2026年全球资产格局面临重塑，大宗商品站到了舞台中央。当下市场的核心逻辑其实很清晰——地缘博弈重塑能源格局，利率政策主宰风险偏好，而Solana、ETH这类高beta资产的涨跌最终都要看这两个大主题。

**التحول في المشهد الجيوسياسي، والطاقة والمعادن النادرة تصبح محور التركيز**

تعديلات الولايات المتحدة على استراتيجيتها تجاه منطقة أمريكا اللاتينية——تحركات السياسات في فنزويلا، كولومبيا، كوبا، بالإضافة إلى نوايا التعاون التجاري مع جرينلاند، كلها تشير في جوهرها إلى اتجاه واحد: الاستحواذ الاستراتيجي على موارد الطاقة والمعادن. هذا ليس كلامًا فارغًا، بل يدعم بشكل مباشر أداء أسعار النفط، والنحاس، والكوبالت، والزنك، وهي من السلع الأساسية التقليدية.

هناك متغير لا يمكن تجاوزه أيضًا——حكم المحكمة العليا بشأن التعريفات الجمركية المتبادلة الذي على وشك التنفيذ. يتوقع السوق أن يكون هذا الحكم على الأرجح مخالفًا للدستور، وبمجرد تحديد ذلك، ستكون هناك ردود فعل متسلسلة قوية: ضغط طويل على سندات الخزانة الأمريكية، ارتفاع العائدات؛ على المدى القصير، تحسن هامشي في أرباح الشركات، واستمرار التضخم بشكل معتدل قد يدعم سوق الأسهم الأمريكية والأسواق العالمية؛ ارتفاع الذهب وضعف الدولار. وعلى العكس، قد تواجه المعادن غير الذهبية مثل النحاس والألمنيوم ضغط تصحيح. لا تنسَ عجز الميزانية الأمريكية وتحركات التمويل في القطاع الخاص، فهذه كلها متغيرات يجب مراقبتها لاحقًا.

**دورة الفائدة تظل متشددة، وتوقعات خفض الفائدة تتأخر**

هذه هي المفتاح لتحديد وتيرة الأصول الرقمية على المدى القصير. إذا جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) في ديسمبر بأرقام تفوق التوقعات، فسيكون ذلك ضربة مباشرة للأصول ذات المخاطر. في اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في يناير، مارس، وأبريل 2026، بناءً على الوضع الحالي، الاحتمال الأكبر هو عدم خفض الفائدة. لقد أصبح نافذة خفض الفائدة خلال فترة ولاية باول أصغر تدريجيًا، وهذا يمثل ضغطًا طويل الأمد على جميع الأصول عالية المخاطر — بما في ذلك العملات الرئيسية مثل Solana و ETH.

القاعدة الأساسية هي كالتالي: التركيز على الإجراءات الفعلية للاحتياطي الفيدرالي، وليس على تصريحاتهم؛ تطور النزاعات الجيوسياسية يحدد سقف أسعار السلع؛ مدى تيسير السيولة يحدد مدى ميل المخاطر للأصول الرقمية. هذه الأبعاد الثلاثة هي الموجة الرئيسية لعام 2026.