أربع قصص تشكل سوق العملات الرقمية في 2025: من التأثير السياسي إلى الثورة المالية

عام 2025 يوشك على الانتهاء، وهو عام مليء بالتقلبات لعالم العملات المشفرة. إذا اضطررنا لاختصار هذه الرحلة بأربعة كلمات رئيسية، فسنرى صورة مختلفة تمامًا عن التوقعات الأولية. ليست مجرد سوق صاعدة أو سوق هابطة بسيطة، بل هي تقلبات معقدة بين السياسات، الاتجاهات التكنولوجية، ونفسية المستثمرين العالمية.

الربيع: عندما يصبح ترامب رمزًا للعملات المشفرة

يُعد شهر يناير علامة تاريخية—تولي دونالد ترامب رسميًا منصب رئيس الولايات المتحدة. هذا الإشارة انتشرت على الفور إلى سوق العملات المشفرة، وليس فقط من خلال السياسات. بل شارك ترامب نفسه في اللعبة بإصدار توكن TRUMP، وهو “ميم كوين” يحمل اسمه.

بدأت قيمة سوق TRUMP من رقم متواضع قدره 4 مليارات دولار، لكنها سرعان ما ارتفعت بشكل حاد إلى 10، 30، وأخيرًا تجاوزت 80 مليار دولار خلال أقل من شهر. العديد من المستثمرين، خاصة من ذوي خبرة في ميم كوين، حققوا أرباحًا هائلة من هذا الارتفاع—بعضهم ربح أكثر من 20 مليون دولار فقط من استثمار صغير في البداية.

قبل ثلاثة أيام من تولي ترامب الرئاسة، اقترب سعر البيتكوين من 100,000 دولار. ثم في 20/1، بعد شهر آخر، سجل البيتكوين رقمًا قياسيًا جديدًا، حيث وصل إلى 109,800 دولار. في ذلك الوقت، كان الجميع يعتبر ترامب “الرئيس الذي لا مثيل له في عالم العملات المشفرة”.

ومع ذلك، لم تكن كل الأخبار جيدة. بجانب الفوائد من السياسات الودية للعملات المشفرة—مثل تغيير رئيس هيئة SEC، وتعيين شخصيات داعمة للعملات المشفرة في مناصب رئيسية—جلب ترامب أيضًا بعض المشاكل. كانت هناك مشاريع عملات مشفرة مرتبطة بعائلته، مثل توكن MELANIA لزوجته أو LIBRA لمجموعة الدعم، والتي أثارت جدلاً واسعًا.

على منصة Polymarket، حدث استثنائي: تنبؤ “ترامب سيبني احتياطي استراتيجي لبيتكوين خلال 100 يوم أولى” انتهى بالحكم بـ"لا". السبب؟ قواعد الحدث حددت أن الأصول المصادرة لا تُحتسب كـ"احتياطي بيتكوين". هذا القرار خيب أمل الكثيرين، لكنه أتاح أيضًا فرصة لأسماك القرش ذات المعلومات المسبقة لتحقيق أرباح ضخمة من خلال التداول عبر العقود الآجلة على Hyperliquid.

الربع الأول شهد أيضًا العديد من الأحداث “التاريخية”. أطلقت Hyperliquid أكبر توزيع مجاني (airdrop) في العام، مما أثار حماس المجتمع على السلسلة. ومن المخيف أن هجومًا من مجموعة هاكرز Lazarus Group أدى إلى خسارة منصة تداول كبيرة لأكثر من 1.5 مليار دولار من الأصول. كما واجهت مؤسسة إيثريوم انتقادات وتغييرات في القيادة.

الصيف: ظهور شركات الخزانة وطفرة العملات المستقرة

في بداية أبريل، أعلن ترامب عن بدء “حرب تجارية” مع تصريحات لزيادة الضرائب. النتيجة كانت “اثنين أسود”—خسارة سوق الأسهم الأمريكية لأكثر من 6 تريليون دولار خلال أسبوع واحد. شركات التكنولوجيا مثل آبل وجوجل شهدت أيضًا انخفاضًا في القيمة بأكثر من 1.5 تريليون دولار.

