هذه الفترة، يجب أن يكون الأصدقاء الذين يراقبون السوق قد اكتشفوا أن يوم 15 يناير من المحتمل أن يصبح نقطة التحول لهذا الشهر. قصة ETH على وشك أن تكتب فصلاً جديدًا — حيث تتلقى السوق دفعتين كبيرتين من الأخبار الإيجابية في وقت واحد، وقد كشفت بيانات السلسلة منذ فترة طويلة عن نوايا المضاربين الخفية.

لنبدأ بالإشارة الأولى: هل السياسات التنظيمية تتجه فعلاً نحو التغيير؟

تصويت مجلس الشيوخ على مشروع القانون الخاص بالامتثال يبدو وكأنه يهدف إلى مكافحة التداول الوهمي، لكنه في الواقع يمهد الطريق للتمويل المؤسسي. إثبات الاحتياط الإجباري هو خطوة مباشرة تضرب نقطة الألم في البورصات — تلك المنصات التي تتجنب الكشف عن عملياتها في الصناديق السوداء ستواجه إعادة تنظيم كبيرة. وأوضح دليل على ذلك هو التغيرات على السلسلة: مؤخرًا، انخفض احتياطي ETH في البورصات المركزية بنسبة 12%، بينما زاد التدفق الصافي لعقود الإيداع بشكل كبير. انظر، الأموال الذكية بدأت بالفعل في التحرك — من منصات المخاطر إلى خيارات أكثر امتثالاً وأمانًا. هذا ليس صدفة، بل هو حاسة الشم للأموال.

الإشارة الثانية أكثر مباشرة: زيادة كبيرة في السيولة

اقتراح إصدار جديد من قبل إحدى المؤسسات الكبرى توسع من مئات الملايين إلى مئات المليارات من الأسهم، وهذا يبدو كأنه تخفيف، لكنه في الواقع محاولة لجمع التمويل. بمجرد الموافقة على التصويت، ستتجه حوالي عشرة أضعاف من الأموال نحو ETH. والأكثر إثارة للاهتمام هو تصرفات تلك العناوين الضخمة على السلسلة — خلال الـ 72 ساعة الماضية، قامت بعض العناوين الكبرى بشراء عشرات الآلاف من ETH بشكل سري، وأكثر من 60% منها تم عبر التداول خارج البورصة. هذا واضح أنه محاولة لتجنب تقلبات السوق، وهذه الأساليب لا يمكن أن يلعبها إلا التمويل على مستوى المؤسسات. المستثمرون الأفراد لا يمكنهم تنفيذ مثل هذه التخطيطات الدقيقة.

ما هو التأثير المتوقع من تراكب هذين الحدثين؟

ببساطة، هو "دعم السياسات + إشعال التمويل" بشكل مثالي. إذا تم تمرير القانون، فإن ETH كأصل يتوافق مع التنظيم سيحصل على دعم من المؤسسات، مما يفتح أبواب التمويل الإضافي. وفي الوقت نفسه، فإن زيادة السيولة ستخلق ضغط شراء مباشر، ومع توقعات ارتفاع سوق ETF الأخيرة، هناك احتمال حقيقي أن يتجاوز سعر ETH مقابل البيتكوين مستوى المقاومة الرئيسي.

السوق دائمًا ما ينفجر وسط أصوات التشكيك. العام الماضي، عندما كان الجميع يسخر من فرضية أن التنظيم هو خبر سلبي، كانت مؤشرات الكيانات على السلسلة قد بدأت بالفعل في الإجابة على الأسئلة. هذه المرة، البيانات على السلسلة والمنطق الكلي قد توافقت أخيرًا — الصورة أصبحت واضحة، والمفتاح هو من يستطيع مقاومة التقلبات والحفاظ على حصته. لا تتوقف عند بداية الطيران وأنت لا تزال على الأرض، فهذا سيكون خسارة كبيرة.