من القمة إلى الحفرة: بيتكوين وقصة أكتوبر 2025

عند دخول الربع الرابع من عام 2025، يواجه سوق العملات الرقمية واقعًا قاسيًا: ما كان يُتوقع أن يكون “Uptober” - الشهر التاريخي الذي غالبًا ما يكون مواتياً لبيتكوين - أصبح واحدًا من أسوأ الأسابيع خلال أكثر من عقد من الزمن.

في الفترة من 5 إلى 7 أكتوبر، وصلت بيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي عند $124,000-$126,000، وهو رقم يبدو وكأنه يفتح الباب أمام $150,000. وبعد بضعة أيام فقط، بدأ موجة بيع حادة. بحلول نهاية نوفمبر، فقدت قيمة بيتكوين حوالي 25-27%، وتقف الآن حول مستوى $91,000-93,000. هذا الرقم يعكس ليس فقط انخفاض السعر، بل وأكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية تم محوها خلال أقل من شهرين.

لحظات الرعب في ذروة الصدمة نهاية الأسبوع

بلغت ذروة التوتر في نهاية الأسبوع من 10 إلى 12 أكتوبر. خلال ساعات قليلة، انخفضت بيتكوين إلى أقل من $105,000. خسر إيثريوم 11-12%، وشهدت آلاف العملات البديلة انخفاضات مروعة تتراوح بين 40-70%، بل وبعض أزواج السيولة المنخفضة اقتربت من الصفر.

هذه ليست مجرد تصحيح عادي. إنها عملية تصفية بالرافعة المالية بشكل مروع - خلال أقل من 24 ساعة، تم تصفية مراكز تستخدم رافعة بقيمة 17-19 مليار دولار، مما أدى إلى دخول 1.6 مليون متداول عالمي في دوامة. هذا الحدث كشف بوضوح عن عيوب هيكلية في السوق.

النار السياسية تشتعل وتفجر برميل البارود المعد مسبقًا

من النظرة الأولى، يبدو السبب واضحًا: الإعلان المفاجئ من إدارة ترامب بفرض ضرائب تصل إلى 100% على الواردات من الصين جعل المتداولين يتراجعون عن الأصول عالية المخاطر. العملات الرقمية، التي تعتبر واحدة من أكثر القطاعات حساسية للمزاج السوقي، تأثرت بشكل كبير. المستخدمون المفرطون في الرافعة المالية لم يتمكنوا من الرد قبل أن تتدخل آليات الحماية التلقائية.

لكن القصة الأعمق هي ماذا؟

على مدى عدة أشهر، ظل السوق في حالة توازن هش. من جهة، هناك قصة “السوبر دورة” في الارتفاع - تجاوز بيتكوين $150,000، وقيمة سوق العملات الرقمية تصل إلى 5-10 تريليون دولار، ويبدو أن الأمر مسألة وقت فقط. من جهة أخرى، هناك الواقع الاقتصادي الكلي غير المستقر: الاحتياطي الفيدرالي يخفض الفائدة لكنه يرسل إشارات تحذيرية واضحة بعدم وجود “سيولة سهلة” غير مشروطة قادمة.

في هذا السياق، أدى الاستخدام المفرط للرافعة المالية إلى جعل النظام بأكمله هشًا جدًا. عندما بدأ السعر في الانخفاض، أدى إجبار المتداولين على إغلاق مراكزهم إلى تأثير الدومينو - كل عملية بيع تفعيل أوامر البيع التالية، وكل انخفاض يكسر مستوى دعم، وتبدأ الخوارزميات التلقائية في تسريع عمليات البيع. أصبح على منصات التداول التعامل مع أوامر في ظروف سيولة ضعيفة بشكل غير معتاد.

كما يلعب المزاج النفسي دورًا. بعد شهور من التوقعات المكررة بـ"الارتفاع الحتمي"، كان هناك جمهور كبير من المتداولين - خاصة المتأخرين - يثق تمامًا في هذه القصة. عندما تبين أن الواقع يخالف التوقعات، تحول الفارق بين “التوقعات” و"السعر الحقيقي" إلى حالة من الذعر.

ثلاثة سيناريوهات محتملة للأسابيع القادمة من العام

بالنظر إلى المستقبل، بدلاً من محاولة التنبؤ الدقيق، من الأفضل التفكير في سيناريوهات:

السيناريو 1 - التعافي التدريجي: تظهر بعض التقارير أن تدفقات المستثمرين على المدى الطويل بدأت تعود. يحدث إعادة توازن: زيادة حصة بيتكوين والعملات الكبرى، وتقليل حصة العملات البديلة ذات المخاطر العالية. هذه علامة على سوق يتعافى ببطء من الصدمة.