لم ينجُ سوق العملات المشفرة من هذه العاصفة. هبط البيتكوين تحت 80,000 دولار، ووصل أدنى مستوى عند 77,000 دولار. ولامس إيثريوم 1,540 دولار—أدنى مستوى منذ أكتوبر 2023. انخفضت القيمة السوقية للعملات المشفرة إلى 2.6 تريليون دولار، بخسارة تزيد عن 9% في يوم واحد.

لكن بعد الانهيار، تأتي الفرص. من منتصف مايو، بدأ اتجاه جديد يتبلور: شركات الخزانة الرقمية (DAT). شركة Sharplink، وهي شركة تقليدية تحولت إلى الإدراج، أصبحت “أول شركة خزانة ETH مدرجة”. ثم انضم توم لي وشركة Bitmine إلى هذا المجال.

حتى وقت كتابة هذا، تم إدراج أكثر من 70 شركة خزانة ETH. وأهم ثلاث شركات هي:

• Bitmine (BMNR) مع 3.86 مليون ETH
• Sharplink (SBET) مع 860,000 ETH
• ETH Machine (ETHM) مع 490,000 ETH

كمية ETH لهذه الشركات الثلاث تتجاوز بكثير ما تحتفظ به مؤسسة إيثريوم (أقل من 230,000 ETH). كما ظهرت بسرعة شركات خزانة SOL، BNB، وغيرها من العملات البديلة، مع تقلبات في أسعار الأسهم كالأفعوانية.

وفي الوقت نفسه، أصبحت العملات المستقرة الشخصية الرئيسية للسوق. الإدراج العام لشركة Circle في السوق الأمريكية يُعتبر علامة فارقة، ويمهد الطريق لاعتماد العملات المستقرة كـ"عملة رقمية من نظير إلى نظير" من قبل الحكومة الأمريكية. كما أعلنت شركات كبرى مثل JD.com وAnt Group وغيرها من عمالقة الإنترنت عن نيتها المشاركة في سباق العملات المستقرة.

ومع ذلك، بعد مرحلة FOMO الأولية، واجهت شركات الخزانة الرقمية (DAT) واقعًا قاسيًا. سجلت العديد من الشركات خسائر بمليارات الدولارات، وانخفضت قيمتها السوقية إلى أدنى من قيمة الأصول المشفرة التي تمتلكها.

الخريف: ثورة التوكنات وتحوّل الأصول

الربع الثالث هو موسم “تشفير الأسهم”—وهو اتجاه كان يُعتبر سابقًا مجرد حلم لطموحات عالم العملات المشفرة. بدأت منصة تداول تشفير الأسهم الأمريكية تُعرض عبر بورصات العملات المشفرة، مما سمح للمستثمرين بتداول أسهم مثل AAPL، TSLA، NVDA مباشرة على البلوكشين.

ويُعتبر هذا “الخطوة الأخيرة” في رحلة ربط DeFi و TradFi. بدأ عمالقة التمويل التقليدي، بما في ذلك Nasdaq، في الاستيقاظ واقتراح حلول لتداول الأسهم المرمزة مع SEC.

وفي الوقت نفسه، شهد السوق موجات “النهائي الأخير” للربح:

الأول هو استمرار معركة DEX على السلسلة. منصة من نظام BNB Chain نفذت عملية “ضخ سعر” قوية، مما أضاف “مليونيرات جدد” للصناعة، لكنه أدى أيضًا إلى خسائر بملايين الدولارات للبعض.

