لاحظ ظاهرة مثيرة للاهتمام: خلال أكثر من عام مضى، كانت حجم حيازة دولة كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية يتقلص بسرعة. في أكتوبر من العام الماضي، كانت تمتلك 2410 مليار دولار، وفي أكتوبر من هذا العام، لم يتبقَ سوى 190.7 مليار دولار. هذا لم يكن قرارًا مفاجئًا، بل هو تقليل مستمر.

أين ذهبت تلك الأموال؟ إلى أين توجهت؟ البيانات توضح الأمر بشكل جيد — خلال نفس الفترة، زادت احتياطيات الذهب بشكل هادئ لتصل إلى حوالي 880 طنًا، واحتياطيات العملات الأجنبية حافظت على مستوى ثابت حوالي 6850 مليار دولار. بمعنى آخر، تتقلص سندات الخزانة الأمريكية، بينما تتزايد احتياطيات الذهب. ما هو المنطق وراء ذلك؟ من الجدير بمشاركي السوق التفكير في الأمر كثيرًا. التغيرات الدقيقة في تخصيص رأس المال العالمي يمكن أحيانًا أن تظهر من خلال هذه البيانات.