关于牛市，我想聊个扎心的事实。

有多少人说过自己经历了牛市，但真正赚到钱的人其实少得可怜。为什么呢？看看数据就明白了。

**تاريخياً، كيف يبدو السوق الصاعد الحقيقي**

في دورة السوق الصاعدة عام 2006، تجاوزت 99% من الأسهم مضاعفات الضعف، منها 53% تضاعفت 5 مرات، و17% تضاعفت 10 مرات، و3.4% تضاعفت 20 مرة مباشرة. سوق 2015 كان مماثلاً تقريبًا — 93.5% من الأسهم تضاعفت، 56.3% تضاعفت مرتين، و26% تضاعفت 3 مرات. هذا هو السوق الصاعد الحقيقي، حيث يرتفع المؤشر ويعم الارتفاع، والأسهم ذات المضاعفات العالية منتشرة في كل مكان.

**مقارنة مع سوق 2025 الحالي**

من 18 سبتمبر، فقط 156 سهمًا ارتفعت أكثر من مرة واحدة، و22 سهمًا تضاعفت مرتين، و52% من الأسهم لا تزال تتراوح بين 20%-40% من الارتفاع. أما الأسهم التي تضاعفت 10 مرات فثلاثة فقط. بصراحة، "نتيجة الأداء" هذه، قيمتها الحقيقية منخفضة نوعًا ما.

وفقًا لقوانين التاريخ، دورة السوق الصاعدة الكاملة يجب أن تكون على النحو التالي: حوالي 90% من الأسهم ترتفع مرة واحدة، 45%-50% ترتفع مرتين، و14%-20% ترتفع أكثر من 3 مرات. لكن الواقع؟ 90% من المستثمرين الأفراد "مروا" بالسوق الصاعد، لكن لم يجنوا أموالاً.

**لماذا من الأسهل أن تخسر في السوق الصاعد**

السبب بسيط — معظم الناس يظنون أن فهم السوق الصاعد يقتصر على فترات الذعر والتصحيح.

عند بداية السوق الصاعد، يكون السوق هكذا: متردد، مشكك، ويديرون أموالهم لكنهم لا يجرؤون على استثمار بكثافة، يظنون أن "سوف ينخفض مرة أخرى". وعندما تصل السوق إلى مراحل متقدمة، فجأة يصدق الجميع. الأخبار الإيجابية تملأ الأجواء، والمشاعر تتجه نحو التفاؤل، والأسعار ترتفع بسرعة. لكن المشكلة أن هذا هو تقريبًا نهاية السوق.

**خطة خسارة 90% من الناس في السوق الصاعد**

تقريبًا كل شخص يتبع نفس المسار:

في البداية، يدخل بحجم صغير، ويكسب بعض المال البسيط. في منتصف الطريق، يعتقد أن الوضع جيد، ويبدأ في زيادة حجم الاستثمار. وعندما يبدأ السعر في التراجع عند القمة، لا يود أن يوقف الخسارة، ويخسر كل ما كسبه سابقًا. وعندما ينتهي السوق الصاعد تمامًا، ويهبط السوق بنسبة ربع إلى ثلث، بسبب حجم المركز الكبير، يخسر كل شيء.

يبدو كأنهم يخسرون في السوق الصاعد، لكن في الحقيقة، هم فقط يخطئون في توقيت التفاعل. عندما يجب أن يضاعفوا، يترددون، وعندما يجب أن يتخذوا الحذر، يصبحون جشعين.

هذه هي الحقيقة — القرار الذي يحدد ما إذا كنت ستربح في السوق الصاعد، ليس السوق نفسه، بل توقيت دخولك وموقفك النفسي.