## متى تتوقف اللوائح الخاصة بالعملات المشفرة عن كونها خطة صعبة: خطوات هيئة الأوراق المالية والبورصات التي تغير كل شيء

يبدأ الإطار التنظيمي للأصول الرقمية أخيرًا في التبلور في الولايات المتحدة، ويعد هذا التغيير بتحويل القطاع بشكل جذري. بعد شهور من عدم اليقين والتأجيلات، يستعد المشهد التنظيمي الأمريكي لثورة ستشمل كل من المؤسسات والمستثمرين الأفراد.

### **الانتقال نحو بيئة تنظيمية ناضجة**

أكدت لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع التزامهما بالمضي قدمًا في تشريع يحدد بوضوح المسؤوليات والحدود التشغيلية في السوق الرقمية. يمثل هذا التنسيق بين السلطتين إشارة قوية على العزم في حل ما كان قد أصبح خطة يصعب تحقيقها.

قال بول أتكينز، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الحالي، مؤخرًا إن الظروف أصبحت ناضجة أخيرًا للموافقة على اللوائح. تشير تصريحات أتكينز إلى تحول جذري مقارنة بالإدارات السابقة، مع إشارة إلى انفتاح مؤسسي غير مسبوق تجاه الأصول الرقمية. الرؤية هي إنشاء نظام بيئي يمكن للبيتكوين والإيثيريوم والعملات المشفرة الأخرى العمل ضمن قواعد واضحة وشفافة.

على الرغم من أن الرئيس ترامب كان يهدف في البداية إلى إتمام خطة التشريع الصعبة بحلول عام 2025، فإن وتيرة العملية التشريعية تشير إلى احتمال تأجيلها إلى بداية عام 2026. ومع ذلك، يظل التوجه السياسي مؤيدًا بشكل حاسم.

### **ما الذي يتغير للسوق والمستثمرين**

الموافقة على تنظيم هيكل السوق سيكون لها تأثيرات فورية على السيولة المؤسسية. حاليًا، يظل المستثمرون المحترفون ومديرو الأصول حذرين في تخصيص رؤوس أموال كبيرة لقطاع العملات المشفرة بسبب الغموض التنظيمي. ستؤدي تشريعات واضحة إلى إزالة هذه الحواجز، وفتح تدفق رؤوس الأموال الذي ينتظره السوق.

يمكن أن تقلل التقلبات التاريخية وعيوب الأمان التي ميزت القطاع بشكل كبير من خلال نظام تنظيمي قوي. ستوفر تدابير الحماية المحددة على المستوى الفيدرالي استقرارًا هيكليًا للأسواق لم يكن موجودًا حتى الآن.

### **الارتباط بأصول العالم الحقيقي والتطور المستقبلي**

يحدث الآن دمج بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة من خلال أصول العالم الحقيقي (RWA). يمثل هذا القطاع، الذي يتوسع بسرعة، جسرًا أوليًا بين الأنظمة المالية التقليدية والاقتصاد الرقمي. ستسرع التشريعات التوضيحية حول سوق العملات المشفرة من هذا التلاقي، محولًا الأصول الرقمية من نيشة مضاربة إلى مكون عادي في المحافظ المؤسسية.

قد يكون عام 2025-2026 هو اللحظة التي ينجح فيها النظام المالي الأمريكي أخيرًا في تنظيم العملات المشفرة، محولًا ما كان خطة صعبة ومثيرة للجدل إلى واقع تشريعي ملموس.