#比特币期权交割 237 مليار دولار من تسوية الخيارات، هذا الرقم يبدو مروعًا، ولكن عند النظر إلى الصورة الأكبر عبر التاريخ، فإننا قد رأينا مشاهد مماثلة من قبل.

في نهاية عام 2017، أتذكر أن سوق الخيارات لم يكن ناضجًا بعد، لكن مستوى الفوضى الناتج عن عمليات الإغلاق بالرافعة المالية لم يكن أقل من اليوم. في ذلك الوقت، سألني الكثيرون عما يجب أن أفعله، وكانت إجابتي بسيطة — فهم المنطق وراء هذه التسوية، وعدم الانشغال بالخوف من الأرقام.

القيمة الاسمية البالغة 237 مليار دولار، عند تفكيكها، تظهر في الواقع أن المشاركين في السوق يراهنون على نطاقات سعرية مختلفة. المشكلة ليست في الحجم بحد ذاته، بل في توزيع هذه العقود والضغط المحتمل على السيولة بعد التسوية. خبرتي من السنوات الماضية تقول لي إن التسويات "الملحمية" ليست دائمًا بسبب الأرقام الضخمة، بل لأنها تصل إلى نقطة حرجة من حيث مشاعر المشاركين في السوق — وهذه المرة هي ضعف ما كانت عليه في نفس الفترة من العام الماضي، وهذه إشارة تستحق الانتباه.

أنماط التاريخ تتكرر. الذعر قبل التسوية، التقلبات أثناءها، والتسريع بعدها — لقد شاهدنا هذا النمط مرات عديدة. والأكثر إثارة هو أن الأشخاص الذين يحققون أرباحًا غالبًا ليسوا أولئك الذين يصرخون أثناء التقلبات، بل هم الذين وضعوا بالفعل حدود سعرية، واستعدوا نفسيًا لذلك.

سوق 2024 يختلف عن عام 2017، لدينا أدوات أكثر تطورًا ومشاركين أكثر، لكن جشع وخوف الإنسان لم يتغير. تسوية اليوم في الساعة 16:00، ليست مجرد نقطة مخاطرة، بل هي مرآة تكشف من يفهم دورة السوق حقًا، ومن يراهن فقط على حظ.