الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وسط تباطؤ نمو الوظائف؛ استئناف شراء أذونات الخزانة

خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل النطاق المستهدف إلى 3.50% إلى 3.75%. ويُعد هذا هو التخفيض الثالث على التوالي في سعر الفائدة ويعكس استجابة البنك المركزي لمشهد اقتصادي متغير يتسم بتباطؤ ديناميات سوق العمل وقلق مستمر بشأن التضخم.

الظروف الاقتصادية تدفع القرار

تُظهر البيانات الأخيرة صورة عن توسع اقتصادي معتدل مصحوب بضعف سوق العمل. لقد تباطأ خلق الوظائف بشكل ملحوظ طوال عام 2025، وارتفع معدل البطالة حتى سبتمبر. لا يزال التضخم، الذي بدأ في الارتفاع منذ بداية العام، يحتل مستويات مرتفعة على الرغم من دورة التيسير التي ينتهجها الاحتياطي الفيدرالي.

وأكدت اللجنة أن عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية لا يزال واضحًا. والأهم من ذلك، أن صانعي السياسات أشاروا إلى تزايد المخاطر السلبية على التوظيف في الأشهر الأخيرة، مما يعكس قلقًا من احتمال تدهور إضافي في سوق العمل.

تفاصيل التصويت: قرار منقسم

تم تمرير قرار خفض السعر بموافقة 9 أصوات مقابل 3، مما يكشف عن انقسامات داخل اللجنة:

دعموا خفض 25 نقطة أساس هم رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم ه. باول، نائب الرئيس جون سي. ويليامز، مايكل إس. بار، ميشيل دبليو. بومان، سوزان م. كولينز، ليزا دي. كوك، فيليب ن. جيفرسون، ألبرتو جي. موساليم، وكريستوفر ج. وولر.

اعترض على القرار ثلاثة أعضاء:

• ستيفن آي. ميران دعا إلى تخفيض أكثر حدة بمقدار نصف نقطة مئوية
• أوستان دي. جولسبي وجيفري ر. شمدي فضلا عن إبقاء المعدلات ثابتة عند المستوى الحالي

التوجيه المستقبلي والتوقعات القادمة

تشير أحدث توقعات نقطة النقاط التي نشرتها الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إضافية متوقعة في عام 2026، مما يوحي باتباع نهج تدريجي أكثر في التيسير النقدي في المستقبل. التزم صانعو السياسات بتقييم البيانات الاقتصادية القادمة والتطورات في التوقعات قبل تحديد توقيت وحجم أي تعديلات إضافية.

إدارة الاحتياطيات وعمليات الخزانة

أعلن البنك المركزي أنه سيقوم بشراء $40 مليار دولار من سندات الخزانة خلال 30 يومًا ابتداءً من 12 ديسمبر لتعزيز إمدادات الاحتياطيات. يمثل هذا المبادرة تحولًا في التركيز التشغيلي حيث ينتقل الاحتياطي الفيدرالي من تقليل الميزانية العمومية إلى إدارة الاحتياطيات بهدف ضمان السيولة الكافية في النظام المالي.

تم أيضًا خفض سعر الائتمان الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%، اعتبارًا من نفس التاريخ. تؤكد هذه الإجراءات المنسقة التزام الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على ظروف مالية ملائمة مع دعم أقصى قدر من التوظيف واستقرار الأسعار.