الثاني هو انفجار بعض مشاريع العملات المستقرة. أحد مشاريع العملات المستقرة المدعومة من قبل الرئيس التنفيذي لشركة رائدة في هذا المجال نظم برنامج ادخار مع عائد كبير عبر توزيع رموز مجانية. بعض الأشخاص أودعوا دولار واحد وحصلوا على توزيع بقيمة أكثر من 9000 دولار—عائد يزيد عن 900 مرة. مشروع آخر، وهو عملة مشفرة من مجموعة داعمة لترامب، باستخدام عملة USD1، حقق أرباحًا تصل إلى 6 أضعاف عند الشراء بسعر 0.05 دولار، 0.15 دولار.

لكن كما قال Zweig: “كل هدايا القدر مُقدرة ضمنيًا”. أسعار هذه “الهدايا” غالبًا ما تكون سبب الانهيارات التالية. انخفضت أسعار هذه الرموز بنسبة 90%، 50% من القمة، مما جعل المشاركين المتأخرين يندبون حظهم.

الشتاء: تصفية الحسابات المروعة والانتعاش

في بداية أكتوبر، وصل البيتكوين إلى قمة عند 126,000 دولار. كان الناس يتوقعون أن يستمر “Uptober” في الارتفاع، لكن 11/10 كان بداية “مذبحة ملحمية”.

السبب: أعلن ترامب عن زيادة الضرائب بنسبة 100%. ارتفعت مؤشرات الخوف بشكل حاد. جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية انخفضت بشكل كبير—نازداك انخفض بأكثر من 3.5%، S&P 500 بنسبة 2.7%، داو جونز بنسبة 1.9%.

واجه سوق العملات المشفرة مشكلة في النظام، وتدهور المزاج. هبط البيتكوين إلى 101,516 دولار (انخفاض 16% خلال 24 ساعة)، وانخفض إيثريوم إلى 3,400 دولار (انخفاض 22%)، وانخفض سولانا بنسبة 31.83%. العملات البديلة الأخرى انهارت بشكل أكبر.

تقديرات حجم التصفية تتراوح بين 30 و40 مليار دولار—أكبر من أحداث الانهيار السابقة مثل 3/12، 5/19، 9/4.

لكن، كالعادة، المخاطر تصاحبها فرص. استفاد العديد من المتداولين من الفوضى لتحقيق مئات الملايين، سواء من خلال الشراء عند القاع أو التداول بالعقود الآجلة ذات الرافعة المالية العالية.

وعندما انسحب ترامب مرة أخرى (على نمط “TACO”—Trump Always Chicken Out)، بدأ السوق يتعافى ببطء. خسر العديد من المتداولين معظم أصولهم، وانهار بعضهم وتركوا السوق.

وفي ظل هذا الظلام، بدأت منصات التوقعات السوقية تتألق. أصبح Polymarket وKalshi النقاط الساخنة الوحيدة في السوق.

تقييم Kalshi ارتفع إلى 11 تريليون دولار بعد جولة تمويل بقيادة Paradigm بمليار دولار. وPolymarket، بعد جولة تمويل بقيمة 2 تريليون دولار بقيادة مجموعة مالية كبرى، يبحث عن جولة تمويل جديدة بتقييم يتراوح بين 12 و15 تريليون دولار.

وPolymarket، المنصة التي نجحت في التنبؤ بفوز ترامب في الانتخابات الأمريكية، أصبحت محور اهتمام السوق.

الخلاصة: استمرار الاتجاه نحو التبني السائد

أربعة مواسم من عام 2025 تظهر لوحة معقدة لتطور صناعة العملات المشفرة. ليست مجرد تخصص، بل هو اندماج العملات المشفرة في النظام المالي الرسمي.

السياسات الأمريكية والشركات المالية التقليدية لا تزال تحدد معظم الاتجاهات. المشاركون في السوق لا يمكنهم إلا أن يتابعوا التدفق، ويحللوا الوضع عن كثب، ويأملوا في العثور على “كنزهم” الخاص في هذه اللعبة.