مجلس الشيوخ الأمريكي سينظر في مشروع قانون العملات المشفرة التاريخي في منتصف يناير — ماذا يعني ذلك للصناعة؟

في 15 يناير 2025، ستعقد جلسة مهمة في مجلس الشيوخ الأمريكي لمراجعة قانون CLARITY — إطار تنظيمي من المتوقع أن يشكل مستقبل العملات المشفرة وكيفية تنظيمها في الولايات المتحدة. وفقًا لمعلومات من Crypto in America، من المتوقع أن تكون هذه المراجعة نقطة تحول في تنظيم واضح طال انتظاره لسنوات.

لماذا تعتبر هذه الجلسة مهمة؟

لقد عانت صناعة العملات المشفرة منذ فترة طويلة من عدم اليقين القانوني. ما هو تعريف العملات المشفرة من وجهة نظر قانونية؟ هل هي أوراق مالية أم سلع؟ مثل هذه الأسئلة لا تزال بدون إجابة رسمية، مما يجبر البورصات والمطورين والمستثمرين على العمل في بيئة قانونية غامضة.

تم تصميم قانون CLARITY لإنهاء هذا الوضع. ينبع هذا الدافع التشريعي من جهود مشتركة من قبل المشرعين الجمهوريين، مدعومة بشكل إضافي من قبل ديفيد ساكس — رئيس قسم الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة في البيت الأبيض. وأكد أن هذه المراجعة ستكون أولوية في بداية العام الجديد.

ماذا سيفعل قانون CLARITY؟

الهدف الأساسي من مشروع القانون هو بناء هيكل تنظيمي يتكون من هيئتين:

اللجنة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات (SEC) ستتمتع بصلاحية مراقبة الأصول الرقمية المصنفة كأوراق مالية — وغالبًا ما تكون رموز من إصدارات العملات الأولية أو مشاريع ذات تركيز عالٍ.

اللجنة الأمريكية للتجارة في السلع (CFTC) ستشرف على الأصول اللامركزية ذات الطابع السلعي، بما في ذلك بيتكوين، إيثريوم، والرموز ذات الوظائف الحقيقية المستقلة.

سيؤدي هذا التوزيع الواضح إلى القضاء على التداخل في التنفيذ وتوفير التوجيه القانوني الضروري. علاوة على ذلك، يتضمن مشروع القانون بند إعفاء — حيث ستُعفى الشبكات التي تحقق معايير معينة من المركزية من متطلبات التسجيل المعقدة للأوراق المالية.

كيف ستسير عملية المراجعة هذه؟

لقد كانت المسيرة التشريعية طويلة. بدأ المشرعون الجمهوريون جهودًا لوضع قانون شامل للعملات المشفرة في الجلسة البرلمانية السابقة، لكن النقاشات حول نطاق السلطة التنظيمية وحماية المستهلك أدت إلى تأجيلات. تتشكل الجهود الحالية من خلال مسودات قوانين، جلسات استماع خبراء، وردود فعل من القطاع.

كما يعكس هذا التوجه ضغط المنافسة العالمي. الاتحاد الأوروبي أطلق إطار عمل Markets in Crypto-Assets (MiCA)، والمملكة المتحدة لديها مقترحاتها الخاصة، ومراكز التمويل الأخرى تقيّد الابتكار بشكل كبير. إذا لم تضع الولايات المتحدة تنظيمًا واضحًا، قد تتجه رؤوس الأموال والمواهب إلى مناطق أخرى ذات تنظيم أكثر وضوحًا.

ما هو التأثير الفعلي المتوقع؟

إذا تم تمرير قانون CLARITY، فستشهد منظومة العملات المشفرة تغييرات كبيرة:

بالنسبة للبورصات: ستقلل وضوح اللوائح من المخاطر القانونية وتكاليف الامتثال. العديد من البورصات الحالية تعمل في فراغ قانوني؛ الإطار الجديد سيسمح لها بالشرعية في عملياتها.

بالنسبة للمؤسسات التقليدية: كانت البنوك وصناديق الاستثمار تنتظر تنظيمًا واضحًا للمشاركة بشكل كامل. عند تنفيذ القانون، يمكن أن تتدفق رؤوس أموال المؤسسات الكبرى إلى السوق، مما يعزز السيولة والاستقرار.

بالنسبة لمطوري البلوكشين: ستحدد معايير واضحة للإعفاء مستوى معين من المركزية. هذا يعزز تطوير بروتوكولات مستقلة حقًا، ويمنع المشاريع المركزية من التهرب من التنظيم.

ما هي النقاط الرئيسية التي ستُناقش؟

من المتوقع أن تركز الجلسة على:

• تعريف “اللامركزية”: يحتاج مشروع القانون إلى تحديد بدقة ما الذي يجعل الشبكة كافية من حيث اللامركزية لتستحق الإعفاء. إنها حدود قانونية حساسة.

• حماية المستثمرين: ضمان أن الإطار يحمي المستثمرين الصغار من الاحتيال والتلاعب بالسوق.

• التنسيق بين الوكالات: وضع إجراءات واضحة لتعاون SEC و CFTC في الحالات ذات الحدود.

يشير المراقبون إلى أن الدعم عبر الحزبين سيكون مفتاحًا. على الرغم من أن المبادرات تأتي من الجمهوريين، فإن الديمقراطيين مهتمون أيضًا بدفع الابتكار بمسؤولية. مشاركة البيت الأبيض تظهر أن الحكومة تتابع العملية عن كثب وتسعى إلى نهج متوازن.

ما هي الخطوة التالية؟

المراجعة في 15 يناير تمثل خطوة إجرائية في العملية التشريعية. بعد الجلسة، قد يتم تعديل مشروع القانون، أو إحالته إلى لجنة لمزيد من الدراسة، أو تحديد موعد للتصويت العام. لكي يصبح قانونًا، يجب أن يوافق عليه كل من مجلس الشيوخ والنواب، ثم يوقعه الرئيس.

النتيجة سيكون لها تأثير واسع: فهي ستشكل كيفية تطوير العملات المشفرة، واستخدامها، وتنظيمها في الولايات المتحدة خلال السنوات القادمة، كما ستؤثر على المعايير التنظيمية العالمية.