عند الحديث عن أقوى العملات الرقمية ذات الطابع المالي، دائماً ما يتردد اسم ONDO و MKR. مؤخرًا قمت بمقارنة دقيقة بين هذين المشروعين، ووجدت أنهما رغم أنهما يتناولان التحكم المالي وإدارة الأصول، إلا أن المنطق الأساسي لكل منهما يختلف بشكل كبير.

أولاً، نناقش نمط العائد. طريقة عمل ONDO هي في الواقع نقل عوائد الأصول الواقعية إلى السلسلة — وهو في جوهره عمل "تأجير" يركز على عائدات السوق المالية الحقيقية. بالمقابل، MKR يشبه إلى حد كبير دور البنك المركزي داخل DeFi، من خلال إصدار العملات المستقرة، وطباعة النقود، واسترجاعها للحفاظ على توازن النظام البيئي بأكمله. فكرتان مختلفتان تمامًا.

ثانيًا، ننتقل إلى أساسيات الإجماع. MKR يجذب بشكل رئيسي اللاعبين القدامى في عالم التشفير، الذين يفهمون آليات DeFi بشكل عميق. أما ONDO، فقصته بسيطة جدًا — ربط الأصول الواقعية، العوائد المتوافقة مع اللوائح، والمنتجات على مستوى المؤسسات — هذه العبارات تجذب بشكل واضح رأس المال المالي التقليدي. وهذا يفسر لماذا يزداد إقبال المؤسسات على ONDO بشكل متزايد.

من حيث تعقيد السرد، آلية عمل MKR كافية لإرباك المبتدئين في عالم العملات الرقمية — ما هو الرافعة المالية الزائدة، مراكز الديون، التصويت الإداري، كلها متداخلة بشكل معقد. أما ONDO، فهو أكثر وضوحًا، عبارة واحدة: "الاستثمار في الأصول الواقعية لتحقيق العوائد".

أما من حيث أداء السوق، فكل منهما يمتلك ميزاته الخاصة. في سوق الثور، غالبًا ما يكون MKR أكثر مرونة، لأنه نوع من الأصول ذات الطابع المضارب بشكل أكبر. لكن في سوق الدب، يبدو أن قدرة ONDO على مقاومة الانخفاض أكثر استقرارًا، لأن الدعم وراءه هو تدفق نقدي حقيقي للأصول الواقعية. هذه مجرد ملاحظاتي الشخصية، وهي لأغراض النقاش فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية.