لماذا يظل المستثمرون ثابتين على العملات الرقمية عندما يواجه السوق أزمة؟

في ظل تقلبات السوق في العملات الرقمية خلال الأشهر الأخيرة من العام، لا زال خبراء الصناعة الرائدون يحافظون على وجهة نظر إيجابية. هذا لا ينبع من حلم، بل يعتمد على تحليلات عميقة لاتجاهات الصناعة على المدى الطويل.

بيتكوين وإيثيريوم: عندما تتشكل القيعان التاريخية

على الرغم من ارتفاع الذهب بنسبة 61% منذ بداية العام، وارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة تقارب 20%، إلا أن بيتكوين وإيثيريوم لا تزالان في وضع سلبي بعوائد سلبية. ومع ذلك، عند النظر إلى عشر سنوات، تتغير الصورة تمامًا: إذا اشتريت بيتكوين في ديسمبر 2016، ستكون الأرباح 112 مرة، بينما حققت إيثيريوم تقريبًا 500 مرة.

هذه التقلبات، رغم صعوبتها في الفهم، يمكن تفسيرها بظاهرة تقليل الرافعة المالية. قبل حوالي سبعة أسابيع ونصف، بعد صدمة سيولة مماثلة، بدأ سوق العملات الرقمية يظهر علامات على التعافي. حذر خبراء التحليل من تقليل أوامر شراء إيثيريوم خلال السوق الأسطوري، لكن الوضع الآن تغير بشكل كبير.

الأسبوع الماضي، تضاعف حجم شراء إيثيريوم، من 50,000 ETH إلى ما يقرب من 100,000 ETH أسبوعيًا. هذا يعكس الثقة بأن إيثيريوم قد وجدت قاع السعر، وأن اتجاه التعافي على وشك البدء.

دورة البيتكوين الرباعية: هل ستُهزم القاعدة القديمة؟

تاريخيًا، تتبع بيتكوين دورة تقريبًا كل 3.91 سنوات، تصف بشكل دقيق القمم والقيعان الكبرى. ومع ذلك، هذه المرة، لم تعد العوامل الرئيسية التي تحكم هذه الدورة تعمل وفقًا للوتيرة التقليدية.

كان معدل النحاس/الذهب يتبع دورة واضحة كل أربع سنوات ويتوافق مع تطورات بيتكوين، لكن لم يحدث بعد نقطة تحول. مؤشر النشاط التجاري الأمريكي (ISM) ظل أدنى من 50 لمدة ثلاث سنوات ونصف، على عكس الاتجاه التاريخي.

هذا يثير سؤالًا: إذا لم تعد المتغيرات الأساسية تتبع دورة الأربع سنوات، فلماذا لا تزال بيتكوين تخضع لهذا القيد؟ الجواب هو: بيتكوين ستكسر هذه الدورة. إذا سجلت بيتكوين أعلى مستوى جديد في يناير القادم، فستنتهي الدورة الرباعية التقليدية رسميًا.

عام 2025: التوكنيشن يعيد تشكيل النظام المالي

حركة توكنة الأصول ليست مجرد اتجاه، بل هي إعادة تشكيل كاملة للنظام المالي العالمي. أدركت وول ستريت أن توكنة نوع واحد من العملة يمكن أن تخلق إيرادات هائلة.

تعمل أكبر المؤسسات المالية في العالم على بناء منتجات تعتمد على البلوكشين. تتوقع البورصات الأصلية أن تخلق قيمة معلوماتية عالية جدًا، مع دقة تكاد تكون “كرة بلورية”. شركة جديدة متخصصة في توكنة العملات المستقرة أصبحت واحدة من أكبر عشرة “بنوك” ذات أرباح عالية على مستوى العالم، باستخدام منتج واحد فقط.

يسمي قادة القطاع المالي الدولي هذا بـ"أكثر ابتكار مالي مثير منذ اختراع نظام التسجيل المزدوج". ظهور قادة التكنولوجيا في العملات الرقمية مع رؤساء البنوك الكبرى على نفس المسرح ليس صدفة، بل إشارة إلى تغيّر جذري.

إيثيريوم: من التكنولوجيا إلى البنية التحتية المالية العالمية

يمر إيثيريوم بـ"لحظة 1971" الخاصة به. مثل عام 1971 عندما انفصل الدولار عن الذهب، مما اضطر وول ستريت إلى ابتكار منتجات مالية جديدة، فإن إيثيريوم الآن يتحول إلى منصة يُعاد هيكلة جميع الأصول عليها: الأسهم، السندات، العقارات، ستُعاد جميعها على العقود الذكية.

الغالبية العظمى من توكنة الأصول الحقيقية (RWA) تتم على إيثيريوم. حتى مطورو بيتكوين الأوائل يعترفون: “إيثيريوم فاز في معركة العقود الذكية.”

من ناحية السعر، ظل إيثيريوم يتذبذب في نطاق معين طوال خمس سنوات، لكنه الآن يبدأ في إظهار علامات اختراق قوية. إذا وصلت بيتكوين إلى 250,000 دولار، وعاد معدل ETH/BTC إلى متوسط ​​ثماني سنوات، فسيصل سعر إيثيريوم إلى 12,000 دولار. وإذا عاد إلى قمة 2021، فسيكون 22,000 دولار. ولكن إذا أصبح إيثيريوم فعلاً البنية التحتية المالية العالمية مع ارتفاع ETH/BTC إلى 0.25، فسيكون السعر حوالي 62,000 دولار. مقارنة بالمستوى الحالي حوالي 3,000 دولار، فإن إيثيريوم يُقدّر بشكل منخفض بشكل واضح.

