لماذا لا تزال XRP معرضًا لخطر الانخفاض الشديد على الرغم من أن تدفقات ETF إيجابية؟

السياق الحالي: تدفقات صندوق ETF غير كافية لإنقاذ ضغط البيع

على الرغم من أن تدفقات الأموال من صناديق ETF المرتبطة بـ XRP لا تزال تحافظ على اتجاه إيجابي، إلا أن السوق الحالية تروي قصة مختلفة. سعر XRP ( الحالي حوالي 2.08 دولار ) يواجه ضغط بيع مستمر حتى مع استمرار المستثمرين المؤسساتيين في ضخ رؤوس أموال في المنتجات المرتبطة بهذا الرمز المميز.

هذا يخلق تناقضًا شائعًا في سوق العملات الرقمية: من الصعب أن تعوض التدفقات طويلة الأجل ضغط التداول القصير الأجل القوي. عندما يتراجع الطلب من المتداولين العاديين، يتحول النشاط المستقبلي إلى سلبية ويبدأ الحيتان في توزيع مراكزها، فإن تدفقات صندوق ETF الفردية تقتصر على دعم السعر دون أن تكون قادرة على دفع السعر للأعلى.

إشارات التحذير من بيانات السلسلة

يُظهر نشاط شبكة XRP Ledger حاليًا علامات ضعف. انخفض عدد العناوين النشطة يوميًا إلى حوالي 19,000، وهو أدنى مستوى بشكل ملحوظ مقارنة بمراحل الارتفاع السابقة. تاريخيًا، أي ارتفاع مستدام في سعر XRP يصاحبه زيادة واضحة في نشاط الشبكة. الحالة المعاكسة الآن - انخفاض النشاط مع تراجع السعر - يعكس تراجع الطلب الحقيقي.

وبشكل خاص، تظهر بيانات نسبة الشراء/البيع على منصات التداول المستقبلي أن المتداولين يضاعفون ( taker ) بشكل مستمر من أوامر البيع. لا تزال هذه النسبة أقل من 1، مما يعني أن البائعين يسيطرون على تحركات السعر خطوة بخطوة. على الرغم من الأخبار الإيجابية، فإن عمليات التعافي تتعرض للبيع بدلاً من أن يتم شراؤها للتراكم، وهذا يفسر سبب صعوبة XRP في الحفاظ على زخم الارتفاع على المدى القصير.

مؤشر الفائدة المفتوحة يتغير الاتجاه - إشارة للانسحاب

واحدة من أهم المؤشرات هي التغير في الفائدة المفتوحة ( open interest ) في سوق العقود الآجلة. انخفض هذا المؤشر بشكل حاد من مستوى $3 تريليون إلى أقل من $1 تريليون، مما يعكس أن المتداولين يفضلون إغلاق مراكزهم بدلاً من توسيعها.

عندما ينخفض الفائدة المفتوحة مع انخفاض السعر، فإن ذلك علامة على نفسية “خفض المخاطر” أكثر من “تراكم القوة”. لا ينتظر المتداولون تراكم، بل ينسحبون من السوق، مما يدل على نقص الثقة في الآفاق قصيرة الأجل.

الضغوط الفنية: مستويات الدعم المهمة قيد الاختبار

يُرسل الرسم البياني الفني الأسبوعي إشارات مقلقة. تحول مؤشر Supertrend إلى اتجاه هابط لأول مرة في عام 2025، وهو تغيير كبير يدل على أن الهيكل الفني قد تم كسره. في الوقت نفسه، لا يزال مؤشر RSI يحافظ على اتجاه هابط مستمر منذ بداية العام.

تشير هذه الإشارات إلى أن XRP الآن في منعطف مهم. يجب حماية منطقة الدعم الرئيسية عند مستوى 1.78 دولار للحفاظ على أي احتمالية للتعافي. إذا تم كسر هذا المستوى، فإن السوق سيفتح فجوة سيولة أكبر أدناه.

سيناريو الهبوط: الطريق إلى منطقة 0.80 - 1.00 دولار

على الرغم من تدفقات ETF الإيجابية، إذا استمر ضغط البيع ولم يتمكن السعر من حماية مستوى 1.77 دولار، فإن منطقة الطلب التالية ستكون بين 1.00 و 0.80 دولار. هذا ليس توقعًا متشائمًا غير مبرر، بل يعتمد على بيانات الهيكل النفسي والسوق الحالية.

في الأيام القادمة، من المتوقع أن يواصل XRP اختبار مستوى 1.50 دولار قبل أي محاولة تعافي. على المستثمرين الاستعداد لهذا السيناريو بدلاً من الاعتماد فقط على منطق أن “تدفقات ETF الإيجابية = ارتفاع السعر”.

الخلاصة: السوق على المدى القصير مقابل الآفاق على المدى الطويل

تمثل تدفقات ETF الثقة طويلة الأجل لمستثمري المؤسسات في إمكانيات XRP. ومع ذلك، فإن السوق على المدى القصير يسيطر عليه قوى أخرى: ضعف الطلب الفوري، توزيع الحيتان، والمشاعر السلبية من قبل المتداولين المستقبليين.

وجود “تدفقات ETF إيجابية” و"ضغط البيع على المدى القصير" في آن واحد ليس تناقضًا، بل يعكس الواقع الحالي لبنية السوق ذات المستويين. حتى تعود الطلبات الحقيقية، يظل ضغط البيع مرتفعًا، وتظل الفائدة المفتوحة مستقرة، والمخاطر الهبوطية قائمة.

المستوى $1 البارز هو منطقة نفسية وهيكلية مهمة قد تحدد ما إذا كان XRP سيستقر أو يستمر في البحث عن سيولة أعمق قبل أن يشهد انتعاشًا ملحوظًا.