يواصل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الإشارة بشكل متزايد إلى الخصائص الهيكلية في قطاع الإسكان باعتبارها السبب الرئيسي وراء تجاوزات التضخم المستمرة. ووفقًا لتعليق حديث من المحلل الكبير في الفيدرالي ميريان، فإن تكاليف الإسكان لا تتصرف كما تتوقع النماذج التقليدية — مما يخلق عوائق أمام أهداف البنك المركزي في السيطرة على التضخم.

تعود خصائص سوق الإسكان إلى اختلالات في العرض والطلب، وأسعار الإيجار الثابتة، ودورات التكيف المتأخرة. بدلاً من أن يبرد بشكل متوقع، تظهر هذه القطاعات مرونة تعقد عملية معايرة السياسات. هذا الأمر مهم لأسواق العملات المشفرة لأن مخاوف التضخم الممتدة تترجم إلى توقعات لفائدة أعلى لفترة أطول، مما يؤثر على تقييمات الأصول عالية المخاطر.

عندما ترفض المحركات التقليدية للتضخم — مثل الإسكان — التراجع وفق الجدول الزمني، يواجه الفيدرالي dilemma: إما أن يشدد السياسة أكثر أو يقبل تجاوز الأهداف. كل مسار يحمل تبعات على المراكز المقترضة والأصول المضاربة. لا تزال الفجوة بين التضخم الإجمالي والتضخم الأساسي غير محسومة، خاصة مع تأخر مؤشرات الإسكان في العودة إلى الوضع الطبيعي مقارنة بقطاعات أخرى.

يلاحظ المشاركون في السوق الذين يراقبون تصريحات الفيدرالي أن المسؤولين أصبحوا أكثر صراحة بشأن هذه التحديات الهيكلية. بالنسبة للمتداولين، يشير ذلك إلى استمرار اليقظة بشأن توجيهات المعدلات بدلاً من سيناريوهات التحول الفوري. يلعب التفاعل بين ديناميكيات الإسكان والسياسة النقدية الأوسع دورًا في تشكيل مسار المزاج الإيجابي للمخاطر في أسواق العملات المشفرة.