التوكنيشن وسوق التوقعات: فتح فرص لا حصر لها

القيمة الحقيقية للتوكنيشن تكمن في قدرته على الاندماج مع أسواق التوقعات. يعتقد معظم الناس أن التوكنيشن هو تقسيم أصل إلى أجزاء يمكن تداولها، لكن الواقع أنه يمكنك “تحليل عناصر” أي منظمة.

على سبيل المثال، يمكنك فصل تدفقات الإيرادات المختلفة لشركة تكنولوجيا كبيرة وتوكنة كل جزء بشكل منفصل. حتى يمكنك توكنة القيمة الحالية للأرباح المتوقعة لعام 2036 — إذا كنت تؤمن أن التغييرات الاستراتيجية في الموارد البشرية ستجعل ذلك العام مهمًا بشكل خاص.

كل هذا سيوفر أدوات جديدة للكشف عن الأسعار وأساليب إدارة المخاطر، مما يمثل فتحًا هيكليًا ضخمًا بدأ وول ستريت يدركه الآن.

إحصائيات متفائلة للمستقبل

حاليًا، يوجد 4.4 مليون محفظة بيتكوين تحتوي على أكثر من 10,000 دولار، بينما هناك ما يقرب من 900 مليون حساب تقاعدي عالمي يتجاوز هذا المبلغ. إذا اقتربت نسبة حيازة بيتكوين من حجم حسابات التقاعد، فسيزيد معدل الاعتماد بمقدار 200 مرة — وهو نمو أسي.

وفقًا لاستطلاع أجرته أول بنك أمريكي مع مديري صناديق، لا يزال 67% من مديري الصناديق غير مخصصين بالكامل لبيتكوين. تخطط وول ستريت لتوكنة جميع الأصول — بما في ذلك العقارات والأصول المالية الأخرى، التي تقترب من 10 تريليون دولار.

خزائن الأصول الرقمية: جسر بين التمويل التقليدي وDeFi

شركة خزينة إيثيريوم المعرفة بشكل صحيح، هي في جوهرها شركة بنية تحتية للعملات الرقمية. تستخدم إيثيريوم آلية إثبات الحصة، حيث يوفر الستاكينج الأمان للشبكة ويحقق أرباحًا — وهذه الأرباح ستصبح مصدر دخل لشركة الخزينة.

تلعب شركات الخزائن دور الجسر بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi). في النهاية، سيودع مطورو العملات المستقرة رغبتهم في الستاكينج على إيثيريوم، لأنها ستصبح الطبقة الأساسية للعملة في النظام بأكمله.

المعيار الأهم لتقييم شركة خزينة العملات الرقمية هو سيولتها في تداول الأسهم الخاصة بها. الشركات الرائدة في هذا المجال أصبحت الآن من أكبر الأسهم تداولًا في أمريكا — متجاوزة حتى الأسماء التقليدية في التمويل. من بين حوالي 80 شركة مرتبطة بخزائن العملات الرقمية، تسيطر أكبر شركتين على 92% من إجمالي حجم التداول.

الآفاق طويلة الأمد والاستراتيجية المستقبلية

شركة خزينة العملات الرقمية الرائدة أصبحت الآن أكبر جهة حيازة لبيتكوين على مستوى العالم — وهو أمر ملحوظ، خاصة بعد أن كانت قبل بضعة أشهر لا تمتلك أي ETH. من المتوقع أن يوفر حل الستاكينج الخاص بهم عائدًا يقارب 2.9% على الحيازات، أي حوالي 400 مليون دولار إيرادات سنويًا.

كل هذا يعتمد على ميزانية عمومية نظيفة تمامًا: أكثر من 12 مليار دولار من إيثيريوم، وبعض بيتكوين، ومجموعة من الاستثمارات عالية المخاطر والعائد، وسيولة نقدية وفيرة.

الاستراتيجية المستقبلية تتضمن: بناء شبكة مدققي صحة قوية، استثمار كبير في المجتمع، مشاريع R&D ضخمة، والهدف النهائي هو السيطرة على 5% على الأقل من حصة سوق بنية إيثيريوم التحتية.

الخلاصة: أفضل زمن للعملات الرقمية لم يأت بعد

إذا تحولت إلى التشاؤم بسبب أداء العشر سنوات الماضية، أو اعتقدت أن العصر الذهبي للسوق الرقمية قد انتهى، فهذه خطأ. في عصر يقوده وكلاء ذكيون، ستصبح الثقة والأمان اللامركزيان ذات أهمية قصوى — وهذا هو القيمة الأساسية التي يمكن أن تقدمها تقنية البلوكشين.

بالنسبة لي، لا يزال أفضل زمن لصناعة العملات الرقمية في المستقبل. ستجلب التوكنيشن مع سوق التوقعات المرحلة التالية من الابتكار المالي. ستلعب إيثيريوم دور البنية التحتية المركزية، وستحتفظ شركات الخزائن الرقمية بموقع رئيسي في موجة التمكين المالي هذه. هذا ليس تفاؤلًا أعمى، بل استنتاج من تحليل البيانات، وتاريخ السوق، والاتجاهات الأساسية في التمويل العالمي.