مع بداية عام 2026، يشهد المشهد الطاقي العالمي إعادة تشكيل قوية. أعلنت منظمة أوبك+ الثماني للتو عن استمرار تجميد الإنتاج في الربع الأول، مع الحفاظ على هدف الإنتاج الذي تم تحديده في نوفمبر من العام الماضي. من الظاهر أن القرار يتسم بالحذر، لكنه في الواقع يعكس قلقًا أعمق — وفقًا لبيانات الوكالة الدولية للطاقة، قد يواجه النفط الخام العالمي فائضًا تاريخيًا هذا العام، مع زيادة يومية قدرها 3.8 مليون برميل. على الرغم من أن وضع فنزويلا يثير مخاوف من جانب العرض، إلا أن إنتاجها من النفط يشكل أقل من 1% من الإجمالي العالمي، والبنية التحتية هناك في حالة فوضى، لذلك لا تتوقع أن تتغير الأمور في المدى القصير. الضغوط الحقيقية تأتي من جانب الطلب. أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم لن يبدؤوا جولة جديدة من خفض الفائدة قريبًا، وأن السياسة ستظل متشددة لمواجهة التضخم — مما يضغط مباشرة على توقعات الطلب على الطاقة. في الوقت نفسه، حدثت حادثة كبيرة في صناعة السيارات: شركة BYD حققت تسليم 2.26 مليون سيارة كهربائية بالكامل في 2025، بزيادة قدرها 28% على أساس سنوي، متجاوزة لأول مرة تسلا (1.64 مليون سيارة) لتصبح الرائدة عالميًا في المبيعات. وراء ذلك تكمن ميزة تكلفة سلسلة التوريد المطلقة، بالإضافة إلى استراتيجيتها الدقيقة في استهداف أسواق أمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا الناشئة. بالمقابل، تتأخر سيارات تسلا الجديدة في الإصدار، وتواجه استراتيجيات التسعير أخطاء متكررة، مع تراجع المبيعات للسنتين على التوالي. هذه التغييرات تتجاوز صناعة السيارات بكثير. فهي تشير إلى أن مركز الثقل الصناعي العالمي يتجه نحو شرق آسيا، وأن قواعد الاقتصاد منخفض الكربون تُعاد كتابتها. تعتمد الصين على تراكم تكنولوجيا البطاريات، والنظام السياسي المتكامل، وحجم السوق الضخم، لامتلاك زمام المبادرة في تحول الطاقة هذا. وفي النهاية، فإن تطور هذا الهيكل الصناعي سينعكس على أسواق رأس المال وأسعار الأصول الكلية.