خمس مؤسسات تصوغ المخطط الرقمي لتحول العملات المشفرة في 2026: من دورات المضاربة إلى النضج الهيكلي

مع انتهاء عام 2025، كشفت خمسة مؤسسات بحثية رائدة—16z كريبتو، كوينبيس، ميساري، دلفي ديجيتال، وأربعة أعمدة—عن مخطط رقمي مقنع لتطور مشهد العملات الرقمية. يصور إجماعهم صورة تحول جذري: عصر الدورات التخمينية الخالصة التي تستمر أربع سنوات يتلاشى، ليحل محله سوق مبني على البنية التحتية، يتركز حول السيولة ويتشكل من خلال الفائدة الاقتصادية الحقيقية.

الرؤية الموحدة: نهاية دورة النصف السنوي الأربع

برزت فرضية واحدة بشكل لا لبس فيه بين جميع المؤسسات الخمسة: تتلاشى التخمينية الدورية المرتبطة بنصف بيتكوين. تعلن كوينبيس صراحة أن عام 2026 سينهي هذا النموذج التقليدي. تصفه ميساري بأنه “فصل بين الفائدة والتخمين”، بينما تربط دلفي ديجيتال التحول بتقارب السيولة على المستوى الكلي بعد عكس التشديد الكمي من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

الآثار واضحة. ستعيد رؤوس الأموال توجيهها بعيدًا عن ديناميكيات الميمات التي يقودها التجزئة نحو “رموز الملكية”—الأصول التي تجمع بين الحقوق الاقتصادية، والمكانة القانونية، والحوكمة، كما تتوقع ميساري. يعكس هذا التحول نضوج السوق حيث تستمد قيمة الرموز من آليات مشاركة الإيرادات بدلاً من الحماسة التخمينية فقط.

ثورة اقتصاد الوكيل: KYA والتسوية الأصلية للآلات

ركيزة محورية في المخطط الرقمي لعام 2026 تركز على أن وكلاء الذكاء الاصطناعي يتخرجون من حالة الدردشة إلى مشاركين نشطين في الاقتصاد. تتوقع دلفي ديجيتال أن ينفذ الوكلاء استراتيجيات DeFi بشكل مستقل، ويعظموا العوائد، ويديروا مراكز الخزانة. في الوقت نفسه، تدعو 16z كريبتو إلى تحول من KYC (اعرف عميلك) إلى KYA (اعرف وكيلك)—وهو بنية تحتية لمصداقية مشفرة تتيح للكيانات المستقلة إجراء المعاملات بسلاسة.

تؤكد كوينبيس على هذا الرؤية، متوقعة زيادة في عدد وكلاء الذكاء الاصطناعي الذين يستخدمون شبكات الدفع بالعملات المشفرة، ويطالبون بـ “طبقة تسوية أصلية للعملات المشفرة” قادرة على التعامل مع المدفوعات الصغيرة المستمرة بين الآلات—وهي قدرة لا يمكن للتمويل التقليدي توفيرها.

التطبيقات الفائقة وسلاسل الكتل التي تحافظ على الخصوصية

تقترح أربعة أعمدة أن مشهد التطبيقات المشفر المجزأ سيتجمع في “تطبيقات فائقة”—منصات موحدة مدعومة بالعملات المستقرة، تُبسط تعقيد البلوكتشين مع دمج المدفوعات، والاستثمارات، والإقراض بسلاسة. يعكس هذا التقارب اتجاهات توحيد التكنولوجيا المالية، مع وضوح تنظيمي (مذكور على وجه التحديد قانون جينيوس وقانون كلاريتي) كمحفز.

ويكمل ذلك نهضة تكنولوجيا الخصوصية. يحدد كل من ميساري و16z كريبتو العملات الخصوصية (خصوصًا Zcash) والبلوكتشين التي تحمي الخصوصية كموانع تنافسية من الجيل القادم. تصف ميساري العملات الخصوصية بأنها آليات تحوط أساسية ضد توسع المراقبة، بينما يجادل 16z بأن في نظام مفتوح المصدر، تصبح بنية الخصوصية الطبقة النهائية للتمييز.

اقتصاد الرموز 2.0 والأصول المولودة أصلاً على الشبكة

يشمل المخطط الرقمي إعادة ضبط أساسية لاقتصاد الرموز. تدعم كوينبيس “اقتصاد الرموز 2.0”—الانتقال من رموز الحوكمة فقط إلى نماذج مرتبطة بالإيرادات تتضمن عمليات إعادة شراء وتدمير أو مشاركة الرسوم. تدفع 16z كريبتو أبعد من ذلك، داعية إلى “السندات الأصلية” والأصول التي تصدر مباشرة على السلسلة بدلاً من نظيراتها المرمزة خارج السلسلة، مما يقلل من الاحتكاك الوسيط ويعزز الشفافية.

يمتد هذا التطور إلى الأصول الواقعية (Real-World Assets)، لكن أربعة أعمدة تؤكد على الفائدة بدلاً من التخمين—تركز على الأسهم المرمزة والأصول التقليدية ذات الوظيفة الاقتصادية الحقيقية بدلاً من الطيارين التجريبيين.

نضوج البنية التحتية: DePIN، ZKVM، والسيولة المؤسسية

تحت هذه الابتكارات في طبقة التطبيقات، يكمن تطوير البنية التحتية الحيوي. تبرز ميساري أن شبكات البنية التحتية المادية اللامركزية (Decentralized Physical Infrastructure Networks) تحقق توافق المنتج والسوق من خلال تلبية متطلبات الحوسبة والبيانات للذكاء الاصطناعي. تؤكد أربعة أعمدة على أن الآلات الافتراضية ذات المعرفة الصفرية (ZKVM) ضرورية لمعالجة حركة المرور المنظمة على نطاق المؤسسات على إيثريوم.

تتوقع دلفي ديجيتال أن تدفق السيولة التقليدية من التمويل إلى العملات الرقمية عبر انتشار صناديق الاستثمار المتداولة، مع وضع الأصول الصلبة مثل بيتكوين جنبًا إلى جنب مع الذهب كتحوطات كبرى. يغير هذا التدفق المؤسسي بشكل جذري هيكل السوق من سوق يهيمن عليه التجزئة إلى سوق يعتمد على معلومات المؤسسات.

فرضية التقارب: الإنترنت كبنك

تلخص 16z كريبتو هذه الخيوط في رؤية واحدة: “سيصبح الإنترنت البنك”. يذوب التوتر بين العوالم خارج السلسلة وداخلها من خلال بنية تحتية قوية، تتيح أدوات إدارة الثروات—إعادة توازن الأصول، وحصاد خسائر الضرائب—التي كانت مخصصة سابقًا للأفراد ذوي الثروات الفائقة، للوصول إلى الأسواق الجماهيرية من خلال تكامل الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة.

نحو 2026: سوق لا يمكن التعرف عليه من اليوم

تقترح المخططات الرقمية لهذه المؤسسات الخمسة بشكل جماعي أن عام 2026 سيشهد تخرج العملات الرقمية من فئة الأصول التخمينية إلى بنية تحتية اقتصادية رسمية. ستعطي بنية السوق الأولوية لمشاركة المؤسسات، واستقلالية الوكيل، وحماية الخصوصية، والامتثال التنظيمي على حماس التجزئة وتقلبات الأسعار. هذا ليس مجرد تطور، بل تحول هيكلي—واحد حيث تفوق الفائدة الأساسية للعملات الرقمية أخيرًا جاذبيتها التخمينية.