28 ثانية لتبخر 170,000 دولار: كيف تكرر فخ التحفيز ألفا وراء انهيار LISA المفاجئ وكيفية جني الأرباح مرة أخرى

في 12 يناير 2026، شهدت عملة LISA تقلبات حادة خلال 28 ثانية. رصد محللو البلوكشين ai_9684xtpa أن ثلاث عمليات بيع كبيرة تمت تقريبًا في نفس الوقت عند UTC 10:22، بإجمالي بيع حوالي 17 ألف دولار، مما أدى مباشرة إلى هبوط سعر العملة. خلال 24 ساعة، بلغت نسبة الانخفاض في قيمة LISA حوالي 76%. هذه ليست حادثة معزولة، بل تظهر مرة أخرى فخ السيولة الناتج عن حوافز Alpha.

التحليل الدقيق للأحداث الحادة

التفاصيل الخاصة بالثلاث عمليات كانت كالتالي:

هذه العمليات الثلاث جاءت من عناوين مختلفة، لكن من المحتمل جدًا أن تكون تحت سيطرة نفس الشخص الفعلي. والأهم من ذلك، أن سيولة LISA نفسها محدودة، والضغط على البيع المركز خلال فترة قصيرة أدى مباشرة إلى كسر قوى الشراء. وفقًا للمعلومات ذات الصلة، تم إطلاق LISA في 15 ديسمبر 2025، ولم يتبق أقل من شهر على حدث الانهيار المفاجئ، وكان عمق السوق أصلاً هشًا.

لماذا يمكن لـ28 ثانية أن تتسبب في انخفاض بنسبة 76%

هناك سببان رئيسيان وراء ذلك. أولًا، حصلت LISA على مكافأة نقاط تعادل 4 أضعاف في سوق Binance Alpha، مما جذب عددًا كبيرًا من المشاركين. لكن منطق دخول هؤلاء المشاركين لم يكن مبنيًا على مستقبل المشروع أو أساسياته، بل كان بهدف زيادة حجم التداول وكسب النقاط فقط. هذا النموذج خلق سوقًا زائفًا من النشاط، لكنه لم يخلق طلبًا حقيقيًا من المشترين.

ثانيًا، عندما بدأ السعر في الانخفاض، سرعان ما تراجع التمويل الذي كان بهدف التحفيز. زاد البيع الذعري من وتيرة الانخفاض، وكشف فجأة عن فراغ السيولة. هذا هو فخ السيولة النموذجي: سوق يبدو نشطًا من الظاهر، لكنه يفتقر في الواقع إلى دعم حقيقي.

المخاطر الهيكلية الناتجة عن حوافز Alpha

وفقًا لأحدث البيانات، يوجد حوالي 230,000 مشارك في سوق Binance Alpha. هذا الحجم يبدو ضخمًا، لكن العديد منهم يشارك فقط في عمليات التلاعب بالحجم، وربما يكون عدد المستخدمين النشطين الحقيقيين حوالي 220,000. غالبية المشاركين في وضع هامشي، مما يعني أن معظمهم على حافة الربح والخسارة، وسرعان ما يمكن أن يتعرضوا للخسارة عند انعكاس السوق.

حالة LISA أكثر تطرفًا. وردت تعليقات من المستخدمين تشير إلى أن الكثير منهم شاركوا خلال فترة النقاط الرباعية، وكانوا يخططون لتحقيق أرباح قبل انتهاء الحوافز. لكن فريق المشروع كان لديه نوايا مختلفة، حيث حدث الضغط على البيع المركز قبل نهاية دورة النقاط، وهو ما فسره السوق على أنه “عملية جمع” قبل الانسحاب.

تكرار القوانين التاريخية

هذه ليست المرة الأولى. وفقًا للشائعات السوقية، ظهرت حالات انهيار مفاجئ مماثلة في رموز Alpha مثل BTG و ZKJ و KOGE. القاعدة واضحة: يبدأ المشروع أو كبار المستثمرين بخلق نشاط زائف من خلال الحوافز، لجذب المستثمرين الأفراد؛ ثم يقومون ببيع مركّز في توقيت معين، ليجمعوا المشاركين. عادةً ما تكون مدة هذا الدورة حوالي 30 يومًا، وتتوافق مع دورة حوافز Alpha.

سرعة تغير الحالة النفسية للمشاركين تتبع أيضًا نمطًا معينًا. من “زيادة النقاط بشكل آمن” إلى “البيع المركز” ثم “الهروب الذعري”، قد يستغرق الأمر دقائق فقط. في بيئة ذات سيولة منخفضة، أي ضغط بيع مركّز يمكن أن يتسبب في صدمات سعرية كارثية.

الخلاصة

تؤكد انهيارات LISA مرة أخرى حقيقة قاسية: أنظمة الحوافز ذات العوائد العالية الظاهرية غالبًا ما تصاحب مخاطر هيكلية. في بيئة ذات سيولة منخفضة، يمكن لعملية بيع مركزة أن تبتلع معظم الارتفاعات في وقت قصير جدًا. بالنسبة للمشاركين، تبدو الأرباح الناتجة عن الحوافز مستقرة، لكن صعوبة الخروج وتأثيرات السعر يجب تقييمها بشكل كامل. الحذر ضروري عند التعامل مع الرموز المدعومة بالحوافز، فهي لا تزال من أكثر قواعد البقاء واقعية في سوق العملات المشفرة لعام 2026.