كيف تحدد الرسوم مصير التداول؟ دروس من اختبار استراتيجي حقيقي

null

المؤلف: Michel Athayde

الملخص

“في التداول عالي التردد، الرسوم ليست مجرد تكلفة، بل هي العامل الحاسم في النجاح أو الفشل.”

استنادًا إلى رأس مال ابتدائي قدره 100,000 دولار، أجرينا اختبارًا شاملًا لمدة سنة على استراتيجية Squeeze Momentum (LazyBear) الشهيرة على TradingView على كل من BTC و ETH. تكشف البيانات عن واقع قاسٍ: فرق رسوم قدره 0.04% فقط يكفي لتحويل أداء نفس الاستراتيجية من ربح بنسبة 47% إلى خسارة بنسبة 14% على مستوى ETH لمدة 15 دقيقة. هذا يعني أن، بالنسبة للعديد من المتداولين الأفراد والمتداولين المبتدئين في الكوانت، قد تكون منطق الاستراتيجية صحيحًا، لكن هيكل الرسوم على مستوى التنفيذ يلتهم كل الـ Alpha.

(ملاحظة: يعتمد هذا الاختبار على بيانات العقود الآجلة الدائمة من البورصات الرئيسية، باستخدام إعدادات معلمات Squeeze Momentum القياسية، ولم يُحتسب تأثير الانزلاق السعري، بهدف المقارنة البسيطة للتأثير الحدّي لهيكل الرسوم المختلفة على صافي قيمة الاستراتيجية. )

1. نظرة عامة على البيانات الأساسية: حساسية الرسوم على BTC و ETH

حاكى هذا البحث ثلاثة سيناريوهات رسوم نموذجية: 0% (مرجع قياسي)، 0.02% (رسوم Maker / أوامر معلقة)، و 0.06% (رسوم Taker / تنفيذ فوري). تم تعديل الاستراتيجية لتكون “شراء فقط (Long Only)” لتتناسب مع خصائص السوق المشفرة على المدى الطويل.

النتائج كالتالي:

1.1 مستوى 15 دقيقة: “آلة تقطيع الأرباح” في التداول عالي التردد

مخطط 15 دقيقة هو الفترة التي تكون فيها إشارات الاستراتيجية أكثر كثافة (متوسط 600-800 صفقة سنويًا)، وهو أيضًا المنطقة التي تتضخم فيها تأثيرات الرسوم بشكل كبير.

الجدول 1: مقارنة البيانات الأساسية لإطار زمني 15 دقيقة

الرمز

نموذج الرسوم

إجمالي الصفقات

صافي الربح (Total PnL)

إجمالي الرسوم (USD)

الحالة

BTC

0% (مثالي)

701

+21.47%

$0

مربح

BTC

0.02% (أمر معلّق)

888

-14.45%

$29,596

خاسر

BTC

0.06% (تنفيذ فوري)

842

-55.94%

$64,193

خسارة كبيرة

ETH

0% (مثالي)

657

+68.66%

$0

مربح جدًا

ETH

0.02% (أمر معلّق)

838

+47.34%

$33,960

مربح

ETH

0.06% (تنفيذ فوري)

826

-13.81%

$76,536

خسارة

تفسير عميق:

مأزق التداول عالي التردد على BTC: في ظل ظروف التنفيذ عالية التردد لمدة 15 دقيقة التي وضعناها، فإن تقلبات BTC المنخفضة نسبيًا (Beta) لا تكفي لتغطية التكاليف الثابتة الناتجة عن التداول المتكرر. حتى مع استخدام رسوم منخفضة 0.02%، لا تزال الاستراتيجية تظهر عائدًا سلبيًا. هذا يشير إلى أن، في السوق الناضجة الحالية، قد يكون من الصعب على استراتيجية اختراق المؤشرات الفنية البسيطة أن تولد Alpha كافيًا على المدى القصير.

مكافأة تقلب ETH: أظهرت ETH قدرة أكبر على الانفجار. في الحالة المثالية (0% رسوم)، كانت عوائدها بنسبة 68.66% تتفوق بشكل كبير على BTC. هذه الخاصية العالية للتقلب تجعل ETH، حتى مع رسوم Maker بنسبة 0.02%، تحافظ على عائد مقبول بنسبة 47.34%.

تكلفة التنفيذ الفوري (Taker): الجزء الأكثر إثارة للقلق هو مقارنة ETH. بمجرد أن يستخدم المتداول أمر سوق (رسوم 0.06%)، حتى لو استغل الاتجاه الكبير لـ ETH، فإن الرسوم التراكمية التي تصل إلى $76,536 ستدفع الحساب نحو الخسارة (-13.81%).

2. مفارقة الدورة: لماذا لم يحل تمديد الفترة الزمنية المشكلة؟

عادةً، يُعتقد أن زيادة مدة الإطار الزمني تقلل من تكرار التداول، وبالتالي تقلل من استهلاك الرسوم. لكن الاختبار أظهر ظاهرة غير بديهية على مستوى ساعة واحدة (1H).

