لماذا أصبح صفقة تمويل $500M الخاصة بـ Ripple بمثابة شبكة الأمان الفعلية لوول ستريت

لم تستثمر وول ستريت فقط في Ripple—بل قامت بتصميم درع مالي يضمن العوائد بغض النظر عن أداء السوق. الجولة التمويلية بقيمة $500 مليون، والتي تقدر بمبلغ $40 مليار، تكشف لماذا أصبح اللاعبون في التمويل التقليدي مرتاحين لتولي مراكز في شركات التشفير، حتى عندما تشير إشارات السوق إلى الحذر.

بنية العائد المضمون

تروي هيكلية الاستثمار القصة الحقيقية. وفقًا لتحليل بلومبرج، المستثمرون المشاركون—الذين يشملون قوى مثل Citadel Securities، Fortress Investment Group، Galaxy Digital، Brevan Howard، Pantera Capital، و Marshall Wace—ضمانوا ما يعادل تأمينًا على رؤوس أموالهم.

إليك الآلية: يمكن لهؤلاء المستثمرين إجبار Ripple على إعادة شراء أسهمهم بعد ثلاث إلى أربع سنوات بعائد سنوي إلزامي بنسبة 10%. إذا اختارت Ripple بدء عملية إعادة الشراء بدلاً من ذلك، يجب على الشركة تقديم عوائد سنوية بنسبة 25%. هذا غير قابل للتفاوض—إنه ثابت بموجب العقد.

علاوة على ذلك، تكدس تفضيلات التصفية الأوراق بشكل أكبر. إذا واجهت Ripple الإفلاس، أو البيع القسري، أو أحداث كارثية أخرى، يتقدم هؤلاء المستثمرون على باقي أصحاب المصلحة. إنها دورة تدريبية في تقليل مخاطر إبرام الصفقات.

أساسيات XRP التي تقدر بتريليون دولار

ما يجعل هذا الهيكل يعمل هو قاعدة الأصول الأساسية لـ Ripple. حوالي 90% من صافي قيمة أصول الشركة تأتي مباشرة من حيازات XRP. حتى منتصف 2024، كانت Ripple تسيطر على $124 مليار من العملة، على الرغم من أن أجزاء كبيرة منها لا تزال خاضعة لجدول إصدار محدد.

حتى بعد الضغوط السوقية الأخيرة، حافظت حيازات XRP على أدنى مستوى لها. انخفضت العملة بنسبة 26% خلال 60 يومًا و30% خلال 90 يومًا—من بين أكبر الانخفاضات منذ سوق الدببة في 2022. ومع ذلك، لا تزال قيمة مركز Ripple تقدر بـ 83.3 مليار دولار، مما يخفف بشكل كبير من تقييم الشركة البالغ $40 مليار دولار المستخدم في هذه الجولة التمويلية.

حاليًا، يتم تداول XRP عند سعر 2.07 دولار، مما يعكس تقلبات السوق المستمرة. تعتبر احتياطيات العملة الضخمة للشركة بمثابة ضمان، مما يفسر لماذا شعر المستثمرون المؤسسيون بالراحة مع هذه الرهانات الهيكلية.

طفرة رأس المال المشفرة الأوسع

تأتي جولة $500 مليون التي جمعتها Ripple في وقت يشهد عامًا غير مسبوق لجمع التبرعات في مجال التشفير. لقد جذبت القطاع بالفعل $23 مليار من رأس المال الجديد، ويرجع ذلك جزئيًا إلى بيئة سياسية أكثر ملاءمة بعد عودة إدارة ترامب إلى السلطة. شخصيات بارزة في الأعمال—بما في ذلك إريك ترامب، الذي يعكس صافي ثروته نجاحًا رياديًا كبيرًا—تمثل تزايد التداخل بين الثروة التقليدية واعتماد التشفير.

يُقال إن Tether تسعى لجولة أكبر، تستهدف جمع $20 مليار من المستثمرين المؤسسيين العالميين.

ومع ذلك، يرسل السوق الأوسع إشارات مختلطة. الشركات المشفرة التي أصبحت عامة في 2025، بما في ذلك Circle، شهدت تدهورًا حادًا في سعر السهم. شركة Bitcoin الأمريكية، المرتبطة بشخصيات بارزة في المجال، فقدت أكثر من 50% من قيمتها في جلسة تداول واحدة في 2 ديسمبر.

لا خطط لطرح عام، لكن هناك الكثير من الرافعة المالية

على الرغم من هذه التيارات، أعلنت Ripple صراحة أنها لا تملك “خطة، ولا جدول زمني” لطرح عام أولي. يفسر الهيكل التمويل فعليًا السبب: لماذا تعرض نفسك لرقابة السوق العامة عندما يمكنك جذب رأس مال وول ستريت من خلال آليات عائد مضمونة؟ التقييم بقيمة $40 مليار والعهود الوقائية يمنحان اللاعبين المؤسسيين حماية من الخسارة مع الحفاظ على تعرض كبير للمكاسب المحتملة من أداء XRP.

ما يتضح من بنية صفقة Ripple هو نموذج: لم تعد شركات التشفير تعرض أحلامها للمستثمرين المؤسسيين. بل تعرض عقودًا مع عوائد مضمونة. لقد تعلمت وول ستريت أخيرًا كيف تتعامل مع التشفير وفقًا لشروطها الخاصة.