انخفضت بيانات التضخم بشكل غير متوقع مما أثار الاهتمام، وارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة جميعها، وتباين أداء أسهم التكنولوجيا والمعادن الثمينة

نظرة عامة على السوق: توقعات التضخم المعدلة تدفع الأسهم للارتفاع

أصبح تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر الصادر عن وزارة العمل الأمريكية يوم الخميس محور اهتمام السوق. معدل التضخم السنوي (CPI) بلغ 2.7%، وهو أبطأ معدل منذ بداية عام 2021، وأقل من التوقعات البالغة 3.1%; ونمو core CPI بنسبة 2.6%، وهو أضعف من التوقعات البالغة 3%. كما انخفض عدد طلبات إعانة البطالة الأسبوعية إلى 224,000، متفوقًا قليلاً على التوقعات. أدت ضعف بيانات التضخم غير المتوقع إلى إشعال توقعات السوق بمزيد من التيسير من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

انخفض مؤشر الخوف VIX بنسبة 4.37%، ولامس عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة سنتين 3.43%، وهو أدنى مستوى له في شهرين، وانخفض عائد السندات لمدة 10 سنوات إلى 4.12%. أدى تحسن بيئة أسعار الفائدة هذه مباشرة إلى انتعاش السوق، حيث ارتفعت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة، حيث ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 1.38% ليصل إلى 23006 نقطة، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.16%، وارتفع مؤشر داو جونز بشكل معتدل بنسبة 0.47%.

نقاط الضوء في الأسهم والمواضيع الرائجة

ارتفعت شركة تصنيع الرقائق ميكرون تكنولوجي بأكثر من 10% بسبب توقعات أداء جيدة، مما جعلها محور اهتمام السوق. كانت أسهم أمازون الأفضل أداءً، حيث ارتفعت بنسبة 2.5%، وارتفعت نيفيديا بنسبة 1.9%، وزادت تسلا بنسبة 3.5%. كما شهد مؤشر الذهب الصيني انتعاشًا بنسبة 0.97%. كما ارتفعت الأسهم الأوروبية، حيث ارتفع مؤشر FTSE البريطاني بنسبة 0.65%، وارتفعت أسواق فرنسا وألمانيا بنسبة 0.8% و1% على التوالي.

نظرة على الأسواق العالمية

في سوق هونغ كونغ، أغلق مؤشر العقود الآجلة لمؤشر هانغ سنغ عند 25675 نقطة، بزيادة قدرها 177 نقطة عن إغلاق الأمس عند 25498 نقطة؛ واغلق مؤشر العقود الآجلة لمؤشر كوان عند 8903 نقطة، بزيادة 61 نقطة عن اليوم السابق.

شهد سوق السلع تباينًا، حيث انخفض الذهب بنسبة 0.15% ليصل إلى 4332.5 دولار، بينما استمر سعر النحاس في الارتفاع بسبب توقعات ضيق العرض، حيث سجلت عقود النحاس في لندن أعلى مستوى لها عند 11952 دولارًا للطن يوم الجمعة الماضي، وارتفعت عقود النحاس في نيويورك بنسبة 34% هذا العام.

ارتفع مؤشر الدولار قليلاً إلى 98.4، وانخفض الدولار مقابل الين بنسبة 0.08%، وتراجع اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.14%.

أما في مجال الأصول المشفرة، انخفض البيتكوين بنسبة 0.29% خلال 24 ساعة ليصل إلى 93,66,000 دولار، وارتفعت إيثريوم بنسبة 2.55% إلى 3,27 ألف دولار.

جدل حول صحة بيانات التضخم

على الرغم من أن بيانات CPI بشكل عام جيدة، إلا أن العديد من الاقتصاديين شككوا في صحتها. حيث أن الجزء الأكبر من مؤشر CPI، وهو أسعار المساكن، ظل ثابتًا خلال الشهرين الماضيين، مما أثار شكوك السوق. وأشار أشفورث، الاقتصادي في Capital Economics، إلى أن توقف أسعار الإيجارات والخدمات فجأة خلال فترة غير ركود يعتبر غير معتاد، ويجب انتظار إصدار بيانات ديسمبر لتأكيد ما إذا كانت هذه تقلبات إحصائية أم تراجع حقيقي في التضخم.

ويرى الاقتصادي في Morgan Stanley، كابان، أن البيانات قد تعكس ضعف سوق السلع والخدمات، لكن بعض الأسباب تعود إلى تعديل المنهجية، حيث قد تعتمد مصلحة الإحصاءات على بيانات تاريخية وتفترض أن التضخم صفر.

تحول السياسة النقدية ونقاش دورة خفض الفائدة

أعلن بنك إنجلترا يوم الخميس عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 3.75%، وهو أدنى مستوى منذ فبراير 2023، وهو ما يتوافق مع توقعات السوق. ومع ذلك، أظهر تصويت 5 مقابل 4 وجود انقسامات داخل البنك. صوت محافظ البنك، بيلي، لصالح خفض الفائدة، معتقدًا أن اتجاه انخفاض التضخم قد تم تأكيده، لكنه أشار إلى أن القرارات المستقبلية ستصبح أكثر صعوبة، ومن المتوقع أن يتباطأ وتيرة خفض الفائدة في مرحلة ما.

أما البنك المركزي الأوروبي، فحافظ على سعر الفائدة دون تغيير، مع إبقاء سعر الودائع عند 2%. ووفقًا لمصادر، بعد 8 خفضات، يتوقع مسؤولو البنك أن دورة خفض الفائدة قد انتهت، إلا في حال حدوث صدمات كبيرة، حيث يمكن أن يظل السعر عند مستواه الحالي.

تحذيرات السوق وتوقعات المستقبل

أظهر أحدث استطلاع عالمي لبنك دويتشه أن مخاطر تقييمات الذكاء الاصطناعي أصبحت أكبر تهديد واحد لاستقرار السوق في عام 2026، حيث يعتقد 57% من المشاركين أن مخاطر انهيار تقييمات الأسهم التقنية هي الأكبر. يلي ذلك مخاطر دفع رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد لخفض الفائدة بشكل جريء. في الوقت نفسه، أبدى حوالي 71% من المستثمرين تفضيلهم للاستثمار في أجزاء أخرى من سوق الأسهم الأمريكية بدلاً من “العملاقة السبع” في التكنولوجيا.

توقع الرئيس التنفيذي لشركة BHP أن يستمر نقص إمدادات النحاس حتى العام المقبل وحتى عام 2030، بسبب انخفاض اكتشاف المناجم الصغيرة الحجم، وتتوقع UBS أن يصل سعر النحاس إلى 13,000 دولار بنهاية العام.

أخبار الشركات

انخفضت أسهم نايكي بعد الإغلاق بنسبة تقارب 10% إلى 59.2 دولار، حيث سجلت أرباح الربع الثاني 7.92 مليار دولار، بانخفاض قدره 32% على أساس سنوي، مع نمو الإيرادات بنسبة 0.6% فقط إلى 124.3 مليار دولار.

تعمل Meta على تطوير نموذج AI جديد للصور والفيديو باسم Mango، ومن المتوقع أن يظهر في النصف الأول من 2026. حصلت شركة Oracle ومشروع مركز البيانات في ميشيغان بالتعاون مع OpenAI على موافقة على الكهرباء، ويبلغ إجمالي استثمار هذا التعاون أكثر من 8 جيجاوات، ومن المتوقع أن تتجاوز استثماراته 450 مليار دولار خلال الثلاث سنوات القادمة.