يبدو أن سوق التشفير هو لعبة أموال، لكنه في الواقع نظام بيئي تقني متكامل. العقود الذكية، بروتوكولات البلوكشين، التطبيقات اللامركزية… هذه الأشياء بنيت حول عملة مستقرة بالدولار وأنشأت بنية تحتية مالية على السلسلة ضخمة، ومر عليها سنوات طويلة من النمو والانتشار. إذا كانت هناك رغبة في تغيير مشهد العملات المستقرة، فالأمر لا يقتصر على تبديل العملة فقط، بل يتطلب إعادة ترتيب للهندسة التقنية والعقليات المالية في العالم المشفر بأكمله.

**العملات المستقرة بالدولار أصبحت "العملة الأساسية" للاقتصاد على السلسلة**

USDT وUSDC تجاوزتا منذ زمن دور أدوات الدفع العادية. انظر إلى أي زوج تداول في البورصات — سواء كانت مركزية أو لامركزية (DEX) — تقريبا كلها تُسعر وتُسوي باستخدام العملات المستقرة بالدولار. هذا ليس عادة، بل اعتماد.

عالم التمويل اللامركزي (DeFi) أكثر وضوحا. بروتوكولات الإقراض مثل Aave وCompound، من التطبيقات الرائدة، تشكل القيمة المقفلة الإجمالية فيها، العملات المستقرة بالدولار تمثل الجزء الأكبر. لماذا؟ لأنها الأصول الأساسية التي تُستخدم كضمان لخلق الائتمان، وسوق الإقراض بأكمله يعتمد عليها. بروتوكولات المشتقات، تبادل العملات المستقرة… كلها تعتمد على نفس المنطق.

**السيولة عبر السلاسل تتجه أيضا بقيادة العملات المستقرة بالدولار**

الجسور بين سلاسل البلوكشين المختلفة تحتاج إلى سيولة لدعمها، وهذه السيولة غالبا ما تكون من العملات المستقرة بالدولار. ببساطة، رأس المال يتنقل بين السلاسل، والعملات المستقرة بالدولار هي القناة الرئيسية لذلك.

وبسبب هذا التغلغل العميق، أي تحدي لمكانة العملات المستقرة بالدولار ليس مجرد منافسة على العملة، بل هو هجوم مباشر على المنطق الاقتصادي على السلسلة، وعلى عادات حركة رأس المال. تغيير هذا المشهد أصعب بكثير مما يتصور الكثيرون.