أزمة تدقيق ALT5 Sigma: كيف يؤدي انتهاء صلاحية الترخيص إلى تعميق مخاوف الإدراج في ناسداك

مشكلة ترخيص المدقق التي لم يتوقعها أحد

ALT5 Sigma، شركة مدرجة في ناسداك، تصدرت عناوين الأخبار مؤخرًا لأسباب غير جيدة—حيث يعمل المدقق المعين حديثًا بدون ترخيص شركة ساري المفعول. وفقًا للتقارير التنظيمية، فإن شركة المحاسبة التي تتخذ من تكساس مقرًا لها، Victor Mokuolu CPA PLLC، كانت تعمل برخصة منتهية الصلاحية منذ أغسطس، وحتى نهاية ديسمبر لم يتم تجديدها. هذه ليست مشكلة إدارية بسيطة؛ وفقًا للوائح تكساس، فإن رخصة الشركة غير النشطة تمنع بشكل صريح إصدار آراء التدقيق.

الوقت لم يكن أسوأ من ذلك. بينما نجح مؤسس الشركة في تجديد اعتماداته كمحاسب قانوني شخصي في 31 أغسطس، بقي تسجيل الشركة غير نشط. وأكدت ALT5 Sigma الوضع، موضحة أنه لن يتم إجراء أي تدقيقات أو مراجعات مالية حتى يتم استعادة الترخيص. وكشف المديرون أن عملية مراجعة الأقران جارية، ومن المتوقع أن تكتمل بحلول نهاية يناير.

سجل من الإخفاقات التنظيمية

لم تنشأ هذه الأزمة من فراغ. تحمل شركة التدقيق تاريخًا مقلقًا من فشل الامتثال يجب أن يثير قلق المستثمرين. في عام 2023، قامت هيئة مراقبة التدقيق للشركات العامة (PCAOB) بمعاقبة الشركة لعدم التزامها بمواعيد الإشعار التنظيمي في ست عمليات تدقيق لشركات عامة. ومع تكرار هذه المشكلات، فرض مجلس حسابات ولاية تكساس غرامات إضافية في 2024 بسبب انتهاكات مماثلة—تكرار الفشل في الالتزام بالمواعيد التنظيمية.

يشير هذا النمط إلى خلل منهجي داخل الشركة، وليس مجرد أخطاء عابرة. بالنسبة لمساهمي ALT5 Sigma، يعني ذلك أن البيانات المالية لشركتهم تعتمد على مدقق أظهر ضعفًا في الامتثال.

التقارير المالية في وضع الأزمة

مشاكل حوكمة ALT5 Sigma تتجاوز اختيار شركة التدقيق. لم تقدم الشركة بعد نتائجها الفصلية للفترة المنتهية في سبتمبر، مما يضعها مباشرة في منطقة الإزالة من قائمة ناسداك. كانت الشركة قد تحولت سابقًا من إعادة تدوير الأجهزة إلى التكنولوجيا الحيوية ثم التكنولوجيا المالية، وتحول استراتيجيتها مؤخرًا نحو شراء واحتفاظ برموز مرتبطة بالعملات الرقمية على ميزانيتها، مما زاد من مخاوف الشفافية.

تروي أداء الأسهم القصة: فقد انخفضت الأسهم بأكثر من 77% منذ يناير 2025، مما يعكس شكوك السوق حول توجه الشركة ومصداقيتها. والأمر المقلق أيضًا، أن عضو مجلس الإدارة ديفيد دانزيجر استقال مؤخرًا، مما يجعل ALT5 Sigma غير ملتزمة بمتطلبات لجنة التدقيق في ناسداك فيما يخص مستويات التوظيف والخبرة المحاسبية.

ماذا يعني هذا لثقة السوق

تجمع ثلاثة عوامل—مدقق غير مرخص، تأخير في تقديم تقارير SEC، وفجوات في حوكمة المجلس—لخلق عاصفة مثالية لمخاطر الإزالة من القائمة. لا تتسامح ناسداك مع هذه المشكلات بسهولة، وسيزداد الضغط التنظيمي مع اقتراب المواعيد النهائية. بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون من على الهامش، سواء كانت فرصة تعافي أو علامة تحذير، لا تزال النقاشات محتدمة؛ يرى البعض أن “سيغما” يمثل استراتيجيات معاكسة في الأسهم المهملة، بينما يعتبر آخرون ALT5 Sigma قصة تحذيرية عن فشل الحوكمة الذي بدأ يلاحق حماسة السوق.