سيناريو بيتكوين لعام 2026: قوة محدودة ضمن نطاق ثابت مقابل تقلبات درامية—إليك ما يراه فان إيك

فريق أبحاث الأصول الرقمية في فان إيك، بقيادة ماثيو سيجل، وضع توقعات جديدة لعام 2026 لبيتكوين تختلف بشكل حاد عن روايات الانهيار الكارثي والجنون الصعودي على حد سواء. بدلاً من ذلك، توقعوا عامًا من التوطيد المعتدل—حيث تتداول بيتكوين بالقرب من المستويات الحالية البالغة 92.14 ألف دولار ( بارتفاع 1.42% خلال 24 ساعة، وتلامس القيمة السوقية 1.84 تريليون دولار)—مرتكزة على ثلاثة حقائق هيكلية: سيولة عالمية أكثر ضيقًا ولكنها مستقرة، إعادة ضبط الرافعة المالية، وزيادات تدريجية في النشاط على السلسلة.

لماذا سنة أكثر هدوءًا منطقية لبيتكوين

يعتمد فرض فان إيك على ملاحظة بسيطة: تقلب بيتكوين المحقق انخفض بنحو 50% منذ الدورة السابقة. هذا يعني أن التصحيح الدوري التالي، إذا حدث، يجب أن يكون أقرب إلى 40% انخفاض بدلاً من الانهيارات التي شهدتها العملات الرقمية سابقًا والتي بلغت حوالي 80%. الكثير من ذلك الألم تم تسعيره بالفعل.

الدورة الرباعية—التي كانت تصل ذروتها عادة بعد انتخابات الولايات المتحدة—لا تزال على الجدول بعد ارتفاعات أكتوبر 2025 لبيتكوين. هذه النزاهة في النمط تشير إلى أن عام 2026 سيكون عامًا من الهضم بدلاً من انهيار حاد أو انفجار فقاعة. بعبارة أخرى، التوطيد ضمن النطاق هو السيناريو الأرجح.

على الصعيد الكلي، القصة مختلطة. من المتوقع أن توفر تخفيضات الفائدة عالميًا زخمًا، لكن سيولة الولايات المتحدة تتضيق مع استهلاك الذكاء الاصطناعي لرأس مال هائل في سوق تمويل هش. ومع ذلك، فإن الرافعة النظامية قد أعيد ضبطها بشكل كبير من خلال عمليات تصفية حديثة، مما يقلل من هشاشة الجانب السلبي.

التحول الزلزالي: المعدنون يعيدون تسمية أنفسهم كمشغلي حوسبة مدعومين بالطاقة

الحقيقة الحاسمة لعام 2026 تكمن في قطاع تعدين البيتكوين، حيث يحدث تحول زلزالي نحو الذكاء الاصطناعي وقدرة الحوسبة عالية الأداء. يخطط المعدنون العامون لزيادة الطاقة المستخدمة من حوالي 7 جيجاوات في أوائل 2025 إلى 16 جيجاوات بحلول نهاية 2026 و20 جيجاوات بحلول 2027—مع 20–30% من تلك الطاقة موجهة إلى أحمال الذكاء الاصطناعي / الحوسبة عالية الأداء. هذا التحول الاستراتيجي تعتبره فان إيك التجارة المميزة للقطاع.

Hut 8 مثال على هذا التطور، حيث أبرمت شراكة مركزية لمدة 15 سنة، بقيمة حوالي $7 مليار دولار مع أنثروبيك وفلويدستاك، مما يفتح الطريق لعمليات على مستوى جيجاوات. Core Scientific وشركات أخرى توسع أيضًا خطوط بنية الحوسبة عالية الأداء. لم يعد الأمر افتراضياً—المعدنون يوقعون عقود تأجير حوسبة ذكاء اصطناعي متعددة السنوات تقاس بمئات الميجاوات، ويتحولون إلى مزودي حوسبة مدعومين بالطاقة بحجم 1.21 جيجاوات.

تتوقع فان إيك أن يشهد قطاع التعدين توطيدًا مشابهًا لعامي 2020–2021، مع فائزين يمتلكون مصادر طاقة رخيصة ومؤمنة، واقتصاديات وحدة الحوسبة عالية الأداء الموثوقة، وقنوات تمويل غير مخففة.

العملات المستقرة: اللعبة غير المرئية بين الشركات

بعيدًا عن التعدين، ترى فان إيك فرصة أكثر اعتدالًا ولكن ملموسة في المدفوعات الرقمية والبنية التحتية للعملات المستقرة، خاصة لتسوية المعاملات بين الشركات عبر الحدود. على الرغم من أن التعرض للأسهم العامة لا يزال ضئيلًا، فإن المكاسب على المدى القصير ستذهب إلى مشغلي التكنولوجيا المالية والتجارة الإلكترونية الذين يدمجون شبكات العملات المستقرة—مما يتيح رفع الهامش وتقليل تكاليف الاحتكاك عبر الحدود.

شبكات بطاقات المستهلك لا تزال قوية، لكن اعتماد الشركات على العملات المستقرة هو المكان الذي ستبني فيه الزخم الحقيقي في 2026.

حالة التوطيد: ثلاثة أسباب تجعلها منطقية

خط أساس أقل تقلبًا: تؤكد تحليلات السلسلة وبيانات منتصف 2025 أن تقلب بيتكوين يتجه نحو أدنى مستويات الدورة، مما يشير إلى تصحيحات أصغر (ومع ذلك) لا تزال ذات طبيعة مهمة.

هيكل الدورة لا يزال سليمًا: نمط الذروة بعد الانتخابات وارتفاعات أكتوبر 2025 يتوافق مع النموذج الرباعي، مما يعزز احتمالية حركة سعر ضمن النطاق في 2026.

على السلسلة منخفضة الرافعة، وصاعدة تدريجيًا: عمليات التصفية أزالت الرافعة الزائدة؛ النشاط على السلسلة الناشئ، رغم تواضعه، يميل نحو ارتفاع تدريجي بدلاً من انهيارات حادة.

للمستثمرين: الطريق المنضبط للمضي قدمًا

تكرر فان إيك تخصيص 1–3% من محفظة البيتكوين بشكل منهجي من خلال متوسط تكلفة الدولار وعمليات الشراء التكتيكية خلال عمليات فك الارتباط بالرافعة. ليست الفكرة “اغتنم الفرصة بسرعة”—بل الصمود خلال التوطيد نحو اعتماد هيكلي. هذا الموقف يتماشى مع سنة تعتمد أكثر على الصبر من الألعاب النارية.