السيناريو 2 - التماسك الأفقي: يتوقف السعر عن الانهيار لكنه لا ينعش بشكل حقيقي. تقلبات يومية كثيرة لكن دون اتجاه واضح. هذه المرحلة تكون الأكثر ضررًا للمتداولين القصير الأجل، حيث تظهر إشارات زائفة باستمرار.

السيناريو 3 - موجة هبوط جديدة: تختبر بيتكوين مناطق $70,000-$80,000، وتكون العملات البديلة ذات سيولة ضعيفة وقليل من الزخم الإيجابي. قد يحدث ذلك إذا حدثت صدمة اقتصادية كبرى أو قرارات مفاجئة من البنوك المركزية.

الحقيقة قد تكون مزيجًا من الثلاثة - تعافٍ جزئي، ثم مرحلة ركود، ثم تقلبات جديدة مرتبطة بقرارات الفيدرالي، البنك المركزي الأوروبي والأخبار السياسية.

جدول أكتوبر 2024 لبيتكوين: ماذا يقول التاريخ؟

من منظور تحليل البيانات التاريخية، فإن الاتجاه الموسمي لبيتكوين في الربع الرابع غالبًا ما يكون إيجابيًا. البيانات من 2017 إلى 2024 تظهر أن نهاية العام تميل إلى الارتفاع بشكل متوسط، رغم وجود تقلبات كبيرة بين السنوات.

ومع ذلك، من المهم أن نتذكر أن التاريخ هو مجرد دليل وليس ضمانًا. عام 2024 أثبت ذلك - ما تقترحه البيانات السابقة ليس دائمًا قابلًا للتطبيق على الواقع الحالي، خاصة مع تغير العوامل الاقتصادية الكلية والجيوسياسية.

المستثمرون المؤسساتيون: نقطة التحول في السوق

اختلاف مهم عن الدورات السابقة هو وجود أكبر للمؤسسات المالية. العديد من الصناديق الاستثمارية الكبرى التي كانت تعتبر العملات الرقمية سابقًا أداة للمضاربة قصيرة الأجل، أصبحت الآن تدمجها في استراتيجيات تنويع طويلة الأمد.

الأمر المهم هو: على الرغم من الانهيار في أكتوبر، فإن الإشارات من منصات التداول لا تظهر انسحابًا شاملًا. بدلاً من ذلك، يعيد هؤلاء المستثمرون توازن مراكزهم، ويديرون المخاطر بشكل أكثر حذرًا، مع استمرارهم في التعرض لهذا الأصل.

هذا الحدث أدى أيضًا إلى ردود فعل من الجهات التنظيمية. من الواضح أن القضية لم تعد “هل ينبغي تنظيم العملات الرقمية أم لا”، بل “كيف يمكن تنظيمها دون أن يعيق الابتكار”. تشمل المقترحات زيادة الشفافية في استخدام الرافعة المالية، وفرض إدارة مخاطر أكثر صرامة، ومعايير تقارير موحدة للمؤسسات التي تتعامل مع العملات الرقمية.

النصائح للمستثمرين المستمرين

الصدمة في أكتوبر 2025 ليست حدثًا معزولًا. إنها اختبار لنضج صناعة العملات الرقمية. تثبت أن خبرًا سياسيًا واحدًا يمكن أن ينتشر عالميًا خلال دقائق، خاصة عندما تظل آليات الرافعة المالية القوة المسيطرة.

ومع ذلك، فهي تظهر أيضًا أن السوق قادر على الحفاظ على السيولة والنشاط حتى تحت ضغط هائل. ظهور المستثمرين المؤسساتيين يغير تدريجيًا من نهج “الربح كله أو لا شيء” إلى عملية توازن تدريجي.

مع أن بيتكوين الآن عند مستوى $91.77K (حتى يناير 2026)، فإن السؤال ليس عن ارتفاع السعر أو انخفاضه في ديسمبر، بل عن التعرف على الجوهر الحقيقي لهذه المرحلة.

من جهة، هناك مخاطر حقيقية من صدمات جديدة بسبب عدم الاستقرار الاقتصادي الكلي والجيوسياسي.

ومن جهة أخرى، قد يكون هذا الانهيار هو الاختيار الطبيعي بين المشاريع القوية وآليات المضاربة التي تجاهلها السوق لفترة طويلة.

الخلاصة: العملات الرقمية لا تزال أصولًا عالية المخاطر. يجب السيطرة على الرافعة المالية بحذر شديد. وعلى من يختار الاستمرار أن يفعل ذلك برؤية واضحة، وإدارة مخاطر صارمة، وإدراك أن لحظات مثل أكتوبر 2025 ليست مجرد انزلاق بسيط، بل جزء من دورة سوق العملات الرقمية.