الجدول 2: أداء إطار زمني ساعة واحدة

الرمز

نموذج الرسوم (سعر السوق 0.06%)

صافي الربح

عامل الربح

الظاهرة

BTC

1H

-37.33%

0.723

خسارة كبيرة

ETH

1H

-34.49%

0.840

خسارة كبيرة

تحليل:

حتى بدون احتساب الرسوم (0%)، فإن BTC و ETH على مستوى ساعة واحدة يحققان خسائر (BTC -12.29%, ETH -11.51%). قد يكون ذلك مرتبطًا بتأخر الإشارات الناتج عن المعلمات الافتراضية (20، 2.0) على الإطارات الزمنية العالية. عندما يتم تأكيد إشارة “الضغط والإفراج” على مخطط الساعة، غالبًا ما يكون الاتجاه قد بدأ منذ فترة، مما يؤدي إلى دخول متأخر عند القمم المحلية، يليه تصحيح يوقف الخسائر. هذا يوضح أن تطبيق المعلمات الافتراضية بشكل مباشر على إطارات زمنية مختلفة محفوف بالمخاطر.

3. رؤى أساسية: من “معدل الفوز” إلى “نسبة الربح”

3.1 فخ التوازن بين الربح والخسارة رياضيًا

استراتيجية Squeeze Momentum هي استراتيجية اختراق الاتجاهات النموذجية، وغالبًا ما يكون معدل فوزها منخفضًا (بين 26% و40% في الاختبارات)، وتعتمد بشكل رئيسي على نسبة الربح إلى الخسارة.

لكن، الرسوم ترفع بشكل مباشر نقطة التوازن رياضيًا.

على سبيل المثال، على ETH لمدة 15 دقيقة، فإن رسوم قدرها $76,536 تعني أن كل صفقة (سواء كانت رابحة أو خاسرة) تتضمن بشكل ضمني “تذكرة دخول” بقيمة $92 .

الاستنتاج الرئيسي هو: أن الاستراتيجية التي تتداول أكثر من 600 مرة في السنة، أصبحت الرسوم العامل الأول الذي يحدد نجاحها أو فشلها، وليس مؤشراتها التنبئية.

3.2 إدارة رأس المال وتآكل الفائدة المركبة

استخدمت هذه الاختبارات وضعية 100% من رأس المال في كل صفقة. في ظل الرسوم العالية، فإن التآكل المستمر يسرع من تآكل رأس المال. أقصى انخفاض في قيمة BTC على إطار 15 دقيقة عند رسوم 0.06% وصل إلى 58.32%، وهو مستوى غالبًا ما يؤدي إلى تصفية الحساب أو انهيار الحالة النفسية في التداول الحقيقي.

4. دروس عملية واتجاهات تحسين الاستراتيجية

استنادًا إلى البيانات أعلاه، نقدم للمستثمرين والمتداولين الذين يرغبون في تشغيل استراتيجيات تعتمد على الزخم النصائح التالية:

4.1 هيكل الرسوم يحدد فرص البقاء

الاستنتاج: في التداول الحقيقي، فقط عندما يمكن تحقيق تنفيذ Maker (أوامر معلقة) بشكل ثابت، تصبح هذه الاستراتيجية عالية التردد ذات جدوى عالية.

نصائح: على مستوى البرمجة، يجب محاولة كتابة أوامر معلقة بشكل غير نشط (مثل وضعها عند سعر الطلب الأول أو ضمن عمق السوق)، بدلاً من التنفيذ الفوري. إذا كنت تستخدم بورصات ذات رسوم Taker عالية (>0.05%)، فكن حذرًا جدًا.

4.2 اختيار الأصل: التقلب هو الحصن المنيع

الاستنتاج: تحت رسوم ثابتة، يجب أن يكون الأصل المختار ذا تقلب كافٍ لتغطية التكاليف.

نصائح: بالمقارنة مع BTC، فإن استراتيجية Squeeze Momentum أكثر ملاءمة للتنفيذ على ETH أو العملات الرقمية ذات Beta عالية. الطبيعة منخفضة التقلب لـ BTC، مع تزايد اعتمادها كأصل، يجعلها أقل جدوى على المدى القصير باستخدام استراتيجيات الاختراق.

4.3 إدخال آليات تصفية، ورفض التقلبات غير الفعالة

الاستنتاج: فتح مراكز متكرر خلال فترات التذبذب هو السبب الرئيسي للخسارة.

نصائح:

تصفية الاتجاه: إدراج مؤشر ADX (مثل ADX > 20) لتأكيد قوة الاتجاه، وتجنب التذبذب الأفقي غير الاتجاهي.

توافق متعدد الإطارات: محاولة التحقق من وجود اتجاه صاعد على إطارات 1H أو 4H قبل فتح الصفقات على إطار 15 دقيقة، بحيث تتوافق مع الاتجاه العام.

4.4 التكيف مع المعلمات بشكل ديناميكي

الاستنتاج: فشل الإطار الزمني 1H يوضح أن المعلمات ليست الحل السحري.

نصائح: يجب تعديل طول بولنجر باند (BB Length) ومضاعف الانحراف المعياري (MultFactor) بشكل موجه لكل إطار زمني، لتقليل مخاطر التأخير في الإشارات والشراء عند القمم.

5. الخاتمة

يظل Squeeze Momentum استراتيجية مفتوحة المصدر كلاسيكية، وفعاليتها في التقاط الاتجاهات لا تزال قائمة. لكن، تظهر الاختبارات بوضوح أن الكأس المقدسة في التداول الكمي ليست في اكتشاف مؤشر سحري، بل في التحكم الدقيق في تكاليف التنفيذ وفهم البنية الدقيقة للسوق.

بالنسبة للمتداولين الذين يطمحون لتحقيق أرباح في سوق العملات الرقمية، فإن تحسين الكود هو الخطوة الأولى، لكن تحسين مستوى الرسوم على الحساب، واختيار مزود السيولة المناسب، غالبًا ما يكونان أكثر أهمية من تحسين المعلمات في تحديد الأرباح والخسائر النهائية.