوبة الشبكة.
• احتمالية شح المعروض: انخفاض عدد البيتكوين المعدّن بشكل مربح قد يقلل من ضغط البيع في السوق.

ستكون قدرة الصناعة على التكيف — سواء من خلال تقنيات توفير التكاليف، أو تحسين الطاقة، أو الشراكات الاستراتيجية — أمرًا أساسيًا لتجاوز هذا الواقع الصعب.