مؤخرًا انتشر خبر كبير في أوساط أشباه الموصلات، حيث خففت حكومة إحدى الدول موقفها — إذ أصبح بالإمكان بيع شرائح الذكاء الاصطناعي عالية الأداء لأسواق محددة، لكن بشرط فرض رسوم بنسبة 25% على كل صفقة. من الظاهر أن هذا مجرد أمر يتعلق بتجارة التكنولوجيا، لكن في الواقع، علاقته بعالم العملات الرقمية أقرب مما تظن.

دعنا نتحدث عن جوهر الموضوع. هذا ليس مجرد حظر تقني، بل هو أقرب ما يكون إلى "نموذج نقطة تحصيل الرسوم" — إذا أردت عبور الجسر، عليك دفع ثمن المرور. واضعو السياسات حسبوها جيدًا: بدلًا من الحظر التام الذي لا يحقق أي أرباح، من الأفضل فتح المجال مع أخذ نسبة. وهكذا تم تخفيف القيود على تصدير الشرائح المتقدمة بشكل خفي.

ما معنى ذلك لسوق القدرة الحسابية؟ تدريب الذكاء الاصطناعي وتعدين العملات الرقمية يتنافسان في الأساس على نفس المورد النادر — شرائح الحوسبة عالية الأداء. في السابق كان هناك توجه لتأمين إمدادات الشرائح لشركات التكنولوجيا المحلية أولًا، أما الآن، ومع تخفيف السياسات، فهذا يعني فتح نافذة جديدة أمام النظام البيئي العالمي للقدرة الحسابية. رغم أن الطرازات الأعلى ما تزال مقيدة، إلا أن شرائح بمستوى H200 تتمتع بالفعل بقوة حسابية هائلة.

لكن، لا تتسرع بالتفاؤل. هناك فخّان في الطريق:

التكاليف سترتفع بشكل ملحوظ. رسوم الـ25% لن تختفي هكذا، بل سيتم تحميلها في النهاية على المشتري. سواء كنت في مجال الذكاء الاصطناعي أو تدير مزرعة تعدين، فاتورة شراء الشرائح ستصبح أثقل.

استقرار السياسات محل شك. من الواضح أن هذه خطوة مؤقتة لحكومة معينة وتحمل طابع الصفقة. إذا تغيرت الظروف أو تغيرت الإدارة، قد تتغير القواعد في أي لحظة.

كيف يتصرف المستثمر العادي؟ بعض النصائح:

لا تندفع وراء عملات المفاهيم. فور صدور الخبر، قد ترتفع العملات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي أو القدرة الحسابية بشكل كبير، لكن هذه الموجات العاطفية عادة ما تكون قصيرة الأجل.

تابع ديناميكيات سوق أجهزة التعدين. إذا كنت تفكر في الاستثمار في التعدين، ركز على سلسلة توريد أجهزة التعدين في الفترة القادمة. إذا زاد المعروض من الشرائح، قد تتغير أسعار الأجهزة الجديدة وفترات التسليم.

تذكر المنطق الأساسي. قيمة البيتكوين لم تكن يومًا في قوة القدرة الحسابية، بل في اللامركزية والقدرة على مقاومة الرقابة. كلما زادت تعقيدات الصراعات الجيوسياسية وتوزعت القدرة الحسابية، كان ذلك أفضل لأمن الشبكة على المدى الطويل.

أثناء تقلبات السوق، الصبر أثمن من الاندفاع. فكر جيدًا قبل أن تتحرك، فهذا أفضل من الجري وراء الترند.