البيئة الكاملة لسلسلة الكتل العامة تمر الآن بعملية إعادة تنظيم قاسية. من البداية حيث كانت تتفتح جميع الأزهار، إلى الآن حيث تتلاشى الأمواج العاتية، هذه العملية أسرع وأكثر حتمية مما كان يُتصور.

البيانات أمامنا: 90% من السلاسل العامة قد ماتت، وعلى الورق لا تزال حية، ولكنها في الواقع تحولت منذ زمن بعيد إلى «سلاسل زومبي». هذا ليس مبالغة، بل هو تجسيد متطرف لظاهرة تأثير ماتي في عالم التشفير.

**ستة حُكام في قمة الهرم**

تقريبا كل أرباح وتدفقات السوق تُقسم بين ست سلاسل عامة. TRON، BNB Chain، Solana، Ethereum، Bitcoin، وBase، مجموع إيراداتها الأسبوعية حوالي 17.85 مليون دولار، وهو أكثر بـ 17 مرة من مجموع جميع السلاسل الأخرى. تخيل هذا النسبة — تقريبًا كل القيمة مركزة في هذه الست سلاسل.

مكانة TRON هي الأكثر استقرارًا. إيراداته الأسبوعية 6.38 مليون دولار، وتحتل المركز الأول، وما سر ذلك؟ هو الحاجة الماسة لتحويل USDT. هذا هو الماشي الحقيقي للنقد، وسياج الحماية الخاص به عميق جدًا لا يُقارن.

BNB Chain في الفترة الأخيرة تكتسب زخمًا. سوق العملات Meme والمنتجات المشتقة تتفتح في عدة اتجاهات، إيراداتها الأسبوعية زادت بنسبة 33%، والكثير من مستخدمي Meme الذين خرجوا من سلاسل عامة أخرى يتجهون هنا، وبيانات العناوين النشطة وحجم المعاملات أيضًا لافتة.

Solana لا تزال ملكة التدفق، مع أكثر من 15 مليون عنوان نشط، وحجم معاملات يتجاوز 390 مليون، لكن وراء هذا اللمعان توجد مخاطر. إيرادات الرسوم الأسبوعية انخفضت بنسبة 18%، وتواجه منافسة متزايدة من BNB Chain، خاصة مع تراجع تأثير مجتمع Meme الصيني.

موقع Ethereum في موقف محرج. إجمالي القيمة المقفلة (TVL) يشكل 68% من الشبكة، لكن بعد ترقية كوناكوت، انخفضت رسوم الغاز بشكل كبير، وإيرادات البروتوكول انخفضت بنسبة 78%، ولم تعد في المركز الرابع. هذا مثال على «نمو لا يرافقه زيادة في الإيرادات»، ويواجه ضغوط التضخم أيضًا.

Bitcoin هو بعد آخر، كأنه رمز مقدس. يعتمد على رسوم التحويل فقط، وقيمته السوقية تمثل 60%، وهو بمثابة العمود الفقري للسوق بأكمله.

Base، كمشروع ناشئ، يدعمه خلفية تنظيمية، إيراداته ليست الأعلى، لكن لديه ميزة تنافسية فريدة من حيث التمويل السائد والامتثال.

**الطبقة الوسطى تكافح بشدة**

السلاسل من المرتبة 7 إلى 11، أوضاعها أصعب بكثير. إيراداتها الأسبوعية تتراوح بين 50 ألف و220 ألف دولار، وأصبحت في وضع «حماية الحياة»، والنمو فيها شبه مستحيل.

**الجزء الأخير هو المقبرة**

ما بعد ذلك هو السلاسل الميتة حقًا. تلك التي كانت تتلقى تمويلًا وذات شعبية، الآن هي تمويل عالي، وتقييم مرتفع، وإيرادات صفر، وبيئة صفرية، والأسماء موجودة، لكن لا أحد يستخدمها حقًا.

**لقد تغير الزمن**

عهد «شراء السلاسل العامة بلا تفكير» انتهى تمامًا. الآن، إذا لم يتم التمييز قبل الصعود، فالأمر يشبه أن تضع نفسك في يد رأس المال المخاطر. هذه المرحلة من التصفية لا تزال في منتصف الطريق، والأمور ستصبح أكثر قسوة. السلاسل العامة لم تعد سوقًا زرقاء، بل سوقًا يسيطر عليه الفائزون فقط.