الأدوات المالية المرمزة في دائرة الضوء: جي بي مورغان تتوسع بمبادرة بمئات الملايين من الدولارات على إيثريوم

الصعود السريع لصناديق النقد الرقمية

يستكشف العالم المؤسسي بشكل متزايد معنى التوكن وكيف يمكن لهذه التكنولوجيا أن تحول العمليات المالية التقليدية. علامة بارزة على هذا التطور: تدير صناديق النقد المرمّزة الآن ما يقرب من 9 مليارات دولار أمريكي – وهو زيادة مذهلة بمقدار عشرة أضعاف منذ 2023، كما يوثق النشرة الحالية لمجلس الاستقرار المالي للبنك الدولي.

وسط هذا النمو، تقدم JPMorgan Chase & Co. مشروعًا طموحًا: صندوق “My OnChain Net Yield Fund” (MONY) يبدأ برأس مال قدره 100 مليون دولار أمريكي ويعمل بالكامل على بلوكتشين إيثريوم. تشير هذه التطورات إلى أن حتى أكبر المؤسسات المالية العالمية أدركت إمكانات الهياكل على السلسلة.

ماذا يعني التوكن في سياق صناديق النقد الحديثة؟

يُجسد التوكن في السياق الرقمي حق ملكية على بلوكتشين. في صندوق MONY، يحصل المستثمرون على توكنات رقمية مقابل ودائع نقدية أو ودائع عملة مستقرة مثل USDC. تضمن هذه التوكنات حصص عائد يومية، وتتيح الوصول إلى السيولة في أي وقت، وتمكن من سحب الأرباح مباشرة على البلوكتشين – كل ذلك بدون وسطاء تقليديين أو تأخير في التسوية.

وصول حصري للمستثمرين ذوي الثروات العالية

يُعد عرض MONY موجهًا بشكل انتقائي: يحتاج المستثمرون الخاصون إلى ثروة لا تقل عن 5 ملايين دولار أمريكي، والشركاء المؤسسيون إلى 25 مليون دولار على الأقل. الحد الأدنى للدخول لكل مستثمر هو مليون دولار أمريكي لكل دفعة رأس مال أولية. ستعمل وحدة إدارة الأصول في JPMorgan، التي تدير تريليونات الدولارات من أموال العملاء، كمستثمر رئيسي.

استراتيجية JPMorgan طويلة الأمد في التوكن

تمتلك المؤسسة بالفعل خبرة واسعة في الأدوات على السلسلة: تتيح عملة JPM الخاصة وJPMD-Token للمؤسسات حركة احتياطيات الدولار بدقة ثوانٍ على مدار الساعة عبر شبكات بلوكتشين عامة. علاوة على ذلك، قامت JPMorgan في بداية العام بتوكنة صندوق استثمار خاص عبر منصة Kinexys الداخلية، مما قلل بشكل كبير من أوقات التسوية والعبء الإداري.

الأكثر إثارة للدهشة: قامت JPMorgan مؤخرًا بترتيب إصدار سندات مديونية بقيمة 50 مليون دولار أمريكي على بلوكتشين سولانا لشركاء مثل Galaxy Digital – وهو إنجاز مهم، حيث تم تنفيذ المعاملة بالكامل عبر شبكة عامة باستخدام الدولار الرقمي USDC.

الفرص والمخاطر في الاتجاه الصاعد

يحذر الخبراء من أن التوسع السريع للهياكل المرقمنة يحمل مخاطر محتملة: قد تؤدي نقص السيولة والاضطرابات التشغيلية إلى مشاكل إذا كانت اللوائح غير كافية والنضج التقني غير مكتمل. ومع ذلك، فإن استثمارات JPMorgan تثبت أن المؤسسات المالية التقليدية تتعامل مع توكنات البلوكتشين كفرصة أساسية لتحقيق كفاءات، وتوفير التكاليف، وابتكار نماذج أعمال جديدة – ولم تعد ظاهرة هامشية.