أورو في ارتفاع مستمر: الارتفاع فوق 4310 دولارات يُسجل مرحلة صعودية جديدة

سوق المعدن الأصفر يواصل ارتفاعه مع وصول سعر الذهب إلى مستويات تاريخية جديدة يوم الجمعة، متجاوزًا مستوى 4310 دولارات للأونصة خلال الجلسة الأوروبية. وهو اليوم الرابع على التوالي من الارتفاعات، مع زيادات يومية تتجاوز 0.7%، في حين من المتوقع أن يستقر الارتفاع الأسبوعي للذهب فوق 2.5%.

دفعات الاحتياطي الفيدرالي تعزز الطلب على الأصول الآمنة

يدعم التحرك الأخير للاحتياطي الفيدرالي، الذي بعد خفض أسعار الفائدة الأسبوع الماضي، لم يستبعد تخفيضات إضافية خلال عام 2026، الاتجاه الصاعد للذهب. على الرغم من أن التوقعات الرسمية تشير إلى خفض واحد فقط في العام القادم، إلا أن متداولي المشتقات لا زالوا يقدّرون احتمال حدوث تدخلين لتخفيف السياسة النقدية.

السياسة التيسيرية للبنك المركزي الأمريكي تخلق بيئة مواتية للمعادن الثمينة، التي لا تولد عوائد في إطارها التقليدي. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت الحكومة عن بدء شراء 40 مليار دولار من السندات الحكومية شهريًا، بهدف إعادة بناء احتياطيات النظام المصرفي. الدولار الأمريكي، أيضًا، في أسبوعه الثالث على التوالي من التراجع، وهو وضع يجعل الذهب أكثر تنافسية للمشترين الدوليين.

السياق الفني والتوقعات التحليلية

ديلين وو، استراتيجي في جيسي ريسيرش، أكد أن المسار الهيكلي للذهب لا يزال يمتلك هامشًا كبيرًا للتوسع. وفقًا للخبير، على الرغم من أن المفاجآت الصعودية في بيانات التضخم لشهري ديسمبر أو يناير قد تؤدي إلى تراجع مؤقت في الأسعار، إلا أن استمرار الضغوط التضخمية، ووجود مخاطر جيوسياسية، والحفاظ على موقف تيسيري من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد يحافظ على الاتجاه الصاعد على المدى المتوسط.

تشير بيانات مجلس الذهب العالمي إلى ظاهرة مهمة بشكل خاص: تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) على الذهب سجلت زيادات في أحد عشر من اثني عشر شهرًا من السنة، باستثناء مايو فقط. تفسر هبي تشن، محللة في فانتيج ماركتس، هذه البيانات على أنها إشارات إلى قاعدة دعم قوية: “الطلب المستمر من البنوك المركزية، التدفقات الجديدة لرأس المال في الأدوات السلبية، التوجه التوسعي للسياسات النقدية، وبيئة عدم اليقين الجيوسياسي تتحد لتوفير أساس اقتصادي كلي قوي لارتفاع الذهب، وهو ظاهرة قد تستمر حتى 2026.”

الأهداف القادمة وديناميكيات التقلب

يحدد محللو Fxstreet تجاوز عتبة 4300 دولار نفسيًا كمحفز للوصول إلى مستوى المقاومة التالي، الواقع بين 4328-4330 دولار للأونصة. التماسك ثم الاختراق الصاعد سيؤدي إلى مواجهة الذهب مع أعلى مستوى في أكتوبر، والذي يقع حول 4380 دولار.

وفي حالة كسر الحاجز النفسي عند 4400 دولار، سيحدد الخبراء تغيرًا كبيرًا في المشهد الفني، قد يعزز من استمرار الاتجاه الصاعد الذي بدأ من أدنى مستوى شهري في أكتوبر.

الفضة تتسارع نحو مستويات قياسية جديدة

بالإضافة إلى ارتفاع الذهب، تكتسب الفضة أيضًا زخمًا. اقترب سعر الفضة من أعلى مستوياته التاريخية يوم الخميس، متجاوزًا عتبة 64 دولارًا للأونصة، مع زيادات يومية تجاوزت 1%. ينسب أجي كيديا من كيديا كوموديتيس هذا الديناميكي إلى تدفقات الصناديق المتداولة، ونقص العرض الفعلي، وتوقعات خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. من الناحية الفنية، يلاحظ كيديا أن سعر الفضة أكمل نمط اختراق، وقد يستهدف مستوى 75 دولارًا للأونصة.

يحذر محللو سكدن فاينانشال، مع اعترافهم بأن الفضة تستفيد من ديناميكيات مضاربية مرتبطة بسرد عجز هيكلي في العرض، من أن الديناميكية الأساسية لا تزال تتحدد بشكل رئيسي بمسار الذهب، والذي يرتبط بدوره بالتوقعات النقدية الأوسع والعوائد الحقيقية. ويشيرون إلى أنه، ما لم يحدث انخفاض كبير آخر في الدولار، فإن مكاسب الذهب على المدى القصير قد تواجه قيودًا.