رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول واجه مؤخرًا مشكلة. في 12 يناير، أصدرت وزارة العدل الأمريكية تهديدًا باتهام جنائي — زاعمة أن شهادته في يونيو من العام الماضي أمام مجلس الشيوخ تتعلق بمشروع تجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي، وقد تم إصدار استدعاء من هيئة المحلفين الكبرى.

في البداية، يبدو الأمر وكأنه نزاع حول مشروع بناء؟ إلا أن باول نفسه رفض هذا التفسير، وقال بصراحة: إنه مجرد ستار.

ما هو المشكلة الحقيقية؟ قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة "يعتمد فقط على البيانات، ولا يأخذ في الاعتبار الأجواء السياسية". كعلامة توجه في الأسواق المالية العالمية، كان الاحتياطي الفيدرالي دائمًا يعتمد على البيانات الاقتصادية لضبط أسعار الفائدة. لكن هذه المرة، الأمر مختلف — بدأ الخارجون عن المألوف يقلقون، هل يمكن للاحتياطي الفيدرالي الاستمرار في "الاعتماد على البيانات" في المستقبل؟ أم أنه قد يُجبر على الاستجابة للضغوط السياسية؟

موقف باول صارم جدًا. قال إنه يواصل "القيام بواجباته بعدل"، وأن موقفة لن يتغير. لكن من الجدير بالاعتراف أن هذه الاتهامات الجنائية غير مسبوقة — وهو يرى فيها إشارة من الحكومة الأمريكية الحالية إلى "توسيع الضغط" على الاحتياطي الفيدرالي.

خطورة الأمر لا تتعلق فقط بالفرد، بل بالنظام. لقد كانت استقلالية الاحتياطي الفيدرالي دائمًا معيارًا للبنك المركزي العالمي. وإذا ما تراجع عن مواقفه في لعبة السياسة، فماذا يعني ذلك؟ قد يُعاد كتابة إطار التوقعات في السوق المالية بالكامل. هذه مسألة يراقبها المستثمرون عن كثب — والإجابة قد تحدد اتجاه السوق في الفترة القادمة.